> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿石周报 20260324 总结 ## 核心内容概述 本周铁矿石市场呈现**需求回升，盘面偏强震荡**的态势。全球铁矿石供应有所回升，港口库存维持高位，但存在结构性矛盾。钢厂高炉复产带动铁水产量明显回升，叠加中东地缘局势紧张导致海运成本上涨，短期内铁矿石价格维持震荡偏强运行。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应情况 - **全球发运量**：3月16日-3月22日，全球铁矿石发运总量为3144.3万吨，环比增加95.5万吨。 - **澳洲发运量**：增加120.4万吨，为全球供应的主要来源。 - **巴西发运量**：减少22.7万吨，对供应贡献有所下降。 - **非主流矿发运量**：增加68.6万吨，供应结构出现变化。 - **中国到港量**：45港到港总量2271.6万吨，环比增加56.6万吨。 - **内矿产量**：全国186家矿山日均铁精粉产量47.52万吨，环比增1.41万吨；产能利用率60.81%，环比增1.81%。 - **内矿库存**：矿山精粉库存100.47万吨，环比增11.19万吨。 ### 2. 需求情况 - **铁水产量**：3月20日当周日均铁水产量228.15万吨，环比增加6.95万吨。 - **钢厂复产**：两会结束后，钢厂高炉逐步复产，铁水产量明显回升。 - **钢厂盈利率**：小幅回升，显示钢厂盈利能力有所改善。 - **高炉开工率**：持续恢复，支撑铁矿石需求。 ### 3. 库存情况 - **进口矿库存**：小幅回落，但维持高位；在港船舶减少10艘至100艘。 - **钢厂库存**：低位小幅回升，显示钢厂补库意愿增强。 - **港口库存**：粗粉库存高位缓降，块矿库存相对平稳，球团库存维持低位。 --- ## 关键信息 ### 价格表现 - **现货价格**：偏强震荡，卡粉现货价958元/吨，环比+10元；PB粉现货价797元/吨，环比+5元。 - **盘面价格**：折盘面价分别为909元/吨（卡粉）、848元/吨（PB粉）、879元/吨（超特粉）。 - **价差**： - **PB粉-麦克粉价差**：回升，反映PB粉相对价值上升。 - **超特粉-印粉价差**：回升，显示超特粉价格优势。 - **5-9价差**：小幅反弹，05合约基差小幅回落。 ### 运输成本 - **海运费**：高位运行，图巴朗港-青岛、丹皮尔港-青岛等航线运价维持高位，反映运输成本压力。 ### 供应结构 - **澳矿发往中国**：小幅回升，显示澳矿对中国市场供应的持续性。 - **巴西矿发运**：小幅下降，对供应的贡献减少。 - **非主流矿**：发运量增加，可能对市场供应带来一定影响。 --- ## 策略建议 - **交易策略**：震荡偏强，短期可关注多头机会。 - **关注点**：钢厂实际补库情况、海外供应稳定性、地缘政治风险、政策导向。 --- ## 风险因素 ### 上行风险 - 政策利好出台 - 海外供应事故 - 天气因素扰动 ### 下行风险 - 铁水回升不及预期 - 粗钢减产政策 --- ## 数据来源 - Mysteel - 弘业期货研究院 --- ## 结论 整体来看，铁矿石市场在供应相对宽松的背景下，因需求回升和钢厂补库意愿增强，短期内价格维持震荡偏强运行。需密切关注钢厂实际补库情况、海外供应变化及地缘政治风险对运输成本的影响，以判断后续走势。