> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 高温负荷创新高，旺季催化电力量价持续修复 ## 核心内容概述 本周电力及公用事业板块整体表现略逊于大盘，但高温负荷创新高，推动了电力需求的显著增长，带动电价温和修复。同时，核电发展持续推进，技术取得突破，绿电市场持续拓展，碳市场略有波动，行业整体基本面持续改善。 --- ## 主要观点 ### 1. **电力需求激增** - 多个地区电网负荷突破历史峰值，迎峰度夏进入关键阶段。 - **江苏**：8月用电负荷显著提升，成交电量环比上涨27.88%，加权均价微涨0.16%。 - **山东**：用电负荷刷新历史纪录，达1.31亿千瓦。 - **天津、辽宁、安徽、浙江**：均出现负荷新高，其中安徽同比增长2.1%。 - **广东**：8月集中竞价交易综合价409.55厘/千瓦时，较年度长协均价溢价10%，但环比下降16%。 ### 2. **火电情况** - 火电仍是江苏省发电主力，占比超95%。 - 火电均价略有提升，但整体电量与电价受供需格局缓解影响，环比有所下降。 ### 3. **核电发展** - 国家能源局发布《中国核电发展报告（2026）》，显示核电建设规模全球领先。 - 截至2025年底，全国在运核电机组59台，总装机容量6248万千瓦，位列全球第三。 - 核电在建工程投资完成1610亿元，同比增长13.5%；售电收入1720亿元，同比增长2.5%。 - **技术突破**：三代压水堆、快堆、小堆、核聚变技术均有进展，“华龙一号”等技术提升安全水平。 ### 4. **核能综合利用** - **江苏田湾核电“和气一号”**：投运一年累计输送清洁蒸汽超317万吨，减少燃烧标准煤26.42万吨。 - 核电全年发电量达4852亿千瓦时，占非化石能源发电量11.4%。 ### 5. **绿电市场** - **硅料及硅片价格**：保持平稳，长期来看光伏项目收益率有望提升。 - **风光发电量**：持续增长，新增装机量稳步提升。 - **“风光打捆”绿电进京**：黑龙江、青海首次组团输送绿电，计划输送2.34亿千瓦时，其中夏季高峰期间输送4700万千瓦时。 ### 6. **碳市场动态** - 全国碳市场交易收盘价微跌0.05%，周成交量562.98万吨，周成交额5.41亿元。 --- ## 关键信息 ### 电力市场表现 - **上证指数**：上涨2.81% - **沪深300指数**：上涨2.32% - **中信电力及公用事业指数**：下跌0.09%，跑输沪深300指数2.40个百分点。 ### 重点个股表现 - **涨幅前五**：华电辽能（25.74%）、能辉科技（14.40%）、豫能控股（14.14%）、华银电力（13.71%）、华电能源（12.66%）。 - **跌幅前五**：华能水电（-4.45%）、长江电力（-4.61%）、电投绿能（-4.95%）、川投能源（-5.31%）、中国广核（-5.81%）。 ### 投资建议 - **火电企业**：关注煤电一体化、高长协煤比例、电价反转预期企业，如华能国际、国电电力、大唐发电、宝新能源、陕西能源、新集能源。 - **水电企业**：关注长江电力、华能水电、川投能源。 - **绿电企业**：关注算电协同相关标的，如涪陵电力、晶科科技、金开新能、甘肃能源；优质风光资产如新天绿色能源、龙源电力、中闽能源。 - **核电企业**：关注中国核电和中国广核，核电常态化建设及低碳价值机制探索有望提升竞争力。 - **燃气企业**：关注具备海外长协资源或调度能力的企业，如新奥能源、新奥股份、深圳燃气、佛燃能源。 --- ## 风险提示 - 原料价格超预期上涨 - 项目建设进度不及预期 - 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期 --- ## 重点标的汇总 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS(元) | PE | |----------|----------|----------|--------|----| | 600023.SH | 浙能电力 | 买入 | 0.56 / 0.42 / 0.47 / 0.56 | 10.30 / 11.86 / 10.48 / 8.80 | | 000543.SZ | 皖能电力 | 买入 | 0.95 / 0.80 / 0.96 / 1.11 | 8.50 / 9.80 / 8.18 / 7.09 | | 600795.SH | 国电电力 | 买入 | 0.40 / 0.35 / 0.40 / 0.44 | 12.30 / 14.21 / 12.59 / 11.35 | | 600011.SH | 华能国际 | 买入 | 0.92 / 0.83 / 0.91 / 0.97 | 7.60 / 8.40 / 7.66 / 7.17 | | 688501.SH | 青达环保 | 买入 | 1.41 / 1.32 / 1.45 / 1.63 | 17.80 / 10.01 / 9.06 / 8.10 | | 600956.SH | 新天绿能 | 买入 | 0.40 / 0.47 / 0.59 / 0.65 | 21.10 / 15.50 / 12.38 / 11.22 | | 600475.SH | 华光环能 | 买入 | 0.41 / 0.58 / 0.69 / 0.78 | 41.60 / 25.07 / 21.23 / 18.67 | --- ## 行业动态 ### 3.1 行业要闻 - **“蓝海领航”下水**：国内最大自航式纯电驱深海海缆敷设船完成下水，具备深远海风电场高压海缆敷设能力。 - **“海油安澜号”投运**：全球首座16兆瓦张力腿浮式风电平台正式为海上油田直供绿电，预计每年减少二氧化碳排放3.5万吨。 - **广东用电量破千亿**：7月全社会用电量达1007.98亿千瓦时，成为全国首个单月用电量破千亿的省份。 ### 3.2 重点公司公告 - **太阳能**：2026年7月收到可再生能源补贴资金9.40亿元，同比增长82.52%。 - **嘉泽新能**：7月累计回购股份1750万股，总支付金额7376万元。 - **永泰能源**：累计回购1625万股，支付资金2554万元。 - **惠天热电**：投资建设供热工程，含税总投资约14.05亿元，管网总开挖长度38.648公里。 --- ## 数据来源与免责声明 - 数据来源：Wind，国盛证券研究所 - 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者应自行关注更新信息。