> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场总结（2026年4月13日） ## 核心内容 2026年4月13日，贵金属市场受到中东局势变化的影响，整体呈现震荡走势。上周美伊谈判在巴基斯坦伊斯兰堡举行，但未能达成协议，导致市场风险偏好下降，贵金属价格面临新的压力。 ## 主要观点 - **市场情绪变化**：上周贵金属价格反弹，主要得益于美伊达成两周临时停火协议，缓解了市场对中东冲突升级的担忧。但随着谈判破裂，市场情绪再度转向悲观。 - **地缘政治风险**：美伊谈判破裂后，双方在霍尔木兹海峡控制权问题上分歧明显，特朗普威胁封锁伊朗港口，伊朗则强调对海峡通行的控制权。地缘冲突风险依然存在，可能影响原油价格及贵金属走势。 - **美联储政策预期**：美国3月CPI环比上涨0.9%，创近四年最大涨幅，核心CPI略低于预期，但能源冲击的二次传导效应预计将在4月显现。密歇根消费者信心指数创历史新低，短期通胀预期飙升，导致美联储降息预期受挫，加息预期增强。 - **金银比价预期**：美伊局势紧张导致贵金属承压，短期金银比价可能进一步向上修复，银价表现弱于金价。 - **市场数据表现**：上周SHFE黄金、沪金T+D、COMEX黄金价格均上涨，而SHFE白银、沪银T+D、COMEX白银则表现分化，部分品种上涨，部分下跌。铂金和钯金价格也有明显上涨。 ## 关键信息 ### 一、上周交易数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅/% | 总成交量/手 | 总持仓量/手 | 价格单位 | |-------------|----------|--------|----------|-------------|-------------|----------| | SHFE黄金 | 1033.00 | 34.34 | 3.44 | 174544 | 178255 | 元/克 | | 沪金T+D | 1034.79 | 42.34 | 4.27 | 49346 | 228364 | 元/克 | | COMEX黄金 | 4702.70 | 181.40 | 4.01 | - | - | 美元/盎司| | SHFE白银 | 17843 | -268 | -1.48 | 522479 | 634627 | 元/千克 | | 沪银T+D | 17803 | 336 | 1.92 | 250724 | 2815220 | 元/千克 | | COMEX白银 | 73.17 | 3.40 | 4.87 | - | - | 美元/盎司| | GFEX铂金 | 501.60 | 8.55 | 1.73 | 5266 | 7128 | 元/克 | | 铂金9995 | 502.26 | 25.22 | 5.29 | - | - | 元/克 | | NYMEX铂金 | 1999.90 | 25.22 | 7.15 | - | - | 美元/盎司| | GFEX钯金 | 376.50 | 25.22 | 5.11 | 3583 | 7128 | 元/克 | | NYMEX钯金 | 1515.00 | 25.22 | 9.43 | - | - | 美元/盎司| ### 二、重要数据信息 1. **美国CPI数据**：3月CPI同比上涨3.3%，环比上涨0.9%，创近四年最大涨幅，汽油价格涨幅创1967年以来新高。 2. **消费者信心指数**：4月密歇根消费者信心指数初值为47.6，创历史新低，短期通胀预期飙升。 3. **美国GDP数据**：第四季度GDP季调后环比折年率终值为0.5%，较三季度大幅回落，增长动力主要来自消费和投资。 4. **中国央行黄金储备**：截至2026年3月末，中国官方黄金储备连续第17个月增持，3月增持量为13个月以来最高。 5. **波兰央行购金**：波兰央行继续购金，目标为将黄金储备增至700吨，目前持有580吨。 ### 三、风险因素 - **中东地缘冲突演变超预期**：美伊谈判破裂可能引发新的冲突，对全球市场造成冲击，贵金属价格可能进一步承压。 ## 市场展望 随着美伊谈判破裂，地缘政治风险再度上升，市场对冲突升级的担忧加剧，贵金属价格短期内面临下行压力。预计原油价格将因霍尔木兹海峡局势而获得风险溢价支撑，金银比价可能进一步向上修复。投资者需密切关注中东局势变化，以及美联储政策动向。 ## 图表信息 - **ETF持仓变化**：黄金ETF总持仓小幅上升，白银持仓显著增加。 - **CFTC非商业性持仓变化**：黄金非商业性净多头小幅减少，白银非商业性净多头也有所下降。 - **金银价格走势**：SHFE与COMEX金银价格走势呈现震荡上行趋势。 - **金价与通胀预期、VIX指数、美国实际利率走势**：金价与通胀预期、VIX指数、实际利率走势呈负相关。 - **金价与原油价格走势**：金价与原油价格走势呈现正相关。 - **铂钯库存与比价**：铂钯库存数据及比价变化显示市场对铂钯的需求有所上升。 ## 投资咨询信息 - **李婷**：从业资格号F0297587，投资咨询号Z0011509 - **黄蕾**：从业资格号F0307990，投资咨询号Z0011692 - **高慧**：从业资格号F03099478，投资咨询号Z0017785 - **王工建**：从业资格号F3084165，投资咨询号Z0016301 - **赵凯熙**：从业资格号F03112296，投资咨询号Z0021040 - **何天**：从业资格号F03120615，投资咨询号Z0022965 - **赵奕**：从业资格号F03153902，投资咨询号Z0023788 ## 联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋901、902室，电话：025-57910823 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 ## 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。本报告中的信息来源于公开资料，力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。