> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 香港离岸人民币枢纽地位强化与对外开放动态总结 ## 核心内容概述 2026年7月7日，中国人民银行、香港金管局及证监会联合推出11项新举措，旨在深化内地与香港金融市场互联互通，强化香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位。这些举措聚焦于固定收益及货币市场建设、人民币国际化推进以及支持离岸人民币市场发展，体现了政策层面对于金融开放和人民币国际化战略的持续推进。 ## 主要观点 - 香港作为全球最大的离岸人民币中心，承担着跨境人民币结算、投融资、储备等功能，其地位在“十四五”规划及“十五五”规划中被重点强调。 - 新举措覆盖六个方面，包括新一代交易平台建设、五年期国债期货推出、债券通结算机制优化、互换通新增合约、南向通扩容及人民币资金安排扩容，推动人民币国际化向更深层次发展。 - 国内政策持续加码服务业开放、跨境金融互联互通，同时推进产业合作，提升对外开放水平。 ## 关键信息 ### 一、本期焦点：11项举措强化香港离岸人民币枢纽地位 1. **支持固定收益及货币市场建设与互联互通优化** - 推动新一代固定收益及货币交易平台发展，落实发展路线图。 - 推出五年期国债期货，提升产品流动性及公众认知。 - 支持期货结算所与期权结算所接纳债券通债券作为抵押品。 - 互换通新增FDR007合约，作为参考利率。 - 优化扩容债券通（南向通），增加投资额度、产品范围与做市商管理。 - 延长北向通结算时间至下午四时，提升结算效率。 2. **支持离岸人民币市场发展** - 扩容人民币业务资金安排，总额度从2000亿增至5000亿，增设9个月、2年、3年期限。 - 研究推出7天离岸人民币流动资金投标机制。 - 探索发行离岸人民币短期债务工具。 - 推进建立离岸人民币与印尼盾双边货币交易框架。 - 鼓励银行业界推广人民币使用，分享良好做法。 ### 二、国内看点 1. **服务业双向开放加码** - 国家发改委推动服务出口增长，培育“中国服务”品牌。 - 文化和旅游部发布《旅游强国建设“十五五”规划》，设定入境旅游指标，推动便利化政策。 2. **跨境金融互联互通升级** - 债券通“南向通”年度投资净额度提升至8000亿元，拓展产品至港币与人民币离岸债券。 - 金融监管总局联合上海放开再保险机构资本补充工具发行限制，提升承保能力。 - 香港推出统一黄金清算结算系统，巩固其全球黄金交易枢纽地位。 ### 三、海外动态 1. **俄罗斯与南非开放新政** - 俄罗斯实施柴油出口禁令，以保障国内供应。 - 南非将举办南共体工业化周，推动区域工业化与产业链建设。 2. **区域合作动态** - 美日韩签署民用核能三边合作备忘录，深化合作。 - 法国与叙利亚签署15项合作协议，涵盖能源、物流、医疗等领域。 3. **美伊局势升温** - 美军对伊朗发动新一轮空袭，推高油价并重创债券市场。 - 美国撤销伊朗石油制裁豁免，导致国际油价上涨。 ### 四、数据画像 1. **对外贸易** - 货物贸易持续扩容，顺差稳健。 - 服务贸易总量不及去年同期，逆差扩大。 2. **双向投资** - 跨境直接投资双向走弱，外资短期流入承压，对外投资保持稳定。 3. **资本市场开放** - 沪深港通南向资金本周净买入338.9亿元，科技类股票受青睐。 4. **人民币国际化** - 人民币即期汇率稳中有升，CFETS汇率震荡下行。 - 人民币国际支付市场份额略有下降，但全球官方储备占比小幅提升。 5. **地缘风险** - 受美伊冲突影响，地缘政治行为指数与风险指数明显攀升。 ### 五、产业合作 1. **电子制造** - 沪电股份泰国基地进入高效规模化运营阶段，国内高端扩产同步推进。 2. **新能源** - 中马合作建设液冷储能系统，推动技术与产能本地化出海。 3. **基建合作** - 中国路桥承建的柬埔寨7号公路升级改造项目竣工通车，采用中国标准。 4. **医药产业** - 中国生物制药授权创新药海外权益给阿斯利康，深化与葛兰素史克合作。 ## 风险提示 - 政策理解不到位的风险 - 政策落实不及预期的风险 - 国际形势不确定性风险 ## 图表目录 - 图1：境外机构持有中国境内债券情况 - 图2：中国香港离岸人民币国际支付市场份额（%） - 图3：中国货物贸易情况（亿元） - 图4：中国服务贸易情况（亿元） - 图5：中国外商直接投资 - 图6：中国非金融类对外直接投资 - 图7：南向资金（亿元人民币） - 图8：沪股通日度成交额 - 图9：深股通日度成交额 - 图10：人民币即期汇率和美元指数 - 图11：人民币国际支付市场份额和排名 - 图12：全球官方外汇储备份额（%） - 图13：人民币跨境贸易结算金额（亿元） - 图14：人民币直接投资结算金额（亿元） - 图15：全球地缘政治风险指数 ## 评级标准 | 评级 | 说明 | |------|------| | 推荐 | 相对基准指数涨幅10%以上 | | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 | | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | ## 联系信息 中国银河证券股份有限公司 研究院 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 公司网址：www.chinastock.com.cn