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甲醇早报总结 - 2026年7月1日

核心内容概述

2026年7月1日的甲醇早报主要分析了甲醇市场近期表现及未来走势。整体来看，甲醇市场偏弱运行，供应端检修装置逐步恢复，进口发运增加，而需求端受传统淡季和天气因素影响，终端补库动力不足。同时，煤炭价格走弱，成本支撑松动，导致甲醇基本面承压。预计7月甲醇价格中枢较6月有所下移，但短期可能震荡或小幅反弹。

主要观点

1. 市场走势

• 甲醇2609合约：预计本周价格偏弱，震荡运行区间为2400-2510元/吨。
• 盘面表现：20日线向下，价格在均线下方，偏空。
• 主力持仓：净多，但多头有所减少，偏多。

2. 基差与价差

• 基差：江苏甲醇现货价为2710元/吨，09合约基差282元/吨，现货升水期货，偏多。
• 价差结构：
  • 进口价差：从2629元/吨降至2489元/吨，下降140元/吨。
  • 江苏-鲁南价差：-270元/吨（较前值-210元/吨，下跌60元/吨）。
  • 江苏-河北价差：330元/吨（较前值360元/吨，下跌30元/吨）。
  • 江苏-内蒙古价差：455元/吨（较前值515元/吨，下跌60元/吨）。
  • 中国-东南亚价差：-181元/吨（较前值-179元/吨，下跌2元/吨）。

3. 库存情况

• 华东港口：库存为21.11万吨，较上周减少5.14万吨。
• 华南港口：库存为9.20万吨，较上周减少2.20万吨。
• 全国库存：截至6月25日，总量为30.31万吨，较上周期减少7.34万吨。

4. 开工率

• 全国平均开工率：74.90%，较上周下降3.81%。
• 区域开工率：
  • 华东：80.65%，持平。
  • 山东：68.71%，较上周下降2.39%。
  • 西南：44.06%，较上周下降1.22%。
  • 西北：81.54%，较上周下降3.55%。

关键信息

供应端

• 检修装置重启：前期检修装置陆续恢复，导致供应增加。
• 进口发运增量：进口发运量增加，对市场形成压力。
• 煤炭价格走弱：煤炭价格预期走弱，成本支撑逐步松动。

需求端

• 传统淡季影响：甲醇需求进入传统淡季，南方雨季与北方高温抑制下游消费。
• 终端补库不足：终端补库动力不足，市场整体需求疲软。
• 下游开工率下降：甲醛、二甲醚、醋酸等传统下游产品开工率下降，对甲醇需求形成拖累。

外盘与进口

• CFR中国主港：价格从313美元/吨降至296美元/吨，下跌17美元/吨。
• CFR东南亚：价格从491.5美元/吨降至476.5美元/吨，下跌15美元/吨。
• 进口成本：从2629元/吨降至2489元/吨，下降140元/吨。

检修情况

• 国内检修装置：

  • 陕西黑猫（焦炉气）：10万吨，停车检修。
  • 青海中浩（天然气）：60万吨，停车检修至2025年3月底。
  • 陕西黄陵（焦炉气）：30万吨，停车检修。
  • 宁夏能化（煤炭）：60万吨，计划内停车检修。
  • 新疆广汇（煤炭）：120万吨，计划外检修。
  • 内蒙古新奥二期（煤炭）：60万吨，故障临停检修。
  • 久泰大路（煤炭）：100万吨，临停检修。
  • 蒲城清洁能源（天然气）：180万吨，停车检修至2025年4月底。
  • 广西华谊（煤炭）：180万吨，停车检修。
  • 云南先锋（煤炭）：50万吨，装置已恢复。
  • 大庆油田（天然气）：10万吨，限气停车。
  • 黑龙江宝泰隆（焦炉气）：10万吨，因原料问题停车检修。

• 国外检修情况：

  • 伊朗部分装置开工低位，预计2月份进口继续收缩。
  • 沙特、阿曼、马来西亚等国甲醇装置运行正常。
  • 美国部分装置开工不高，存在检修计划。

市场展望

• 短期情绪扰动：地缘事件引发原油反弹，短期提振市场情绪。
• 中长期走势：7月甲醇价格中枢预计较6月有所下移，需关注内地装置运行情况、地缘局势变化及到港数量。
• 供需变化：供应端恢复较快，需求端疲软，整体市场承压。

总结

甲醇市场当前面临供应恢复和需求疲软的双重压力，短期受地缘事件影响，价格可能震荡或小幅反弹，但中长期走势仍偏弱。建议投资者关注国内装置运行情况、地缘局势变化以及进口到港量，以应对可能的市场波动。