> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 - 聚烯烃周报 ## 核心内容 本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年3月9日，主要分析了聚烯烃（PE和PP）的近期市场走势及基本面情况，重点探讨了开工率、库存、成本端影响及下游需求变化。 ## 主要观点 ### 1. **开工率分析** - **塑料（PE）开工率**：截至3月6日当周，PE开工率下降至90%左右，处于中性偏高水平。 - **PP开工率**：PP开工率下降至79%左右，处于偏低水平。 - **下游复工情况**：春节假期结束后第二周，PE和PP下游开工率均有回升，但尚未恢复至节前水平，整体呈现季节性波动。 ### 2. **库存变化** - **石化库存**：春节期间石化库存增加48万吨至94万吨，节后持续去化，周五库存减少0.5万吨至82万吨。 - **库存水平**：当前石化库存处于近年同期中性水平，较去年农历同期低6万吨。 ### 3. **成本端影响** - **中东局势**：美以袭击伊朗及伊朗反击以色列和中东美军基地，霍尔木兹海峡通航受阻，导致中东产油国被迫减产，原油价格大幅上涨，对聚烯烃市场形成明显提振。 - **原料供应**：PP上游依赖中东液化石油气，原料短缺导致国内外烯烃装置减产，预计聚烯烃市场将偏强震荡。 ### 4. **下游需求表现** - **农膜价格**：华北、华东地区农膜价格上涨，而华南地区价格稳定。 - **整体需求**：聚烯烃国内供需格局有所改善，化工行业反内卷仍有预期。 ### 5. **期货与现货基差** - **塑料基差**：05合约基差略下跌至-241元/吨，处于偏低水平，表明现货价格涨幅不及期货价格。 ## 关键信息 ### 新增产能情况 - **巴斯夫（广东）FDPE**：新增50万吨/年的产能，于2026年1月投产。 - **裕龙石化LDPE/EVA**：新增30万吨/年的产能，同样于2026年1月投产。 - **一季度新增产能**：无新增产能计划投产。 ### 市场展望 - **价格趋势**：预计聚烯烃市场将偏强震荡，关注节后下游复产进度及中东局势进展。 - **风险提示**：下游复产节奏和中东局势是主要关注点，市场存在不确定性。 ## 数据来源 - **开工率数据**：钢联数据 - **库存数据**：钢联数据 - **行情数据**：博易大师 - **资讯来源**：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等 ## 分析师信息 - **姓名**：苏妙达 - **教育背景**：苏州大学化学专业硕士，本科高分子材料与工程专业 - **从业经历**：自2016年进入期货行业，专注于聚烯烃等化工品研究 - **资格证书**： - 期货从业资格证书编号：F03104403 - 期货交易咨询资格编号：Z0018167 ## 联系方式 - **公司地址**：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部） - **E-mail**：sumiaoda@gtfutures.com.cn - **服务热线**：400-6678-656 - **官网**：www.gtfutures.com.cn ## 其他信息 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担由此产生的任何责任。 - **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 结论 综合来看，聚烯烃市场受开工率季节性波动、库存变化及中东局势影响，整体呈现偏强震荡趋势。塑料和PP开工率有所下降，但下游需求逐步恢复，对市场形成支撑。未来需密切关注下游复产进度及中东局势的演变，以判断市场走势。