20151228-华融证券-3D打印专题研究系列报告之一_3D打印概览_崛起中的智能制造方式_12页_1mb

3D打印专题研究系列报告之一总结

核心内容概述

3D打印，又称增材制造，是一种以数据驱动的制造技术，能够通过逐层堆叠材料实现从无到有的制造过程。它结合了机械、电子、软件和材料等多个学科，技术原理包括材料挤出、喷射、层叠、光聚合、粉末床融合等，广泛应用于航天、军工、医疗、文化创意等多个领域。随着技术的不断成熟，3D打印已形成一条完整的产业链，涵盖上游、中游和下游环节。

主要观点

1. 3D打印技术原理

• 3D打印是一种数据驱动的制造方式，与传统打印相比，其数据类型为三维，打印材料种类繁多，包括金属和非金属材料。
• 3D打印流程包括数据获取、数据处理、打印和后处理四个阶段，其中打印步骤涉及材料、机械和电子技术。
• 由于打印步骤技术复杂度高，行业关注重点普遍集中在该环节。

2. 技术类别

• ASTM F42增材制造技术委员会将3D打印技术分为七大类，包括材料挤出、材料喷射、粘合物喷射、薄片层叠、光固化、粉末床融合和定向能量沉积。
• 主流技术如FDM、SLA、SLS、3DP、DLP、EBM等均有对应的代表企业。

3. 3D打印发展历程

• 早期阶段（1984年以前）：3D打印技术起源可追溯至19世纪中期，但直到1984年才出现核心专利技术，如SLA、SLS、FDM和3DP。
• 发展阶段（1984-2006）：3D打印技术进入商业化阶段，设备厂商如3D Systems、Stratasys、EOS等成立，高校研究团队开始探索3D打印技术，形成了国内的“五大流派”。
• 成长阶段（2007至今）：随着开源项目和专利到期，桌面级3D打印市场迅速发展，国内企业如先临三维、太尔时代等开始进入市场，3D打印也首次被纳入国家发展战略。

4. 3D打印产业链

• 全球产业链：产业链由上游（扫描设备、软件、材料）、中游（设备制造）和下游（打印服务、应用）组成，设备企业占据主导地位。
• 中国产业链：中游设备企业为产业链核心，但上游（如扫描、CAD、逆向工程软件）和数据修复环节相对薄弱，材料和打印服务也存在发展瓶颈。
• 行业整合路径：设备厂商通过上下游并购或横向整合提升行业地位，如3D Systems和Stratasys分别采取不同整合策略，以增强对产业链的控制力。

关键信息

1. 市场前景

• 全球3D打印市场规模年均增速有望保持在30%以上，中国增速则超过40%。
• 3D打印行业具有较大的发展潜力，相关政策的出台（如《国家增材制造产业发展推进计划》）表明其正逐步上升为国家战略。

2. 国内外发展对比

• 国外厂商在细分领域积累深厚，形成了技术优势，而国内厂商在细分领域关注度较低，时间积累较短。
• 国内企业可通过整合上下游资源快速提升竞争力，而非单纯依赖研发。

3. 代表企业与技术

• 国际代表企业：Stratasys（FDM技术）、3D Systems（SLA技术）、EOS（SLS、SLM技术）、Objet（Polyjet技术）、Arcam（EBM技术）等。
• 国内代表企业：先临三维、太尔时代、联泰三维、华曙高科、铂力特、康硕集团等。

4. 行业趋势

• 3D打印正从原型制作向直接制造转变，应用领域不断拓展。
• 资本市场开始关注3D打印行业，相关企业陆续上市，行业热度持续上升。
• 未来3D打印行业有望在政策支持和资本推动下快速发展，成为智能制造的重要组成部分。

图表与数据

• 图表1：传统打印与3D打印对比，突出数据类型、处理方式和打印材料的不同。
• 图表2：3D打印流程图，展示从数据获取到后处理的全过程。
• 图表3：3D打印技术类别，列出主要技术、材料和代表企业。
• 图表4：3D打印行业发展历程表，按年份展示全球与中国的发展节点。
• 图表5：全球3D打印产业链图示，展示产业链各环节的分布。
• 图表6：中国3D打印产业链图示，展示中游设备企业主导的现状。
• 图表7：2014年全球工业级厂商市场份额，突出Stratasys和3D Systems的市场地位。
• 图表8：3D Systems和Stratasys的整合路径，展示其通过并购和合作扩大影响力的方式。
• 图表9：先临三维3D打印生态圈，体现其在产业链中的整合能力。

投资建议

• 投资评级分为强烈推荐、推荐、中性和卖出，分别对应不同的市场预期。
• 3D打印行业未来增长潜力大，相关企业有望受益于政策支持和市场扩张。

结论

3D打印作为一种新兴的智能制造方式，具有广阔的应用前景和发展空间。随着技术不断成熟和产业链逐步完善，国内外企业正通过整合资源和拓展应用领域，推动行业向更高层次发展。国内企业若能在政策支持和资本推动下，加快产业链整合和核心技术突破，有望在未来竞争中占据一席之地。