20220118-中原证券-机械行业点评报告_2021年工业机器人产量36.6万台_增长44.9_行业丰收年圆满收官_6页_564kb

2021年工业机器人行业总结

核心内容

2021年，中国工业机器人行业迎来丰收年，全年产量达到366,044台，同比增长44.9%，创历史新高。12月产量为35,175台，同比增长15.1%，虽增速有所放缓，但依然保持较高水平，位列历史第二高。

主要观点

• 行业表现强劲：2021年工业机器人产量连续两年保持高速增长，反映出我国制造业自动化、智能化升级趋势明显，行业整体处于高景气周期。
• 制造业投资韧性突出：2021年制造业固定资产投资保持较高增速，与房地产、基建等相比更具持续性，是推动工业机器人增长的重要因素。
• 出口需求旺盛：受国外疫情影响，全球供应链受阻，我国工业机器人出口需求持续增长，全年出口金额累计增长29.9%。
• 下游行业复苏：汽车和3C行业作为工业机器人主要下游，全年产量和出货量均实现回升，汽车产量同比增长4.8%，手机出货量同比增长13.9%。
• 智能制造2025核心抓手：工业机器人作为智能制造的重要组成部分，中长期仍具有较大增长空间，产业链可持续性强，国产替代逻辑清晰。

关键信息

产量数据

• 2021年12月产量：35,175台，同比增长15.1%
• 2021年全年产量：366,044台，同比增长44.9%，创历史新高
• 历史排名：12月产量为历史第二高

制造业投资

• 2021年12月固定资产投资增速：13.5%
• 制造业PMI表现：10月-12月分别为49.2、50.1、50.6，显示行业景气度明显回升

下游行业需求

• 汽车产量：全年增长4.8%
• 手机出货量：全年增长13.9%
• 3C行业固定资产投资：全年保持20%以上增速

出口情况

• 2021年12月出口金额同比增长：20.9%
• 全年出口金额累计增长：29.9%

行业前景

• 智能制造2025战略：工业机器人是制造业升级的核心抓手
• 自动化、智能化、网络化三化：我国制造业仍处于初级阶段，未来增长空间较大
• 国产替代逻辑：产业链增长可持续，建议关注国产工业机器人主机和三大件核心上市公司

风险提示

• 制造业投资增速不及预期
• 出口需求不及预期
• 汽车、3C等下游行业需求不及预期
• 原材料价格继续上涨

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

附图说明

• 图1：工业机器人当月产量（台、%）
• 图2：工业机器人累计产量（台、%）
• 图3：固定资产投资完成额累计增速（%）
• 图4：近年制造业PMI
• 图5：出口金额和进口金额当月同比（%）
• 图6：汽车、3C行业固定资产投资累计增速（%）
• 图7：汽车产量累计增速、手机出货量累计增速（%）

以上数据和图表均来源于Wind和中原证券。