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2025 中期报告总结

核心内容概览

锦兴国际控股有限公司（以下简称“本公司”）发布截至2025年6月30日止六个月的未审核简明综合业绩报告，涵盖公司资料、管理层讨论与分析、财务回顾、其他重要信息等。报告揭示了公司在全球经济挑战和贸易紧张局势下的表现及策略调整。

主要观点

市场回顾

• 全球经济受挑战影响，纺织及成衣行业面临不确定性。
• 美国经济表现不稳，特朗普政府的高关税政策加剧了全球供应链紧张及市场不确定性。
• 中国采取提振内需措施，消费者信心有所回升，但仍在历史低位，消费者更倾向价值导向型消费。
• 由于市场不确定性，纺织业出现整合趋势，大型生产商更受品牌客户青睐。

业务回顾

• 本集团纺织及成衣业务保持稳定表现。
• 收购越南染色布料公司KHV，增强其在东南亚的纺织生产能力。
• 通过提升产能及优化生产流程，增强对客户需求的响应能力。
• 本集团成功拓展东南亚市场，提升市场竞争力。
• 本集团积极优化业务架构及财务状况，以应对地缘政治及市场变化。

财务回顾

• 收益：约1,843,000,000港元，同比增加1.8%。
• 毛利：约209,500,000港元，同比增加5.9%。
• 毛利率：提升至11.4%，主要得益于利润率较高的订单占比增加。
• 其他收入及收益净额：约35,900,000港元，同比增长约8%。
• 销售及分销开支：增加至约65,000,000港元，主因货运费用上升。
• 行政开支：减少至约135,100,000港元，体现成本控制成效。
• 其他经营开支净额：约13,600,000港元，主要因污水处理经营开支增加。
• 融资成本：减少至约22,400,000港元，因利率下降。
• 溢利净额：本公司普通股股东应占溢利净额约6,400,000港元，同比增长68%。
• 每股基本盈利：约0.7港仙，较去年同期提升。

财务状况

• 流动资产净值：约762,800,000港元，较2024年底增长。
• 现金及现金等价物：约637,200,000港元，较2024年底略有减少。
• 流动比率：维持1.5倍。
• 银行借贷：增加至约989,800,000港元，但利息支出减少31%。
• 净债务/资产比率：约39.0%，较2024年底略有上升。

关键信息

股东权益

• 本公司普通股本持有人应占溢利净额：6,400,000港元。
• 非控股权益：负值，反映对联营公司的亏损。
• 股本总额：约1,722,127,000港元。

重大投资与收购

• 2025年4月完成对KHV的收购，提升越南纺织生产能力。
• 本集团无持有占总资产5%或以上的重大投资。

董事权益

• 董事及主要行政人员在本公司股份中拥有权益，其中：
  • 戴锦春先生：权益总额336,600,000股，占比38.69%。
  • 戴锦文先生：权益总额99,000,000股，占比11.38%。
  • 张素云女士：权益总额336,600,000股，占比38.69%。
  • 黄少玉女士：权益总额99,000,000股，占比11.38%。
  • 李向民先生：权益总额200,000股，占比0.02%。

董事及高管交易合规

• 所有董事及主要行政人员均遵守上市规则附录C3所载的标准守则。

企业治理

• 审核委员会由三位独立非执行董事组成，监督财务报告、风险管理及内部监控。
• 董事会批准未审核中期财务报表，于2025年8月19日刊发。

财务报表附注

• 财务报表依据香港会计准则及上市规则编制，未审核但经审核委员会审阅。
• 会计政策与年度报表一致，无重大变化。
• 分部收益主要来自布料及成衣业务，占比分别为77.7%和22.3%。

营运分部

• 布料分部收益：1,432,714,000港元（2025年）。
• 成衣分部收益：410,271,000港元（2025年）。
• 其他分部（污水处理、货运）收益：约35,921,000港元。

地区收益分布

• 韩国：815,989,000港元（2025年）。
• 中国内地：262,248,000港元（2025年）。
• 新加坡：164,003,000港元（2025年）。
• 香港：132,745,000港元（2025年）。
• 台湾：90,856,000港元（2025年）。
• 美国：76,654,000港元（2025年）。
• 越南：49,114,000港元（2025年）。
• 其他地区：251,376,000港元（2025年）。

税务信息

• 香港利得税：16.5%。
• 中国内地企业所得税：25%（部分企业享有15%优惠税率）。
• 澳门补充税：首600,000澳门元免税，其余按12%税率缴纳。
• 越南企业所得税：20%。

股息政策

• 董事会不建议派发中期股息。

资本开支

• 2025年上半年资本开支约52,800,000港元，主要用于购买厂房及设备。
• 建设新生产设施的资本承担为176,200,000港元。

重要事项

• 无重大或然负债。
• 报告期后无重大事项影响本集团运营及财务表现。

总结

锦兴国际控股有限公司在2025年上半年面对全球市场不确定性及贸易紧张局势，依然保持了稳定业绩。通过强化“中国+越南+柬埔寨”生产铁三角，公司有效应对市场变化，提升运营效率及财务韧性。财务表现稳健，收益及毛利均有所增长，同时实施成本控制及资本开支优化策略。公司积极拓展东南亚市场，增强供应链管理，并采取审慎的财务政策应对汇率及利率风险。尽管市场环境复杂，公司仍维持良好的现金流及资产结构，未派发中期股息。整体来看，锦兴国际在挑战中展现出持续的盈利能力及良好的企业治理结构。