> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 期货市场与现货市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所沈垚犇撰写，分析了2026年7月我国钢材出口情况以及焦煤、焦炭（双焦）期货市场的价格变动、成交量、持仓量及价差变化。报告指出，当前双焦市场供应趋紧，需求有所减弱，导致库存持续去化，市场估值偏高，需警惕相关风险。 ## 期货市场分析 ### 价格变动 - **JM（焦煤）期货价格**： - 1月：1694.0，环比下跌35.0，跌幅-2.02% - 5月：1603.5，环比下跌17.5，跌幅-1.08% - 9月：1735.0，环比下跌47.5，跌幅-2.66% - **J（焦炭）期货价格**： - 1月：2202.0，环比下跌39.5，跌幅-1.76% - 5月：2143.0，环比下跌32.0，跌幅-1.47% - 9月：2100.0，环比下跌74.0，跌幅-3.40% ### 成交量与持仓量 - **JM成交量**： - 1月：1,609,673 - 5月：60,412 - 9月：663 - **JM持仓量**： - 1月：579,033 - 5月：46,076 - 9月：2,943 - **J成交量**： - 1月：856,79 - 5月：768 - 9月：382 - **J持仓量**： - 1月：66,648 - 5月：1,593 - 9月：719 ### 持仓量增减 - **JM持仓量增减**： - 1月：-57,437 - 5月：+35 - 9月：-633 - **J持仓量增减**： - 1月：-3,461 - 5月：+82 - 9月：-515 ### 价差分析 - **JM价差**： - 1月-5月：+90.5，环比变动-17.5 - 5月-9月：-131.5，环比变动+30 - 9月-1月：+41，环比变动-12.5 - **J价差**： - 1月-5月：+59，环比变动-7.5 - 5月-9月：+43，环比变动+42 - 9月-1月：-102，环比变动-34.5 ## 现货市场情况 ### 主要现货价格 - **JM（焦煤）现货价格**： - 蒙5主焦煤口岸自提价：1966 - 低硫主焦煤临汾出厂价：2550 - 低硫主焦煤太原车板价：2480 - **J（焦炭）现货价格**： - 唐山一级出厂价：2425 - 晋中准一级出厂价：1830 - 日照港准一级出库价：1980 ### 现货增减 - **JM现货增减**： - 蒙5主焦煤口岸自提价：+55 - 低硫主焦煤临汾出厂价：+0 - 低硫主焦煤太原车板价：+0 - **J现货增减**： - 唐山一级出厂价：+0 - 晋中准一级出厂价：+0 - 日照港准一级出库价：+50 ## 钢材出口数据 - **2026年7月出口钢材**：1012.1万吨，环比下降1.9%，同比增长2.9% - **出口均价**：715.7美元/吨 - **1—7月累计出口钢材**：6499.5万吨，同比下降4.4% - **同期累计进口钢材**：314万吨，同比下降10.1% ## 评论及策略建议 ### 双焦市场分析 - **供应端**：样本矿山精煤产量与开工率处于低位，蒙煤通关量受燃油短缺等因素影响持续下降，导致焦煤内外供应同时收紧。 - **需求端**：上周铁水产量基本持平，但焦化厂与钢厂的焦炭产量环比走弱，双焦需求环比下降。 - **库存情况**：上游焦煤库存连续去库，下游补库力度偏弱，焦炭总库存环比快速下降，整体双焦库存持续去化。 - **风险提示**：需警惕基差大幅收敛后盘面估值偏高，以及下游利润偏低、高价承接力度不足的风险。 - **关注点**：后市重点关注蒙煤通关变化、终端需求表现。 ## 数据来源 - Mysteel - 申银万国期货研究所 ## 免责声明 - 本报告所依据的数据来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，不保证其准确性、完整性、时效性或可靠性。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。 - 报告版权归申银万国期货研究所所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 ```