> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告 - 每日核心期货品种分析（2026年7月29日） ## 核心内容概述 本报告总结了2026年7月29日国内主要期货品种的行情表现、基本面分析及市场影响因素，涵盖商品、股指、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等品种，重点分析了供需变化、政策影响及地缘政治因素对价格走势的影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、期市综述 - **整体走势**：国内期货主力合约涨多跌少，多数商品涨幅超过1%。 - **股指表现**：IF、IH、IC、IM主力合约分别上涨0.85%、0.10%、1.76%、1.84%。 - **国债期货**：TS、TF、T主力合约小幅上涨，但TL主力合约下跌0.23%。 - **资金流向**：中证1000、中证2609资金流入显著，而沪深2609、沪铜、生猪等品种资金流出。 --- ### 二、商品品种分析 #### 1. 沪铜 - **价格走势**：低开高走，日内偏弱，维持高位震荡。 - **基本面**：供需边际走弱，智利铜矿受天气影响，部分港口受限。 - **库存与开工**：6月铜表观消费量环比下降3.01%，铜材综合开工率下降0.37个百分点。 - **宏观影响**：国内政治局会议及美联储议息会议影响市场情绪，建议关注宏观驱动。 #### 2. 碳酸锂 - **价格走势**：低开高走，日内上涨。 - **供给变化**：津巴布韦锂冶炼厂投产，9月前将有多家工厂投产。 - **库存情况**：上游小幅累库，下游库存去化，大样本社会库存去库5341吨。 - **政策影响**：锂离子电池消费税调整，9月起税率提升至2%，2027年9月上调至4%。 - **需求支撑**：下游采购积极，价格位于15万元以下，预计盘面回弹为主，上方空间有限。 #### 3. 原油 - **库存数据**：美国原油及成品油库存超预期增加。 - **OPEC+动态**：计划9月增产18.8万桶/日，随后将暂停增产。 - **地缘风险**：伊朗突袭美军基地，胡塞武装袭击沙特油轮，沙特炼厂停工，红海运输成本上升。 - **市场建议**：中东局势反复，建议原油暂时观望，关注美伊谈判进展。 #### 4. 沥青 - **供应端**：云南石化、江苏新海复产，开工率环比回升。 - **库存情况**：厂库库存率小幅增加，仍处于近年同期最低水平。 - **需求端**：终端需求放缓，北方降雨影响需求释放。 - **市场建议**：预计8月排产环比增加34.8%，但库存未能继续下降，建议暂时观望。 #### 5. PP（聚丙烯） - **开工率**：PP企业开工率维持在77.5%，标品拉丝生产比例下降至23.5%。 - **库存变化**：石化库存环比下降2万吨，处于近年同期偏低水平。 - **成本影响**：原油反弹支撑PP成本，但下游需求疲软。 - **市场建议**：预计PP震荡运行，关注美伊谈判进展。 #### 6. 塑料（PE） - **开工率**：维持在85%，下游开工率季节性回落至34.1%。 - **库存情况**：石化库存环比下降2万吨，处于偏低水平。 - **需求端**：农膜订单低位增加，包装膜订单回落，需求支撑不足。 - **市场建议**：短期震荡运行，关注美伊谈判进展。 #### 7. PVC - **开工率**：供应端开工率回升2.05个百分点至70.14%，下游开工率回升1.12个百分点至41.23%。 - **出口情况**：出口价格持续上涨，印度进口关税暂免政策到期。 - **需求端**：房地产数据偏弱，下游需求处于淡季。 - **市场建议**：预计PVC震荡运行，关注出口及房地产数据。 #### 8. 焦煤 - **价格走势**：低开高走，冲高回落。 - **供应影响**：安全监管导致双焦供应受限，矿山开工率下降。 - **库存变化**：上游累库，下游去库，钢厂盈利率下降。 - **市场建议**：供需双弱，建议观望，关注宏观会议及钢厂复工情况。 #### 9. 尿素 - **价格走势**：高开低走，日内偏弱。 - **库存情况**：周内累库放缓，但整体仍处于累库通道。 - **需求端**：工业及农业需求进入淡季，复合肥开工率下降。 - **市场建议**：处于强预期弱现实博弈中，短期预计窄幅震荡。 --- ## 总结 整体来看，7月29日国内期货市场呈现涨多跌少格局，多数商品价格小幅上涨，但市场情绪受地缘政治与宏观政策影响较大。原油、沥青、PP、塑料等品种受中东局势扰动，价格波动加剧，建议谨慎参与。碳酸锂受益于政策利好，但需求端支撑有限，预计震荡运行。PVC与尿素受供需结构影响，短期维持弱稳态势。投资者需密切关注宏观政策、地缘政治及供需变化，合理控制风险。