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报告摘要
法興牛熊日誌：恒指受制下降軌，留意牛證與熊證機會
核心內容總結
根據法興證券最新發佈的牛熊證日誌，恒生指數（HSI）昨日收市價為 26,710.45點，較前日上升 +363.21點（+1.38%）。然而，市場表現受制於下降軌，恒指一度升至短期下降軌約 26,900點 附近，但隨後沽壓增加，回落至 26,200點 至 26,900點 之間整固。預計短線波幅將維持在該區間內，投資者可留意區間底附近低吸納機會。
主要觀點
- 恒指走勢：昨日恒指一度上試短期下降軌，但隨後回落，預計將沿10天線整固。
- 波幅範圍：短線波幅預計在 26,200點至26,900點 之間。
- 市場情緒：市場買賣差價產品數目較多，平均買賣差價為 1.89格，維持一格差價時間佔 50.02% 的全日交易時間。
- 流動性表現：平均最佳買入/賣出流通量為 30.87張，顯示市場流動性尚可。
牛熊證選擇建議
牛證選擇
- 65685：收回價 26,028點（距離現貨價 -420.63點），價格 0.055美元，槓桿 48.1倍
- 65686：收回價 25,908點（距離現貨價 -540.63點），價格 0.068美元，槓桿 38.9倍
熊證選擇
- 54875：收回價 26,928點（距離現貨價 +479.37點），價格 0.055美元，槓桿 48.1倍
- 54636：收回價 27,148點（距離現貨價 +699.37點），價格 0.075美元，槓桿 35.3倍
牛熊證精選
| 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價%) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 65717 | 恒生指數(牛) | 26,338.000 (0.42%) | 26,238.000 | 29/11/2028 | 10,000.000 | 0.021 | 125.9 |
| 54634 | 恒生指數(熊) | 26,868.000 (1.59%) | 26,968.000 | 27/04/2028 | 10,000.000 | 0.048 | 55.1 |
| 63729 | 平安保險(牛) | 64.000 (10.36%) | 63.400 | 13/11/2028 | 100.000 | 0.081 | 8.8 |
| 54763 | 平安保險(熊) | 75.000 (5.04%) | 75.600 | 27/04/2026 | 100.000 | 0.044 | 16.2 |
| 65704 | 騰訊(牛) | 595.500 (3.64%) | 592.500 | 30/07/2026 | 500.000 | 0.062 | 19.9 |
| 55685 | 騰訊(熊) | 645.000 (4.37%) | 648.000 | 27/12/2028 | 500.000 | 0.047 | 26.3 |
| 62828 | 泡泡瑪特(牛) | 180.800 (9.19%) | 173.800 | 28/08/2026 | 500.000 | 0.055 | 7.2 |
| 57544 | 泡泡瑪特(熊) | 210.000 (5.47%) | 217.000 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.034 | 11.7 |
| 63775 | 港交所(牛) | 394.000 (7.86%) | 392.000 | 28/09/2026 | 500.000 | 0.075 | 11.4 |
| 69592 | 港交所(熊) | 450.000 (5.24%) | 452.000 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.048 | 17.8 |
| 68079 | 小米集團-W(牛) | 37.000 (4.19%) | 36.600 | 28/10/2026 | 100.000 | 0.025 | 15.4 |
| 63733 | 小米集團-W(熊) | 41.000 (6.16%) | 41.400 | 22/12/2028 | 100.000 | 0.025 | 15.4 |
| 69775 | 中國移動(牛) | 79.000 (3.48%) | 78.400 | 31/10/2028 | 100.000 | 0.033 | 24.8 |
| 57043 | 中國移動(熊) | 92.000 (12.40%) | 92.600 | 30/04/2026 | 100.000 | 0.103 | 7.9 |
| 64389 | 紫金礦業(牛) | 33.500 (13.30%) | 32.900 | 30/09/2026 | 100.000 | 0.063 | 6.1 |
| 54665 | 紫金礦業(熊) | 40.000 (3.52%) | 40.600 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.021 | 18.4 |
| 60104 | 中國人壽(牛) | 26.800 (15.67%) | 26.400 | 10/12/2026 | 100.000 | 0.057 | 5.6 |
| 54272 | 中國人壽(熊) | 33.800 (6.36%) | 34.200 | 25/05/2028 | 100.000 | 0.027 | 11.8 |
| 63478 | 汇丰(牛) | 103.500 (18.89%) | 102.900 | 28/09/2028 | 100.000 | 0.209 | 6.1 |
| 67929 | 汇丰(熊) | 133.300 (4.47%) | 133.900 | 29/01/2027 | 100.000 | 0.072 | 17.7 |
| 68009 | 京東(牛) | 109.000 (5.05%) | 106.500 | 29/05/2026 | 500.000 | 0.018 | 12.8 |
| 54903 | 京東(熊) | 130.000 (13.24%) | 132.500 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.179 | 6.4 |
| 64611 | 比亞迪(牛) | 91.500 (4.59%) | 90.100 | 30/07/2026 | 100.000 | 0.066 | 14.5 |
| 64256 | 比亞迪(熊) | 104.000 (8.45%) | 105.400 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.083 | 11.6 |
| 63712 | 美團(牛) | 100.500 (3.55%) | 98.000 | 31/07/2026 | 100.000 | 0.073 | 14.3 |
| 54899 | 美團(熊) | 112.000 (7.49%) | 114.500 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.086 | 12.1 |
關鍵信息
- 市場風險提示：本產品無抵押品，若發行人或擔保人違約，投資者可能無法收回全部應收款項。
- 價格波動風險：結構性產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。
- 強制收回機制：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回。
- N/R類別差異：N類牛熊證在強制收回時投資者可能損失全部投資，而R類可能有剩餘價值。
- 資料來源：法興證券及彭博資訊，更新時間為 2022年07月01日。
免責聲明
- 本報告僅供參考，不構成要約或建議。
- 法興證券集團可能持有報告所提及證券的權益，並可能為其提供其他服務。
- 過往表現不預示未來表現，投資者應自行評估適合性與風險。
- 建議投資前諮詢專業顧問。
附屬資訊
- 牛熊證搜尋：可按此查看相關產品。
- 牛熊證20大：提供市場主要產品清單。
- 牛熊證資金流：顯示市場資金流向情況。
注意：以上數據及分析僅供參考，投資需謹慎，風險自負。
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