> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 航运及碳排放市场日报总结 ## 一、核心内容概述 本报告由银河期货研究员贾瑞林撰写，内容涵盖集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三大部分，提供当日市场行情、逻辑分析、交易策略及行业资讯，旨在为投资者提供市场参考。 --- ## 二、集装箱航运市场分析 ### 1. 集运指数（欧线） - **期货盘面**： - EC2608 收盘价 3154.0 点，涨 1.64%。 - EC2609 收盘价 2468.0 点，跌 2.20%。 - EC2610 收盘价 1894.0 点，跌 4.46%。 - EC2611 收盘价 2059.0 点，跌 6.30%。 - EC2612 收盘价 2344.5 点，跌 4.50%。 - EC2701 收盘价 2455.0 点，跌 3.59%。 - **成交量与持仓量**： - EC2608 成交量增加 52.70%，持仓量减少 10.59%。 - EC2609 成交量增加 42.04%，持仓量减少 11.71%。 - EC2610 成交量减少 13.76%，持仓量减少 1.53%。 - EC2611 成交量减少 5.84%，持仓量增加 35.20%。 - EC2612 成交量减少 12.20%，持仓量减少 2.51%。 - EC2701 成交量增加 2.90%，持仓量减少 1.06%。 - **月差结构**： - EC08-EC09 价差 -686，跌 106.5。 - EC08-EC10 价差 1260，涨 139.5。 - EC09-EC10 价差 574，涨 33。 - EC09-EC12 价差 124，涨 55。 - EC12-EC01 价差 -111，跌 19。 ### 2. 集箱运价（周） - **SCFIS 欧线**：3238.52 点，环比 -0.24%，同比 +62.72%。 - **SCFI 综合指数**：3409.63 点，环比 +1.62%，同比 +128.88%。 - **SCFI 上海-美西**：6765 美金/FEU，环比 +0.76%，同比 +271.09%。 - **SCFI 上海-美东**：9700 美金/FEU，环比 +1.38%，同比 +247.42%。 - **SCFI 上海-南美**：7805 美金/TEU，环比 +9.64%，同比 +104.80%。 ### 3. 燃油成本 - **WTI原油**：83.22 美元/桶，环比 -1.86%，同比 +31.45%。 - **布伦特原油**：90.37 美元/桶，环比 -2.01%，同比 +34.4%。 ### 4. 市场逻辑分析 - **现货运价**：欧线现货仍处下降通道，MSK发布WK37周报价3700美金/TEU，环比跌200。 - **运力变化**：8月运力因台风影响减少，9月运力变化不大，但仍有部分延误。 - **复航预期**：MSC新增4条航线复航苏伊士运河，带动市场预期变化。 - **地缘因素**：霍尔木兹海峡局势紧张，美伊博弈加剧，影响能源运输与成本。 ### 5. 交易策略 - **单边策略**：建议持有EC2610空单。 - **套利策略**： - 10-12反套和11-12反套盈利中，建议继续持有，可逢高止盈滚动操作。 --- ## 三、干散货航运市场分析 ### 1. 运价指数（日） - **BDI**：2882.00 点，环比 +1.44%，同比 +48.25%。 - **BCI**：4643.00 点，环比 +2.00%，同比 +66.24%。 - **BPI**：2131.00 点，环比 +1.33%，同比 +20.40%。 - **BSI**：1641.00 点，环比 +0.06%，同比 +15.24%。 ### 2. 运价（日） - **BCI-C3（巴西图巴朗-青岛）**：36.18 美金/吨，环比 +1.12%，同比 +54.36%。 - **BCI-C5（西澳-青岛）**：14.59 美金/吨，环比 +0.00%，同比 +55.24%。 - **BPI-P6（新加坡-大西洋回程）**：20325 美金/天。 - **BPI-P3A（太平洋往返）**：17334 美金/天。 ### 3. 