20240712-天风证券-瑞鹄模具-002997.SZ-装备+零部件业务放量_24Q2业绩同比高增_3页_723kb

瑞鹄模具投资分析报告

投资评级与估值

• 行业：汽车/汽车零部件
• 投资评级：买入（维持评级）
• 目标价格：未给出
• 当前股价：34.73元
• 2024-2026年预期EPS：分别约为1.67元、2.08元、2.71元
• PE（2024-2026）：分别约为19倍、17倍、14倍

业绩预告

公司预计2024年上半年净利润为15.4亿至17亿元，同比增长7076%-8851%；扣非后净利润为14.4亿至16亿元，同比增长8442%-10491%。

• 第二季度净利润为0.78亿至0.94亿元，同比增长653%-992%。
• 前两季度业务量增长明显，环比增长稳健。

业务发展

公司专注于汽车冲压模具与检具、焊装自动化生产线产品与智能机器人领域，客户涵盖大众、本田、福特、通用及国内自主品牌（如长城、吉利、奇瑞、广汽、红旗等）。

自 2023 年起，公司在新能源汽车轻量化领域加速布局：

• 铝合金一体化压铸车身结构件于2023年第四季度启动量产。
• 铝合金精密成形铸造动总零部件于2023年第二季度全面量产。
• 高强度板及铝合金板材冲焊件自2023年第四季度开始量产。

截至2024年第一季度，轻量化零部件收入占公司总营收约20%。随着更多车型进入量产阶段，收入将持续增长。

客户合作

公司与奇瑞深度合作，奇瑞为其重要客户且为公司控股股东。2024年上半年奇瑞销量同比增长48.4%，新能源汽车销量增长显著，强有力支持公司业务发展。

风险提示

• 汽车市场需求不及预期
• 原材料价格上涨
• 新业务拓展缓慢
• 业绩预报仅为初步测算，需以正式半年报表为准

财务预测摘要

指标	2024年预期	2025年预期	2026年预期
营业收入（百万元）	1,877	2,704	3,712
归母净利润（百万元）	349	434	568
收益增长率	约60%	约43%	约33%
PE	19倍	17倍	14倍

成长与潜力

公司通过装备+零部件业务放量及新能源汽车轻量化零部件布局，抢占未来增长空间。技术领先与客户需求契合助力长期稳健增长。

如需更详细信息，敬请查阅完整报告。