20240902-创元期货-黑色金属钢矿周度报告_交易空窗期_电炉慢复产预期_24页_1mb

黑色金属钢矿周度报告总结

一、行情回顾

本周黑色金属整体呈现震荡上涨趋势。螺纹钢2410合约上涨216%至3222元/吨，热卷2410合约上涨373%至3339元/吨。周初交易情绪火热，但周中有所回落。热卷出口数据表现强劲，内外价差小幅收窄。目前价格处于超跌反弹格局，但交易空窗期逐渐显现，后市预计以震荡为主。

二、供需分析

1. 利润与产量
   螺纹钢总产量环比减少166万吨，热卷产量环比减5万吨。长流程利润达137元，短流程谷电利润为204元，电炉利润仍需进一步刺激。废钢库存紧张，预计电炉复产缓慢。

2. 库存情况
   螺纹钢总库存595万吨（环比减56万吨），热卷小样本库存增至441万吨（环比增7万吨）。供需矛盾集中在热卷，库存压力仍存。

3. 需求预期
   9月家电需求转好，热卷出口量回升，空调排产计划增加。但需求火爆情绪未延续，需关注政策落地及实际补库情况。

三、风险提示

• 热卷库存持续高企，价差收缩影响出口需求。
• 电炉复产缓慢，产量回升依赖利润空间。
• 若政策不及预期或需求不及预期，市场可能震荡下行。

四、后市展望

• 热卷关注供需平衡变化及出口价差。
• 螺纹钢需持续刺激复产，缺规格问题未现。
• 交易策略建议以震荡为主，把握移仓换月机会。