> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇产业链周度报告总结（2026年5月25日-2026年5月31日） ## 核心内容 本周甲醇市场整体呈现高位震荡态势，受供应收紧与需求疲软影响，甲醇期货价格小幅走弱，主力合约09收于2793元/吨。现货价格环比下降，市场整体缺乏持续上涨动力，主要因供需矛盾未能有效推动价格上涨。 ## 主要观点 - **供应端**：国内甲醇装置开工率阶段性回落，春季检修周期导致内地货源投放量收缩，短期供给难以放量。同时，进口货源补充不及预期，伊朗装置重启但受航运及发运节奏影响，到港量偏低，外部补给有限。 - **需求端**：核心下游MTO利润承压，装置开工率小幅走弱，对高价甲醇接受度不高。传统下游如甲醛、醋酸等行业进入季节性淡季，刚需平淡，缺乏增量需求带动。 - **操作建议**：当前低库存、低到港的逻辑仍在延续，但淡季需求及地缘局势反复制约涨幅，预计甲醇期货维持震荡运行。 - **风险提示**：需关注港口库存变化、MTO开工与利润、海外到港节奏等。 ## 关键信息 ### 一、甲醇现货价格与基差 | 地区 | 2026/5/28 | 2026/5/20 | 周变动 | 幅度 | 月变动 | 幅度 | |------|-----------|-----------|--------|------|--------|------| | 内蒙古 | 2675 | 2715 | -40 | -1.47% | -30 | -1.11% | | 华南 | 3230 | 3310 | -80 | -2.42% | -110 | -3.29% | | 江苏 | 3125 | 3220 | -95 | -2.95% | -160 | -4.87% | | 新疆 | 2400 | 2380 | 20 | 0.84% | 325 | 15.66% | | 西南 | 3080 | 3010 | 70 | 2.33% | 120 | 4.05% | | 山东 | 3000 | 3040 | -40 | -1.32% | -10 | -0.33% | 截至5月28日，甲醇沿海基差为300元/吨，环比上升。 ### 二、外盘价格及进出口利润 - **CFR中国**：平均价格397美元/吨，折算进口成本约3266.104元/吨，进口利润为-141.10元/吨。 - **FOB价格**： - 鹿特丹：461.00欧元/吨，环比下降 - 美湾：528.35元/吨，环比上升 - 东南亚：623.50美元/吨，环比下降 ### 三、甲醇装置开工率 - **全国**：截至5月28日，开工负荷为91.13%，较上周上升1.80个百分点，较去年同期上升3.85个百分点。 - **西北地区**：开工负荷为94.58%，较上周上升2.47个百分点，较去年同期上升6.75个百分点。 - **检修情况**：部分装置如青海桂鲁、内蒙古博源、山西焦化等因检修或长期停车，影响整体开工率。 ### 四、MTO与MTP利润 - **MTO装置利润**：整体承压，华东地区利润持续倒挂，装置开工率下降。 - **MTP装置利润**：部分装置利润回升，但整体仍受成本与需求影响。 ### 五、传统下游情况 - **甲醛**：开工率波动，利润水平不稳定，需求疲软。 - **醋酸**：开工率维持在较高水平，但利润波动较大，受原料成本影响。 - **MTBE**：开工率有所回升，但利润波动明显，受市场供需影响。 - **二甲醚**：开工率持续低迷，利润不稳定，市场需求有限。 ### 六、物流窗口 - **华东-内蒙**：物流窗口关闭，运输成本上升。 - **华东-鲁南**：物流窗口关闭，运输成本上升。 - **华东-川渝**：物流窗口关闭，运输成本上升。 - **港口回流内地**：物流窗口关闭，运输成本上升。 ### 七、进口与利润 - **进口利润**：整体为负，受进口成本上升影响。 - **国内外装置利润对比**：国内煤制甲醇利润下降，天然气制甲醇利润不稳定。 ## 结论 甲醇市场本周以高位震荡为主，供应端因检修和进口不足导致供给偏紧，但需求端疲软，尤其是MTO装置利润倒挂，制约了价格上涨空间。未来需关注港口库存变化、MTO开工与利润、海外到港节奏等风险因素，预计甲醇期货价格将维持震荡走势。