> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑金研投团队简要总结 ## 核心内容 黑金研投团队对3月12日国内铁矿石期货盘面异动进行了简要分析，指出此次异动主要由以下三方面因素共同推动：海外潜在罢工威胁、中东地缘冲突升温以及国内港口库存结构性扰动加剧的预期。 ## 主要观点 - **短期波动原因**： - **海外罢工风险**：澳洲部分矿商与工会之间的摩擦升温，其中一个电气工会启动罢工投票，尽管目前影响尚小，但未来仍需关注潜在罢工对铁矿石产量的影响。 - **中东地缘冲突**：近期中东局势紧张，虽然对铁矿石实际供给影响有限，但油价上涨带来的运费和开采成本上升，增强了铁矿石的成本支撑。 - **国内港口库存扰动**：国内港口部分铁矿石品种流动性出现阶段性波动，叠加二季度本就是铁矿石库存去化的季节性阶段，供需压力有望边际缓解。 - **中长期趋势判断**： - 铁矿石中长期供应过剩趋势较为明确，预计在短期扰动过后，价格将回归长期中枢并逐步下移。 - 当前盘面反弹已部分兑现预期，短期高波动风险仍存，但中长期看空逻辑未改变。 ## 关键信息 - **时间范围**：3月12日国内期货收盘后至晚间国内铁矿石期货高开。 - **主要影响因素**： - 澳洲工会罢工投票 - 中东地缘冲突 - 国内港口库存流动性变化 - **市场反应**： - 海外铁矿石掉期大幅拉升，涨幅超4% - 国内铁矿石期货高开，随后涨幅收窄 - **成本支撑变化**： - 油价上涨增强运输与开采成本，对铁矿石价格形成一定支撑 - **供需预期**： - 国内港口库存季节性去库，预计供需压力边际缓解 - 中长期供应过剩趋势明确，价格中枢将逐步下移 ## 风险提示 - **短期波动风险**：由于多重因素影响，铁矿石期货短期内仍可能出现高波动。 - **不确定性因素**：罢工是否实际发生、地缘冲突是否进一步升级、港口库存变化是否持续等，均可能影响后续走势。 - **投资建议**：本报告不构成投资建议，仅作为参考，客户应自行判断并决策。 ## 免责声明 - 本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户使用。 - 报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 报告内容反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。 - 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。 - 报告可能包含其他网站链接，但对其内容不承担任何责任。