> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 5月美国非农就业数据表现强劲，新增就业272万人，远超预期18万，失业率微升至4%，时薪同比增41%。分析显示，就业市场总体升温，近3个月平均新增249万人，服务业为主力；劳动参与率下降，年轻群体就业意愿减弱；薪资增速反弹，可能支撑通胀。劳动力供需略有缓解，招聘岗位减少。报告指出，移民因素或导致数据背离，美联储可能更关注通胀，而非就业均衡，预计2024年降息次数将减少。风险包括国际局势紧张引发通胀超预期，从而影响货币政策决策。 （字数：458）