> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月开源金股推荐总结 ## 核心观点 2026年6月，市场进入牛市第三阶段，即“牛三阶段”，调整是高拥挤交易后的消化，而非系统性恶化。只要盈利、流动性、风险偏好未出现趋势性逆转，牛市基础依然稳固。当前市场开始筛选具备盈利兑现和景气加速度的方向，配置建议如下： ### 行业配置建议 1. **AI科技**：重点关注算力（GPU、先进封装、半导体设备、存储、算力二线）、电力资本（电力设备）、平台应用（大模型、互联网平台）。 2. **顺周期**：关注有色金属（尤其是能源金属、铜）、化工石化、建材等涨价驱动的盈利修复方向。 3. **消费**：关注纺服、高端商业物业、餐饮、旅游等领域的预期差机会。 4. **底仓**：关注高股息的城商行、医药、纺织服饰、公共事业、传媒。 ## 金融工程：基于行业轮动模型的6月行业多头 开源证券金融工程团队构建了“行业轮动3.0”模型，从交易行为、景气度、资金流、筹码结构、宏观驱动、技术分析六个维度出发，综合评估行业表现。根据模型，2026年6月行业多头组合为：**通信、电子、电力设备、机械设备、建筑材料、家用电器**。 ## 推荐股票及分析 ### 1. 电子：通富微电（002156.SZ） - **公司地位**：国内先进封装头部企业，承接AMD超过八成订单。 - **产品覆盖**：高端处理器、显卡、服务器芯片等。 - **成长逻辑**：消费级计算芯片确定性高，服务器芯片弹性大；多元化业务拓展顺利，涉及手机芯片、射频、汽车电子、存储、显示驱动芯片等领域。 - **催化剂**：大客户订单上修、国产先进制程、先进存储扩产。 - **风险提示**：研发及量产进度不及预期；半导体周期波动；行业竞争加剧。 ### 2. 通信：杰普特（688025.SH） - **业务发展**：光通信器件为新增长极，叠加传统激光器业务的国产替代与降本增效。 - **业绩表现**：2026年一季度营收同比增长92.75%，净利润同比增长170.98%。 - **催化剂**：超大数据中心建设加速，光器件、智能设备成长空间广阔。 - **风险提示**：光纤器件业务拓展不及预期；传统业务订单进展不及预期；国际环境风险。 ### 3. 中小盘：日联科技（688531.SH） - **公司地位**：国内工业X射线检测龙头，正通过“内生+外延”打造全球检测龙头。 - **内生发展**：锂电、电子半导体等下游行业高景气带动业绩增长，拓展光模块检测设备。 - **外延发展**：2025年持续收并购，近期筹划收购菲莱测试控股权。 - **催化剂**：核心客户突破、订单高景气、并购项目落地。 - **风险提示**：下游需求不及预期；行业竞争加剧；并购不确定性。 ### 4. 电新：宁德时代（300750.SZ） - **公司地位**：全球锂电龙头，盈利韧性极强。 - **行业前景**：地缘扰动下油气价格上涨，新能源战略地位提升；电动车渗透率持续上升，储能需求增长。 - **催化剂**：固态电池产业化加速、储能需求提升。 - **风险提示**：新能源汽车销量不及预期；市场竞争加剧；原材料价格波动。 ### 5. 医药：药明康德（603259.SH） - **业绩表现**：2025年收入和利润再创新高，持续经营业务订单稳健增长。 - **业务亮点**：小分子D&M业务增长强劲，新增分子839个，服务客户数及分子数量均提升。 - **催化剂**：orforglipron美国获批、2026年业绩指引披露。 - **风险提示**：中美贸易摩擦；市场竞争加剧；环保和安全生产风险。 ### 6. 家电：美的集团（000333.SZ） - **公司地位**：白电龙头，业绩在高基数下仍稳健增长。 - **业务拓展**：ToB业务布局机器人、AIDC液冷、新能源等新兴产业。 - **催化剂**：外销收入与订单增长、厄尔尼诺气候带动空调景气、成本端利空消解。 - **风险提示**：竞争加剧、原材料价格波动、海外自有品牌开拓不及预期。 ### 7. 食品饮料：西麦食品（002956.SZ） - **公司策略**：聚焦燕麦品类发展，推动产品结构和品类创新。 - **业绩支撑**：原料价格回落带来成本红利，利润弹性较大。 - **催化剂**：山姆新品放量、零食渠道、社区团购、O to O渠道放量。 - **风险提示**：宏观经济下行、市场竞争加剧、成本上涨。 ### 8. 煤炭公用：广汇能源（600256.SH） - **公司地位**：国内民营能源龙头，拥有煤炭、天然气、石油资源。 - **业务布局**：构建“煤炭+天然气+煤化工+油气”四大产业协同发展。 - **催化剂**：油价高位运行、国际天然气价格上涨。 - **风险提示**：经济增长不及预期、能源价格大幅下跌、新增产能进度落后。 ### 9. 纺服轻工：公牛集团（603195.SH） - **业务发展**：传统业务（电连接、墙开）回暖，新业务（照明、新能源）稳步发展。 - **财务表现**：分红回购比例提升至88.4%，股息率提供支撑。 - **催化剂**：消费回暖带动传统业务复苏、新能源充电/储能、海外家装业务加速放量。 - **风险提示**：终端需求不及预期、产能爬坡不及预期、汇率波动。 ### 10. 非银金融：广发证券（000776.SZ） - **业务表现**：2026年Q1营收和归母净利润同比增长64%和71%，超预期。 - **业务亮点**：公募基金利润贡献高，海外业务金融资产扩表，H股再融资完成。 - **催化剂**：业绩超预期、交易量提升。 - **风险提示**：股市波动、市场竞争超预期、自营投资收益率不及预期。 ## 风险提示 - **政策风险**：宏观政策超预期变动。 - **地缘政治风险**：全球流动性及地缘政治风险。 - **模型风险**：定价模型失效，行业轮动模型基于历史数据，未来可能变化。 ## 评级说明 - **买入（Buy）**：预计相对强于市场表现20%以上。 - **增持（Outperform）**：预计相对强于市场表现5%~20%。 - **中性（Neutral）**：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。 - **减持（Underperform）**：预计相对弱于市场表现5%以下。 - **行业评级**：看好（Overweight）表示预计行业超越整体市场表现；中性（Neutral）表示预计行业与整体市场表现基本持平；看淡（Underperform）表示预计行业弱于整体市场表现。 ## 估值方法局限性说明 本报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 ## 法律声明 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。开源证券对报告内容保留一切权利，不承担因使用报告内容所导致的任何损失。