20260324-弘业期货-铁矿石周报_需求回升_盘面偏强震荡_23页_11mb

铁矿石周报 20260324 总结

核心内容概述

本周铁矿石市场呈现需求回升，盘面偏强震荡的态势。全球铁矿石供应有所回升，港口库存维持高位，但存在结构性矛盾。钢厂高炉复产带动铁水产量明显回升，叠加中东地缘局势紧张导致海运成本上涨，短期内铁矿石价格维持震荡偏强运行。

主要观点

1. 供应情况

• 全球发运量：3月16日-3月22日，全球铁矿石发运总量为3144.3万吨，环比增加95.5万吨。
• 澳洲发运量：增加120.4万吨，为全球供应的主要来源。
• 巴西发运量：减少22.7万吨，对供应贡献有所下降。
• 非主流矿发运量：增加68.6万吨，供应结构出现变化。
• 中国到港量：45港到港总量2271.6万吨，环比增加56.6万吨。
• 内矿产量：全国186家矿山日均铁精粉产量47.52万吨，环比增1.41万吨；产能利用率60.81%，环比增1.81%。
• 内矿库存：矿山精粉库存100.47万吨，环比增11.19万吨。

2. 需求情况

• 铁水产量：3月20日当周日均铁水产量228.15万吨，环比增加6.95万吨。
• 钢厂复产：两会结束后，钢厂高炉逐步复产，铁水产量明显回升。
• 钢厂盈利率：小幅回升，显示钢厂盈利能力有所改善。
• 高炉开工率：持续恢复，支撑铁矿石需求。

3. 库存情况

• 进口矿库存：小幅回落，但维持高位；在港船舶减少10艘至100艘。
• 钢厂库存：低位小幅回升，显示钢厂补库意愿增强。
• 港口库存：粗粉库存高位缓降，块矿库存相对平稳，球团库存维持低位。

关键信息

价格表现

• 现货价格：偏强震荡，卡粉现货价958元/吨，环比+10元；PB粉现货价797元/吨，环比+5元。
• 盘面价格：折盘面价分别为909元/吨（卡粉）、848元/吨（PB粉）、879元/吨（超特粉）。
• 价差：
  • PB粉-麦克粉价差：回升，反映PB粉相对价值上升。
  • 超特粉-印粉价差：回升，显示超特粉价格优势。
  • 5-9价差：小幅反弹，05合约基差小幅回落。

运输成本

• 海运费：高位运行，图巴朗港-青岛、丹皮尔港-青岛等航线运价维持高位，反映运输成本压力。

供应结构

• 澳矿发往中国：小幅回升，显示澳矿对中国市场供应的持续性。
• 巴西矿发运：小幅下降，对供应的贡献减少。
• 非主流矿：发运量增加，可能对市场供应带来一定影响。

策略建议

• 交易策略：震荡偏强，短期可关注多头机会。
• 关注点：钢厂实际补库情况、海外供应稳定性、地缘政治风险、政策导向。

风险因素

上行风险

• 政策利好出台
• 海外供应事故
• 天气因素扰动

下行风险

• 铁水回升不及预期
• 粗钢减产政策

数据来源

• Mysteel
• 弘业期货研究院

结论

整体来看，铁矿石市场在供应相对宽松的背景下，因需求回升和钢厂补库意愿增强，短期内价格维持震荡偏强运行。需密切关注钢厂实际补库情况、海外供应变化及地缘政治风险对运输成本的影响，以判断后续走势。