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棉花早报——2026年4月29日总结

核心内容概览

本报告分析了2026年4月29日棉花市场的基本面、价格走势、库存情况及市场预期，旨在为投资者提供参考信息。

基本面分析

产量与消费

• 全球产量：2025/26年度全球棉花产量为2607.6万吨，2026/27年度预计下降至2480万吨，主要受巴西和美国产量下降影响。
• 全球消费：2025/26年度全球消费量为2519.1万吨，2026/27年度预计减少至2500万吨，消费量保持相对稳定。
• 中国产量：2025/26年度中国棉花产量为664万吨，2026/27年度预计减少至664万吨，受新疆棉种植面积调控影响。
• 中国消费：2025/26年度中国消费量为780万吨，较上一年度略有增加。
• 中国进口：2025/26年度中国棉花进口量为140万吨，2026/27年度预计保持稳定。
• 中国出口：2025/26年度中国棉花出口量为3万吨，2026/27年度预计维持不变。

供需平衡

• 期末库存：2025/26年度中国期末库存为809万吨，较上一年度略有下降。
• 库存消费比：2025/26年度库存消费比为66.40%，较上一年度下降0.2个百分点。
• 全球期末库存：预计2026/27年度全球期末库存下降1%，中国库存下降5%至770万吨。

价格与基差

现货价格

• 3128B棉花价格：全国均价为17754元/吨，基差为1334（09合约），升水期货。

基差走势

• 基差偏多：表明现货价格高于期货价格，市场情绪偏乐观。

市场预期与趋势

旺季尾声

• 金三银四旺季：传统旺季即将结束，前期利多因素已基本反映在盘面。
• 郑棉走势：郑棉主力09合约重心上移，短期创出新高，追涨风险加大，盘中可能出现回调。

操作建议

• 五一长假：建议轻仓操作，规避市场风险。

利多与利空因素

利多因素

• 新疆棉种植面积调控：预计减幅超10%，可能影响全球供应。
• 对美出口关税降低：中美关系缓和，有助于出口。
• 金三银四传统旺季：市场需求增加，支撑价格。

利空因素

• 地区冲突：导致贸易不稳定，可能影响市场情绪。

棉花市场数据

进出口情况

• 3月棉花进口：18万吨，同比增加137%。
• 3月棉纱进口：21万吨，同比增加8万吨。
• 3月纺织品服装出口：166.3亿美元，同比下降28.9%。

涤纶短纤价格情况

• 涤纶短纤价格数据由钢联数据提供，反映市场供需变化，但未具体列出数值。

市场指标与趋势

价格走势

• 20日均线：向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：偏多，净持仓多增，显示市场多头情绪浓厚。

仓单与库存

• 棉花仓单：数据来源为大越整理，反映市场流动性情况。
• 工业库存：2026年4月15日棉花工业库存数据为大越整理。
• 商业库存：2026年4月17日中国棉花商业库存数据为大越整理。
• 库存折存天数：2026年4月24日棉花库存折存天数数据为大越整理。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。
• 信息、观点和数据基于公开资料或实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应独立判断，本报告不构成投资建议，不承担相关责任。

图表说明

• 基差图：显示棉花09合约基差走势。
• 价差图：显示棉花05-09合约价差变化。
• 进口到港报价图：反映进口棉花价格。
• 库存图：包括中国内地和商业库存数据。
• 开工率图：显示纺纱厂和织布厂的开工率情况。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：400-600-7111
• 邮箱：dyqh@dyqh.info

研究团队信息

• 分析师：王明伟
• 从业资格证号：F0283029
• 投资咨询证号：Z0010442
• 联系方式：0575-85226759