> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铂钯金市场周报总结 ## 核心内容 本周铂钯金市场整体呈现震荡偏强格局，主要受地缘政治风险预期反复和市场风险偏好修复的影响。铂金价格表现相对较强，钯金则略显弱势。市场情绪和基本面因素共同作用，导致铂钯金价格出现分化。 ## 主要观点 - **地缘政治影响**：美伊谈判进展缓慢，初期引发市场担忧，但随着特朗普释放缓和信号和霍尔木兹海峡部分恢复航运，市场对停火协议的乐观预期升温，美元指数回落，带动伦敦铂钯价格回升。 - **市场结构差异**：铂金价格弹性较强，主要受益于供需偏紧格局；而钯金受终端需求疲软影响，反弹持续性有限。 - **供需格局**：铂金供需偏紧的主线未变，南非矿端受成本、供电及资本开支限制，供给弹性低；钯金需求高度依赖汽车催化剂，且受新能源汽车渗透率上升和铂钯替代趋势影响，结构性压力持续。 - **库存变化**：铂金库存环比减少，显示供应收紧；钯金库存基本维持不变，供应端相对稳定。 - **内外盘价差**：铂金内外盘价差走高，表明国内价格相对伦敦市场更具吸引力；钯金内外盘价差走弱，显示内外盘价格趋于一致。 - **宏观环境**：美元指数高位震荡回调，10年美债实际收益率小幅回落，市场整体风险偏好回暖，对贵金属价格形成支撑。 ## 关键信息 ### 期现市场表现 - **广期所铂金主力2606合约**：截至2026-04-17，报526.25元/克，周涨0.92%。 - **广期所钯金主力2606合约**：截至2026-04-17，报384.10元/克，周跌0.25%。 - **NYMEX铂金多头净持仓**：截至2026-04-07，报23034张，周环比增加6.62%。 - **NYMEX钯金多头净持仓**：截至2026-04-07，报-375张，周环比减少。 - **铂金基差**：截至2026-04-16，报-1.56元/克，环比走强。 - **钯金基差**：截至2026-04-16，报-13元/克，环比走强。 ### 产业供需情况 - **铂金进出口**：截至2026年2月，铂进口量报4437146.00克，环比减少6.11%；铂出口量报371067.00克，环比减少72.15%。 - **钯金进出口**：截至2026年2月，钯进口量报1525418克，环比增加51.77%；钯出口量报2288克，环比增加25.94%。 - **需求结构**：铂金需求中，汽车催化剂占44%，珠宝占22%，玻璃占18%，电子占9%，化工占5%；钯金需求中，汽车催化剂占83%，其余为化工、电子及其他。 - **全球需求预测**：WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，同比仅增1%；2026年预计回落至761.9万盎司。钯金需求预计也呈温和趋缓态势。 ### 供应格局 - **铂金供应**：2025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司，同比下降4%；2026年预计微升至555.3万盎司。回收供应则由166.4万盎司升至182.7万盎司。 - **钯金供应**：2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年明显下滑，其中俄罗斯和南非主产区供应减少，是主要风险点。 ### 宏观及期权 - **美元指数**：截至2026-04-16，报98.21，上周同期为98.80，延续高位震荡回调格局。 - **美债收益率**：10Y美债收益率报4.29%，2Y美债收益率报3.78%，10Y美债实际收益率报1.90%。 - **金铂比**：截至2026-04-16，金铂比报2.25，环比小幅回升。 - **铂钯与黄金相关性**：铂金与黄金价格走势呈现较强同步性，相关性维持高位。 ## 总结展望 短期来看，铂钯金价格或延续震荡偏强格局，主要受地缘政治风险预期和市场风险偏好回升支撑。中期“铂强于钯”的配置思路仍具参考价值，因铂金供需偏紧的主线未变，而钯金需求受新能源汽车替代和电动车渗透率上升影响，结构性压力仍存。投资者需关注美伊谈判进展及全球供需变化，以把握市场趋势。