> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年4月29日总结 ## 核心内容 本报告提供了PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）的市场分析，包括价格走势、基本面数据、供需情况、库存变化、主力持仓及市场预期。同时，也分析了PX（对二甲苯）的市场动态，并总结了影响PTA和MEG价格的主要利多与利空因素。 --- ## 主要观点 ### PTA市场分析 - **价格走势**：PTA期货震荡上行，现货价格在6825元/吨左右，主流现货基差在09合约+135元/吨。 - **基本面**：PTA价格跟随成本端上行，由于PX装置检修计划增多，供应减量，导致PTA供应商检修计划增加，短期面临供需去库。 - **库存**：PTA工厂库存为5.49天，环比减少0.01天，显示去库趋势。 - **盘面**：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多走势。 - **主力持仓**：净多，且多增，市场情绪偏多。 - **预期**：短期PTA供需去库，基差可能走强，但区域分化明显。关注美伊局势及上下游装置变动。 ### MEG市场分析 - **价格走势**：乙二醇价格震荡上行，现货价在5080元/吨，09合约基差为45元/吨。 - **基本面**：聚酯工厂继续减产，需求支撑转弱，但供应端损失明显，4-5月乙二醇供需去化幅度较大。 - **库存**：华东地区库存为88.4万吨，环比减少0.5万吨，库存压力有所缓解。 - **盘面**：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多走势。 - **主力持仓**：净多，但多减，市场情绪偏多。 - **预期**：短期乙二醇价格可能宽幅震荡，低位买气支撑良好。关注美伊谈判进展及港口车提效率和出口发船情况。 ### PX市场分析 - **价格走势**：PX期货上涨2.35%，主力合约创下4月9日以来的高点，现货价为9968美元/吨。 - **基本面**：PX价格受成本端支撑，供需基本稳定，行业负荷未明显提升。 - **库存**：期末库存为460.59万吨，环比减少19.01万吨，库存压力减轻。 - **盘面**：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多走势。 - **主力持仓**：净多，且多增，市场情绪偏多。 - **预期**：油价高位支撑PX价格，但炼厂“减油增化”操作可能带来压力。市场对远期流动性增加有所期待，但高位存在回调压力。 --- ## 关键信息 ### PTA供需平衡表（2025年9月至2026年6月） - **总产量**：整体呈波动上升趋势，2026年4月为615万吨。 - **进口**：进口量较小，维持在0.2万吨左右。 - **出口**：出口量略有波动，2026年4月为33万吨。 - **总消费**：消费量呈现波动，2026年4月为617.2万吨。 - **过剩量**：2026年4月过剩量为-35万吨，显示供不应求。 - **产量同比**：2026年4月产量同比上升4.10%。 - **消费同比**：2026年4月消费同比上升3.90%。 ### MEG供需平衡表（2025年10月至2026年6月） - **总产量**：整体呈下降趋势，2026年4月为170.3万吨。 - **进口**：进口量波动，2026年4月为63万吨。 - **出口**：出口量为0万吨。 - **总消费**：消费量呈波动，2026年4月为245.1万吨。 - **过剩量**：2026年4月过剩量为-11.8万吨，显示供不应求。 - **产量同比**：2026年4月产量同比上升4.30%。 - **进口同比**：2026年4月进口同比减少4.70%。 - **消费同比**：2026年4月消费同比上升3.90%。 --- ## 影响因素总结 ### 利多因素 1. **霍尔木兹海峡受阻**：供应缺口巨大，成为油价上涨的核心支撑。 2. **美伊局势紧张**：美国拦截伊朗油轮，地缘风险升温，推动油价上行。 3. **美国库存下降**：国内需求信号偏强，支撑油价。 ### 利空因素 1. **停火协议**：为油市提供阶段性缓冲，抑制油价进一步上涨。 2. **全球需求萎缩**：霍尔木兹危机导致的需求损失约每日400~500万桶，对冲供应缺口。 3. **EIA预测**：冲突消退后油价将回落，压制长期做多意愿。 --- ## 价格与利润 ### PTA价格与利润 - **现货价**：6825元/吨。 - **期货价**：TA09合约为6772元/吨，基差为53元/吨。 - **加工费**：PTA加工费为2437.86元/吨，显示成本支撑较强。 ### MEG价格与利润 - **现货价**：5080元/吨。 - **期货价**：EG09合约为5035元/吨，基差为45元/吨。 - **利润**：甲醇制MEG利润为-1131.28元/吨，乙烯制MEG利润为64.99元/吨，显示成本端支撑。 --- ## 总结 PTA和MEG价格均受到成本端支撑，短期内面临供需去库压力，但区域分化显著。市场情绪整体偏多，关注地缘政治及上下游装置变动。PX价格受油价支撑，但炼厂操作可能带来压力。投资者应密切关注市场动态及供需变化，以制定合理投资策略。