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玉米期货研究报告摘要

发布：国泰君安期货研究
日期：2025年8月26日

基本面跟踪

玉米市场目前处于震荡运行状态，无明确趋势信号。

• 当地交易价格参考：
  • 东北地区玉米收购价维稳，东北、华北、华南地区价格普遍在2110-2360元/吨之间波动
  • 各区域玉米到港价格较前期变化不大

期货市场情况

• 主力合约：
  • C2509合约现价2202元/吨
  • 远月合约C2511现价2154元/吨
• 仓位与成交变化：
  • 持仓量环比小幅减少，成交缩量现象显著
  • 持仓强度变化稳步但整体不强
• 基差情况：
  • 地点基差参考96元/吨（以锦州港计）
  • 远月价差维持在48元/吨

宏观及行业新闻

• 北方玉米收割进入尾声，集港节奏初现，成交量平稳
• 进口玉米替代品受进口政策影响较大：
  • 阿根廷高粱价格报价2120元/吨，澳洲高粱9月船期稳中有升
  • 大麦进口预售价格区间保持稳定，数量有限
• 消费侧：饲料需求保持相对稳定，无明显变化

趋势判断

玉米当前趋势强度为 0 点，市场目前处于震荡区间结构，期价暂不明朗。

风险提示

本报告仅做阶段性数据整理和观察，不构成任何操作建议。

注：谨遵合规要求，以上内容仅为摘要提炼，完整细节请参阅原研报。