运价（周） - **海岬型铁矿石：南非萨尔达尼亚-青岛**：26.20 美金/吨，环比 +0.19%，同比 +50.57%。 - **巴拿马型煤炭：印尼萨马林达-印度恩诺**：13.00 美金/吨，环比 -3.70%，同比 +23.81%。 - **巴拿马型煤炭：印尼萨马林达-福州**：9.17 美金/吨，环比 -4.68%，同比 +18.32%。 - **巴拿马型粮食（大豆）：巴西桑托斯-青岛**：53.50 美金/吨，环比 +1.90%，同比 +37.18%。 ### 4. 市场逻辑分析 - **短期**：随着巴西矿石发运尾声和南美粮食丰收季临近，运输需求支撑减弱，现货租金疲软。 - **中长期**：四季度北美粮食收获季开启，叠加国内矿石补库需求，运价有望修复。 - **台风影响**：台风消退，港口拥堵缓解，但厄尔尼诺现象仍存，需关注后续影响。 - **地缘影响**：霍尔木兹海峡局势紧张，影响能源运输及成本。 --- ## 四、碳排放市场分析 ### 1. 市场行情（中国） - **CEA收盘价**：98.32 元/吨，环比 +0.51%。 - **挂牌协议成交均价**：98.32 元/吨，成交量 24.40 万吨。 - **大宗成交均价**：97.72 元/吨，成交量 78.00 万吨。 - **CCER成交均价**：96.57 元/吨，环比 +0.24%，成交量 13.2 万吨。 ### 2. 市场逻辑分析 - **中国碳市场**： - CEA在97元/吨附近企稳，低位承接增强。 - 供给端：预分配比例下调、结转机制调整，强化供给收紧预期。 - 需求端：部分企业提前布局履约采购，CCER价格上涨，价差收窄，配额替代优势下降。 - 宏观面：工业用电量高企，但火电发电量下降，制约碳价弹性。 - 政策面：碳计量体系完善，中钢协推动碳资产管理，稳定市场预期。 - **欧盟碳市场**： - EUA拍卖价 82.6 欧元/吨，环比 +1.98%，成交量 224.65 万吨。 - 期货结算价 83.27 欧元/吨，环比 +1.459%，成交量 934 手。 - 政策端：清洁能源适用财政灵活性，但钢铁行业要求扩大CBAM覆盖，需平衡减排与产业竞争力。 - 需求端：欧洲天然气库存偏低，霍尔木兹海峡受阻，气转煤预期增强。 - 供给端：8月拍卖缩量，支撑EUA价格。 ### 3. 行业资讯 - **中国发电情况**：截至7月底，全国发电装机容量40.8亿千瓦，太阳能、风电装机增长显著。 - **钢铁行业**：中钢协推进超低排放改造，加强碳资产管理，推动配额方案研究。 - **碳计量体系**：江苏省生态环境厅发布《碳排放计量能力建设指导目录（2026版）》，加强钢铁、水泥行业碳计量能力。 --- ## 五、关键信息汇总 ### 1. 集装箱航运 - **运价**：欧线运价持续下跌，美西线运价上涨。 - **运力**：8月运力受台风影响减少，9月变化不大。 - **复航预期**：MSC复航苏伊士运河，带动市场情绪。 - **地缘风险**：霍尔木兹海峡局势紧张，美伊博弈加剧。 ### 2. 干散货航运 - **运价指数**：BDI、BCI、BPI、BSI整体走强，但分化明显。 - **运价走势**：海岬型运价上涨，巴拿马型运价承压。 - **台风影响**：台风消退，港口效率提升，但厄尔尼诺现象仍存。 - **地缘影响**：中东局势紧张，影响能源运输及成本。 ### 3. 碳排放市场 - **CEA价格**：维持高位震荡，底部支撑较强。 - **EUA价格**：拍卖价上涨，期货结算价走强，短期维持高位震荡。 - **政策动态**：中国推动碳计量体系建设，欧盟加快绿色转型，但需平衡产业竞争力。 - **行业动态**：钢铁、水泥等行业加强碳资产管理，推动碳排放改革。 --- ## 六、附图说明 - **图1-图12**：展示SCFIS、SCFI、EC合约基差、BCI、BPI等运价指数走势。 - **图13-图20**：展示CEA与CCER价格、成交量及EUA拍卖价和期货结算价走势。 --- ## 七、免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。 --- ## 八、联系方式 - 研究员：贾瑞林 - 期货从业证号：F3084078 - 投资咨询证号：Z0018656 - 邮箱：jiaruilin_qh@chinastock.com.cn - 银河期货官网：www.yhqh.com.cn