> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属市场总结（2026年6月23日） ## 核心内容概览 本报告汇总了2026年6月23日主要有色金属品种的行情资讯与策略观点，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及氧化铝等，分析市场供需、库存变化、价格走势及宏观因素对价格的影响。 --- ## 各品种行情与策略总结 ### 铜 **行情资讯：** - 伦铜3M合约收盘跌2.18%至13373美元/吨，LME库存减少4300吨至344925吨，注销仓单占比抬升，Cash/3M维持贴水。 - 国内沪铜主力合约收至103020元/吨，上期所仓单减少0.3至7.5万吨。 - 华东地区现货贴水期货10元/吨，广东地区升水45元/吨。 - 国内铜现货进口盈利扩大至300元/吨左右，精废铜价差报1970元/吨，环比缩窄。 **策略观点：** - 美股科技股调整压制短期情绪，铜精矿粗炼费持续创新低，巴拿马铜矿审计结果合规，但复产需等待政府决定。 - 废料供应偏紧，铜价回落或引发精炼铜库存减少，叠加美国铜关税预期，铜价支撑较强。 - 预计短期价格高位震荡，沪铜参考区间102500-104500元/吨，伦铜参考区间13200-13500美元/吨。 --- ### 铝 **行情资讯：** - 伦铝3M合约收盘跌2.99%至3259美元/吨，沪铝主力合约收至23415元/吨。 - 沪铝加权合约持仓量大增5.4万手至67.0万手，日度仓单减少0.3至47.7万吨。 - 铝锭三地库存小幅减少，铝棒两地库存下滑，加工费震荡反弹，下游买盘谨慎。 - 华东地区现货贴水期货50元/吨，盘面加速下行。 **策略观点：** - 海外电解铝产量同比降幅仍大，供应恢复预期下短缺缓解，但现货偏紧格局未变。 - 国内铝下游开工稳定，进口亏损偏大，铝价偏弱震荡推动库存去化。 - 预计价格仍将维持偏弱运行，沪铝参考区间23200-23800元/吨，伦铝参考区间3200-3300美元/吨。 --- ### 铅 **行情资讯：** - 沪铅指数收跌0.18%至16350元/吨，伦铅3S合约跌10.5美元/吨至1945.5美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16150元/吨，再生精铅均价16175元/吨，精废价差-25元/吨。 - 外盘cash-3S合约基差-32.2美元/吨，3-15价差-120美元/吨。 - 国内铅锭社会库存7.06万吨，与6月18日持平。 **策略观点：** - 铅精矿库存边际下滑，TC进一步回落，原生铅开工率小幅下滑。 - 银价大跌后，原生冶炼副产品利润受损，后续产量或缩减。 - 再生铅原料库存小幅下滑，再生冶炼开工率低位维稳，利润承压。 - 下游蓄企开工率边际抬升，铅价下跌后逢低战略采购或增加。 - 预计价格维持偏弱运行。 --- ### 锌 **行情资讯：** - 沪锌指数收跌0.78%至24577元/吨，伦锌3S合约跌37美元/吨至3533.5美元/吨。 - SMMO#锌锭均价24595元/吨，上海基差-55元/吨，天津基差-90元/吨，广东基差-95元/吨。 - 国内锌锭社会库存24.62万吨，较前日累库0.61万吨。 - SHFE锌锭期货库存录得119903吨，较前日减少198吨。 **策略观点：** - 锌精矿港口库存下滑，工厂库存小幅抬升，加工费延续下行。 - 国产锌精矿TC均价转负，美伊冲突解决后硫酸价格回落，冶炼厂零单利润承压。 - 不锈钢进入淡季，对原料需求偏弱，期货库存去化节奏放缓。 - 预计锌价或有小幅回调，整体维持高位宽幅震荡。 --- ### 镍 **行情资讯：** - 沪镍主力合约收报132400元/吨，跌2.75%。现货市场俄镍升贴水-300元/吨，金川镍升水1350元/吨。 - 印尼内贸红土镍矿到厂价维持，1.6%品位75.7美元/湿吨，1.2%品位30美元/湿吨。 - 镍铁价格持稳，10-12%高镍生铁均价1150元/镍点，较前日下跌0.5元/镍点。 - 国内库存继续累积，精炼镍过剩压力未消化。 **策略观点：** - 宏观层面，地缘冲突缓和预期与美联储加息预期并存，市场情绪偏弱。 - 镍基本面仍面临较强支撑，供应端充足，但需求端受不锈钢淡季影响。 - 若宏观情绪改善，镍价或技术性反弹，但库存拐点前反弹高度受限。 - 预计沪镍震荡运行，参考区间13.0-14.5万元/吨，伦镍参考区间1.7-1.9万美元/吨。 --- ### 碳酸锂 **行情资讯：** - 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报156524元/吨，较前日-0.10%。 - 电池级碳酸锂报价153800-160200元/吨，均价-150元/吨。 - 工业级碳酸锂报价150300-156900元/吨，均价-0.10%。 - 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价-3050元/吨。 **策略观点：** - 碳酸锂价格弱势震荡，供给端锂矿紧张，产量或小幅下降。 - 下游材料厂订单饱满，补库积极性较强，进口盈利扩大。 - 本周库存预计去化幅度较大，对盘面价格有所支撑。 - 建议盘中逢低做多，博弈本周数据变化。 - 今日碳酸锂2609合约参考运行区间153720-163020元/吨。 --- ### 氧化铝 **行情资讯：** - 氧化铝指数跌2.54%至2843元/吨，SHFE库存减少0.15万吨至94768吨。 - 几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF维持64美元/吨。 - 期货库存录得26.32万吨，较前日减少0.15万吨。 **策略观点：** - 铝土矿配额政策即将发布，预计政策将适度削减出口量，抬高矿价。 - 氧化铝冶炼端进入二季度投产高峰期，中长期过剩格局难以改变。 - 注册仓单高企压制盘面价格，建议以观望为主。 - A02609合约参考运行区间2750-2950元/吨，需关注政策进展与市场变化。 --- ## 重要数据汇总 | 品种 | LME库存 | 库存增减 | 注销仓单 | 注销仓单/库存 | Cash-3M | SHFE库存(周) | 库存增减(周) | 期货库存 | 库存增减 | SHFE持仓 | 持仓增减 | 现货升贴水 | 1~4m价差 | 现货比值 | 3月期比值 | 进口比值 | 进口盈亏 | |------|---------|----------|-----------|----------------|---------|----------------|----------------|-----------|----------|-----------|-----------|--------------|------------|------------|------------|------------|-----------| | 铜 | 344925 | (4300) | 129000 | 36.9% | (68.16) | 143875 | (44372) | 75080 | (2769) | 483232 | 277 | (10) | 10 | 7.73 | 7.70 | 7.72 | 199 | | 铝 | 311725 | (2075) | 64150 | 20.4% | (3.46) | 527345 | (1540) | 477234 | (2726) | 670412 | 54459 | (50) | (100) | 8.53 | 8.46 | 8.54 | (15) | | 锌 | 123150 | (300) | 15350 | 12.4% | 1.66 | 154868 | (1929) | 119903 | (198) | 185898 | 2122 | (40) | (150) | 6.96 | 6.99 | 8.09 | (3941) | | 铅 | 300650 | (1200) | 16100 | 5.3% | (32.96) | 65185 | 3023 | 62706 | (49) | 132532 | (2925) | (135) | (90) | 8.53 | 8.46 | 8.54 | (15) | | 镍 | 276138 | (54) | 11394 | 4.1% | (277.92)| 96789 | 2414 | 94768 | 499 | 342542 | 11497 | - | - | - | - | - | - | --- ## 汇率与利率 - 美元兑人民币即期：6.787（+0.01） - 美国十年期国债收益率：4.5（-0.01） - 中国7天Shibor：未提供具体数据 --- ## 沪伦比价 - 铜沪伦比价：1.243，进口盈亏199元/吨 - 铝沪伦比价：7.19，进口盈亏(3844)元/吨 - 铅沪伦比价：8.53，进口盈亏(15)元/吨 - 锌沪伦比价：6.96，进口盈亏(3941)元/吨 --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。 - 本报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **电话**：400-888-5398 - **网址**：www.wkqh.cn