20250806-万联证券-策略跟踪报告_美国对等关税政策动态跟踪_6页_588kb

美国对等关税政策动态跟踪报告总结（2025年8月06日）

一、核心发现

⚫ 关税延期：中美在瑞典完成第三轮贸易磋商，同意将原暂停的24%关税及反制措施再延期90天至2025年11月11日，实际执行税率维持在10%。
⚫ 新关税政策：特朗普总统于7月31日签署行政令，自8月6日起对69个贸易伙伴征收10%-41%的差异关税；未列名国家商品统一加征10%关税；对规避关税的第三国转运商品征收40%转运税。

二、国内外关税协议进展

⚫ 已达成协议国家：

• 越南、菲律宾、泰国、柬埔寨等税率降至19%-20%。
• 日本、韩国、欧盟等获15%税率豁免。
• 英国维持10%税率；
• 印度、加拿大等面临25%-35%不等税率上调。
  ⚫ 协议特点：主要经济体（如日本、欧盟）税率低于原冲突期（曾达145%），但仍高于豁免期10%水平，美国可能加强对转口贸易监管，影响我国出口链。

三、投资建议

🪄 谨慎应对关税波动，关注政策后续演化及重点领域协议细节；
🪄 布局国产替代机遇：半导体、高端材料等；
🪄 关注自主硬科技龙头、产品附加值高的企业海外竞争优势。

四、风险因素

⚫ 关税税率持续升级或豁免范围缩小；
⚫ 转口贸易监管趋严，影响我国出口；
⚫ 出口数据超预期下滑；
⚫ 技术进步不及预期，制约国产替代进程。

五、宏观经济背景

包括“基金股票配置仓位”、“经济运行稳中有进”、“国内外业稳中向好”等（相关内容未展开分析）。

报告作者：宫慧菁
执业证书编号：S0270524010001
免责声明：报告仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。