> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 人工智能月报总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年8月人工智能行业的市场表现、政策动态、技术进展及投资机会，指出行业正从模型竞赛阶段向实际应用交付阶段转变，AI应用价值持续兑现，国产超节点有望迎来放量拐点。 ## 主要观点 ### 1. 市场行情回顾 - 8月人工智能板块整体震荡小幅微涨，涨幅为 $3.03\%$，优于上证综指（$4.02\%$）和沪深300（$0.8\%$）。 - 细分赛道分化严重，算力硬件内部出现高低切换，部分企业开始转向AI应用细分赛道。 - 当前市场仍处于存量博弈阶段，需进一步观察个股订单、业绩和现金流等指标，进入去伪存真阶段。 ### 2. 国家级政策推动AI应用落地 - 工信部于8月31日发布《关于开展人工智能应用服务商培育专项行动的通知》，是国内首部以人工智能服务商为主体的国家级专项政策。 - 政策提出四大方向： - 建立服务商资源池，目标2026年底突破2000家，2027年底不少于3000家。 - 提升供给水平，组建“人工智能应用服务团”，打造一体化解决方案。 - 推动规模化应用，通过首购首用、风险补偿等模式提升大模型、智能体、Token等服务采购力度。 - 加强服务商支撑保障，支持与国家算力节点对接，用好“算力券”等工具，鼓励搭建前线部署工程师（FDE）团队。 ### 3. 国产超节点加速交付 - 国产超节点从概念验证阶段进入系统交付阶段，多家企业推出相关产品，如华为Atlas 950 Super PoD（单柜64卡，最大扩展至8192张NPU）。 - 阿里、中科曙光、新华三、百度、中兴通讯、沐曦等企业均在超节点领域有所布局。 - 互联网厂商成为当前国产超节点的主要采购方，预计下半年将加速交付，带动产业链上游（芯片、服务器、电源、液冷、连接器等）持续受益。 ### 4. 英伟达业绩指引超预期 - 英伟达2027财年第二财季营收达962.21亿美元，同比增长 $106\%$，环比增长 $18\%$。 - 净利润为596.9亿美元，同比增长 $126\%$，环比增长 $2\%$。 - 英伟达预计2028财年收入增长约 $70\%$，若供应链和产能不受限，增长将更快。 - 全球AI产业仍处于景气度上行周期，下游需求旺盛，CSP厂商资本开支有望持续攀升。 - 上游供应链（晶圆厂、光模块、存储、PCB、半导体设备、液冷、电源等）将率先受益，中游算力租赁和云厂商在供需紧张下短期受益，AI应用和Agent等有望远期受益。 ## 关键信息汇总 | 类别 | 关键信息 | |------|----------| | 市场表现 | 8月人工智能板块小幅上涨，细分赛道分化严重 | | 政策动态 | 工信部发布首部以AI应用服务商为主体的国家级专项政策 | | 技术进展 | 国产超节点产品加速落地，多家企业推出相关方案 | | 企业动态 | 华为、阿里、中科曙光、新华三、百度、中兴通讯、沐曦等企业均有布局 | | 业绩指引 | 英伟达2027财年第二财季营收和净利润均超预期，预计2028财年增长约 $70\%$ | | 投资机会 | 产业链上游（芯片、服务器、电源、液冷等）受益，中游算力租赁和云厂商短期受益，AI应用和Agent远期受益 | ## 风险提示 - 技术迭代不及预期风险 - 科技巨头竞争加剧风险 - 法律监管风险 - 供应链风险 - 下游需求不及预期风险 ## 投资建议 - 关注AI应用服务商政策带来的价值重估机会 - 重视国产超节点产业链上游企业的投资价值 - 跟踪英伟达业绩指引及全球AI基础设施需求增长趋势 - 评估AI应用及Agent等远期受益领域的投资潜力 ## 结论 8月人工智能行业在政策、技术与市场需求的多重驱动下，展现出积极的发展态势。AI应用服务商成为政策重点，国产超节点加速交付，算力基础设施需求持续旺盛，为行业带来新的增长机遇。未来需重点关注政策落地效果、技术迭代速度及下游需求变化，把握产业链上下游的投资机会。