> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤市场周报总结（2026.04.10） ## 核心内容概览 本周焦煤市场整体偏弱运行，主力合约JM2605收跌5.08%至1056元/吨，周K线跌破60日均线，短期偏空。市场交易重心逐步转向交割逻辑，同时地缘风险溢价回落，情绪转弱，对价格形成压制。 ## 主要观点 ### 1. 期现市场表现 - **焦煤期货持仓量**：环比减少26047手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。 - **期价与现货价差**：9-5合约价差报147元/吨，环比增加7元/吨。 - **焦煤注册仓单量**：环比增加297手，表明市场供应有所回升。 - **焦炭焦煤主力合约比值**：报1.55，环比增加0.67%，显示焦炭相对焦煤价格有所走强。 ### 2. 现货市场情况 - **蒙5精煤基差**：报324元/吨，环比增加75.5元/吨，显示现货价格与期货价格之间的差距扩大。 - **蒙5精煤现货价格**：唐山自提价报1465元/吨，环比持平。 - **矿山及洗煤厂开工情况**：矿山产能利用率环比下降0.1%，洗煤厂产能利用率环比下降0.3%，显示生产活动略有放缓。 - **原煤库存**：原煤库存环比增加7万吨，精煤库存环比增加9.2万吨，库存压力有所上升。 - **洗煤厂库存**：精煤库存环比增加18.1万吨，库存水平继续上升。 ### 3. 焦企与钢厂情况 - **独立焦化厂**：产能利用率73.94%，环比上升0.23%；焦炭日均产量51.58万吨，环比增加0.12万吨；焦炭库存43.67万吨，环比减少2.03万吨。 - **钢厂**：焦炭日均产量47.41万吨，环比减少0.04万吨；产能利用率86.64%，环比下降0.07%；焦炭库存679.28万吨，环比减少3.61万吨。 - **炼焦煤库存**：总库存（独立焦化厂+钢厂+6大港口）为1912.34万吨，环比减少1.95%；6大港口库存为281.65万吨，环比增加2.69%。 - **焦煤库存可用天数**：独立焦化厂平均可用天数为12.3天，环比减少5.38%；钢厂平均可用天数为12.44天，环比减少0.4%。 ### 4. 利润与盈利率 - **钢厂盈利率**：报48.05%，环比持平，同比去年减少10.49个百分点。 - **焦企吨焦盈利**：全国平均吨焦盈利40元/吨，山西准一级焦盈利82元/吨，山东准一级焦盈利73元/吨，内蒙二级焦盈利14元/吨，河北准一级焦盈利84元/吨。 ### 5. 原煤与炼焦煤产量 - **原煤产量**：1—2月份规上工业原煤产量7.6亿吨，同比下降0.3%，日均产量1293万吨，保持稳定。 - **炼焦煤产量**：2026年2月炼焦煤产量4342.97万吨，环比下降16%。 ### 6. 进口情况 - **炼焦煤进口来源**：蒙古国进口量大幅上升，2026年1—2月累计进口1982.69万吨，同比增长5.05%；俄罗斯进口量增长3.28%，加拿大和澳大利亚进口量分别下降50.69%和2.16%。 - **进口趋势**：蒙古国通关量保持高位，进口同比大幅上涨，对国内供应形成支撑。 ## 关键信息 | 指标 | 数据 | 备注 | |------|------|------| | 焦煤主力合约周跌幅 | 5.08% | 创年内新低 | | 焦煤期货持仓量 | 674214手 | 环比减少26047手 | | 9-5合约价差 | 147元/吨 | 环比增加7元/吨 | | 焦煤注册仓单量 | 297手 | 环比增加297手 | | 焦炭焦煤主力合约比 | 1.55 | 环比增加0.67% | | 蒙5精煤基差 | 324元/吨 | 环比增加75.5元/吨 | | 独立焦化厂产能利用率 | 73.94% | 环比上升0.23% | | 钢厂产能利用率 | 86.64% | 环比下降0.07% | | 炼焦煤总库存 | 1912.34万吨 | 环比减少1.95% | | 6大港口库存 | 281.65万吨 | 环比增加2.69% | | 独立焦化厂炼焦煤库存 | 846.07万吨 | 环比减少4.71% | | 钢厂炼焦煤库存 | 784.62万吨 | 环比减少0.46% | | 全国平均吨焦盈利 | 40元/吨 | 山西、山东、河北盈利较高 | | 2026年2月炼焦煤产量 | 4342.97万吨 | 环比下降16% | | 2026年1—2月炼焦煤进口量 | 1982.69万吨 | 同比增长5.05% | | 蒙古国炼焦煤进口量 | 1106.68万吨 | 同比增长71.77% | ## 市场展望 - **供应端**：国内煤矿及洗煤厂开工维持高位，蒙煤通关量或有所回落，但进口量仍保持增长。 - **需求端**：焦企与钢厂开工率小幅回升，铁水产量有望突破240万吨，对原料端形成支撑。 - **库存情况**：整体库存延续去库趋势，但港口库存有所上升。 - **技术面**：日K线处于20日与60日均线下方，MACD绿柱扩大，短期偏弱。 - **地缘因素**：美伊和谈方案接受度低，短期波动可能较大，油价仍存支撑。 - **关注点**：终端钢材需求恢复情况、地缘局势演变、JM2605合约1000关口支撑、JM2609合约1140支撑位。 ## 风险提示 - 地缘政治风险可能影响市场情绪与价格波动。 - 需求恢复速度及终端钢材成交表现将对焦煤价格形成关键影响。 - 蒙煤通关量及进口情况可能进一步影响国内供应结构。 ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开可获得资料，瑞达期货研究院力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑是否符合其特定状况。本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司成立于1993年，是全国大型全牌照期货公司之一，覆盖全国主要经济地区。2019年成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等，涵盖短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系等特色产品。在创新业务方面，积极参与前期产品研究，为创新业务培养专业人才，是公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。