2025-06-04-Bernstein-伯恩斯坦公用事业日报-_6月4日_21页_231kb

1. 分析报告核心内容

🔧 核心主题

• 支持电力系统的可再生能源部署：特别关注了德国和英国的情况，包括容量市场、电网升级、降低成本和监管问题。

⚙ 讨论要点

• 德国：

  • 天然气火力发电厂部署：德国正在部署天然气发电厂作为可再生能源的补充，重点关注萨克森州的建设。
  • 海上风电：针对海上风电开发容量拍卖中，输出容量超过电网连接容量的可能性进行探讨。
  • 能源储存：法规框架阻碍进一步发展，讨论了储存技术面临的挑战。

• 英国：

  • 计划于2030年实现脱碳目标，急需加快能源开发和电网基础设施建设。
  • 提出了通过预先安排（ASTI）机制促进提前投资，并减少不确定性机制。
  • 因战略挑战导致地区电价（REMA）延迟决定。
  • 利用终止费用的方式惩罚未能交付需求响应（DSR）容量的参与者。

• 欧盟：

  • 由于电力需求增加而电网增长停滞，电网容量需通过升级输电系统予以提升。
  • 指出清洁能源所需投资的巨大缺口（每年至少3000亿欧元），并讨论了融资、监管改革等措施。

• 美国：

  • 促进清洁能源项目，以核能为基础的长期协议（PPA）。
  • 对风能、太阳能以及综合行业的支出存在不确定性。

💡 观点与预测

• 清洁能源转型将决定企业在未来市场的竞争力。
• 政策和监管框架是决定局势发展的重要因素。
• 电网基础设施升级依然是长期投资的焦点。
• 美国的能源股票表现分化，需关注具体公司动态。

💰 英国脱碳目标所需投资概要

• 总投资目标：每年8420亿欧元（2025-2030年），约占欧盟GDP的近5%，或填补欧盟气候支出中的7%。
• 当前投资：2023年气候支出增加至4980亿欧元。
• 缺口领域：清洁能源产能（风能仅完成29%的目标）、电网升级（190亿欧元缺口）、以及储能与电力部门。

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