> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年6月11日） ## 核心内容概述 本报告对2026年6月11日PVC期货市场进行了分析，主要关注基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及预期。整体来看，PVC市场处于**中性偏空**状态，需关注**宏观政策**、**出口动态**及**原油走势**等风险因素。 --- ## 一、基本面分析 ### 1. 供给端 - **2026年5月PVC产量**为187.4028万吨，**环比减少6.20%**。 - **本周产能利用率**为67.79%，**环比减少0.008个百分点**。 - **电石法产量**为32.756万吨，**环比减少2.70%**；**乙烯法产量**为8.509万吨，**环比增加7.00%**。 - **下周检修减损量**预计略有减少，**排产或小幅增加**。 ### 2. 需求端 - **下游整体开工率**为41.78%，**环比减少0.15个百分点**，**低于历史平均水平**。 - **型材开工率**为41.74%，**环比增加0.87个百分点**，**高于历史平均水平**。 - **管材开工率**为35.4%，**环比增加0.799个百分点**，**低于历史平均水平**。 - **薄膜开工率**为48.21%，**环比减少2.15个百分点**，**低于历史平均水平**。 - **糊树脂开工率**为67.8%，**环比增加1.09个百分点**，**低于历史平均水平**。 - **需求整体低迷**，需持续关注**政策支持**和**出口情况**。 ### 3. 成本端 - **电石法利润**为-378.32元/吨，**环比亏损减少22.00%**。 - **乙烯法利润**为-567.32元/吨，**环比亏损减少18.00%**。 - **双吨价差**为2115.87元/吨，**利润环比增加0.10%**。 - **电石法与乙烯法成本均有所走强**，**整体成本压力增加**。 --- ## 二、基差与库存 ### 1. 基差 - **06月10日**，**华东SG-5现货价为4770元/吨**，**09合约基差为-36元/吨**，**现货贴水期货**。 - **整体基差走势偏空**，期货价格相对现货有所走弱。 ### 2. 库存 - **厂内库存**为29.5998万吨，**环比增加3.12%**。 - **电石法厂库**为20.2354万吨，**环比增加6.47%**。 - **乙烯法厂库**为9.3644万吨，**环比减少3.45%**。 - **社会库存**为52.695万吨，**环比减少0.52%**。 - **生产企业在库库存天数**为4.75天，**环比增加1.06%**。 - **总体库存处于中性位置**，但**消耗速度缓慢**。 --- ## 三、盘面与持仓 ### 1. 盘面走势 - **09合约期价收于MA20下方**，**MA20向下**，**显示偏空信号**。 - **期货价格震荡**，**PVC2609预计在4654-4759元/吨区间震荡**。 ### 2. 主力持仓 - **主力净空**，**空头减仓**。 - **主力持仓偏空**，反映市场情绪偏弱。 --- ## 四、主要逻辑与预期 ### 1. 主要逻辑 - **供应总体压力较强**，**国内需求复苏不畅**。 - **电石法与乙烯法成本走强**，**利润下降**，**生产承压**。 - **出口价格占优**，但**内需疲弱**，**市场整体承压**。 ### 2. 预期 - **PVC2609合约**预计在**4654-4759元/吨**之间震荡。 - **关注宏观政策**及**出口动态**，这些因素可能对市场走势产生重大影响。 - **主要风险点**包括： - **内需政策落地程度** - **出口走势** - **原油价格波动** - **烧碱及电石法成本支撑变化** --- ## 五、利多与利空因素 ### 1. 利多因素 - **供应复产**，缓解短期供给压力。 - **电石与乙烯成本支撑**，有助于稳定价格。 - **出口价格优势**，可能推动出口需求。 ### 2. 利空因素 - **总体供应压力反弹**，影响价格走势。 - **库存持续高位**，消耗缓慢。 - **内外需疲弱**，导致市场承压。 --- ## 六、关键数据总结 | 指标 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | PVC产量 | 187.4028万吨 | - | - | - | | 产能利用率 | 67.79% | - | - | - | | 电石法产量 | 32.756万吨 | - | - | - | | 乙烯法产量 | 8.509万吨 | - | - | - | | 厂内库存 | 29.5998万吨 | - | - | - | | 电石法厂库 | 20.2354万吨 | - | - | - | | 乙烯法厂库 | 9.3644万吨 | - | - | - | | 社会库存 | 52.695万吨 | - | - | - | | 库存可产天数 | 4.75天 | - | - | - | | 电石法利润 | -378.32元/吨 | - | - | - | | 乙烯法利润 | -567.32元/吨 | - | - | - | | 基差（09合约） | -36元/吨 | - | - | - | --- ## 七、风险提示 - **内需政策落地**的实现程度将影响市场走势。 - **出口动态**可能对价格产生支撑或拖累。 - **原油价格波动**将对成本端产生影响。 - **烧碱与电石法成本支撑**变化可能影响生产利润。 --- ## 八、结论 综合来看，PVC市场在短期内**维持震荡格局**，**供应压力有所缓解**，但**需求端仍偏弱**，**成本端走强**。**主力合约PVC2609**预计在**4654-4759元/吨**区间波动，投资者应**关注政策变化**与**出口情况**，并**警惕成本上升**对市场的影响。