> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场行情总结（2026年8月14日） ## 一、行情回顾 截至2026年8月14日15:00收盘，国内期货市场主力合约整体呈现涨跌互现的态势。**上涨品种**包括： - 焦煤：涨超4% - 菜油：涨超3% - 低硫燃料油、碳酸锂：涨近3% - 燃料油、纯苯、多晶硅、工业硅、甲醇、苯乙烯：涨超2% **下跌品种**包括： - 钯：跌超3% - 沪银、不锈钢：跌超2% - 铂、沪金、沪镍、铸造铝、沪铝：跌超1% 整体来看，市场情绪较为谨慎，部分品种因地缘政治、天气、政策等因素波动加剧。 --- ## 二、重点品种分析 ### 1. 碳酸锂 - **短期观点**：高波震荡 - **中期观点**：高波震荡 - **核心逻辑**：江西矿山复产进度不及预期，非洲矿石发运存在堵港问题，供应放量有限；需求端保持较高增长，基本面支撑较强，但市场对远期供应预期分歧较大，短期内预计震荡运行。 - **风险因素**：供应预期调整 ### 2. 低硫燃料油 - **短期观点**：看涨 - **中期观点**：震荡 - **核心逻辑**：霍尔木兹海峡持续封锁，地缘政治风险加剧，导致市场对能源供应安全担忧；但全球供应宽松预期限制上涨空间，后市预计以区间震荡为主。 - **风险因素**：美伊局势反复 ### 3. 钯 - **短期观点**：高波震荡 - **中期观点**：高波震荡 - **核心逻辑**：汽车行业需求仍是核心支撑，传统燃油车催化剂需求偏弱；矿端供应增量有限，短期价格仍可能宽幅震荡。 - **风险因素**：宏观预期调整 ### 4. 菜籽油 - **短期观点**：看涨 - **中期观点**：震荡 - **核心逻辑**：外盘菜籽生长天气不确定性，国内库存偏低、基差坚挺支撑价格；但全球供应充足，压制上方空间。 - **风险因素**：加拿大菜籽产区天气好转，新作产量上调可能打压价格 --- ## 三、宏观消息 1. **美国失业数据**：美国至8月8日当周初请失业金人数升至20.9万人，高于市场预期，显示经济复苏压力仍存。 2. **央行逆回购操作**：中国人民银行开展10000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，释放稳健宽松信号，市场预期年内可能降准降息。 3. **市场情绪与资金面**：地缘政治风险持续，美联储加息预期有所降温，资金追涨谨慎，市场整体偏震荡。 --- ## 四、板块点评 ### 1. 金融期货 - **股指**： - 短期：区间震荡 - 中期：趋势向好 - 核心逻辑：A股窄幅震荡，三大指数涨跌互现；市场情绪谨慎，资金追涨不积极，短期震荡轮动。 - 风险因素：地缘未休、美联储加息预期升温 - **国债**： - 短期：偏强震荡 - 中期：震荡上行 - 核心逻辑：超长债尝试突破，收益率下行，资金面宽松，长端注入流动性，对T及TL合约形成支撑。 - 风险因素：央行流动性调控、三季度供给冲击 ### 2. 有色与贵金属 - **多晶硅**： - 短期：高波震荡 - 中期：看跌 - 核心逻辑：供给端扰动，但需求端硅片企业累库压力大，计划降价出货，短期震荡，中期可能承压下行。 - 风险因素：政策预期调整 - **苯乙烯**： - 短期：看涨 - 中期：看跌 - 核心逻辑：港口库存下降，开工率回升，但下游需求偏弱，叠加美伊局势影响，短期看涨，中期可能承压。 - 风险因素：美伊局势反复 ### 3. 黑色板块 - **焦煤**： - 短期：看涨 - 中期：高波震荡 - 核心逻辑：供给端持续收缩与安全监管趋严支撑价格上涨，叠加夏季高温带动火电需求，短期看涨。 - 风险因素：铁水产量变化、山西煤矿复产进度 ### 4. 能源化工 - **纯苯**： - 短期：看涨 - 中期：看跌 - 核心逻辑：港口库存下降，现货基差强势，但下游开工率低，供应回升速率仍是主要风险。 - 风险因素：纯苯供应回升速率 - **苯乙烯**： - 短期：看涨 - 中期：看跌 - 核心逻辑：港口库存下降，开工率回升，但下游需求疲软，叠加地缘风险，短期看涨，中期可能承压。 - 风险因素：美伊局势反复 ### 5. 农产品 - **菜籽油**： - 短期：看涨 - 中期：震荡 - 核心逻辑：国内库存偏低、基差坚挺，外盘天气不确定性支撑价格，但全球供应宽松限制涨幅。 - 风险因素：加拿大天气好转、新作产量上调 - **红枣**： - 短期：看跌 - 中期：震荡 - 核心逻辑：旧季库存高位，去化缓慢，新季供应充足，消费淡季压制价格反弹空间。 - 风险因素：极端天气影响产量、中秋消费不及预期 - **豆一**： - 短期：看涨 - 中期：震荡 - 核心逻辑：东北产区降雨导致新季大豆单产预期下调，资金推升盘面；但现货消费疲软，省储拍卖抑制现货表现。 - 风险因素：东北天气好转，减产预期证伪 --- ## 五、风险提示 - 地缘政治风险（如霍尔木兹海峡封锁、美伊局势） - 供应端扰动（如矿山复产、炼厂开工恢复、纯苯供应） - 需求端变化（如汽车催化剂需求、消费淡季） - 政策预期调整（如能耗标准、央行流动性调控） - 天气因素（如菜籽生长、红枣挂果、大豆结荚） --- ## 六、作者信息 - **作者**：徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华 - **资格编号**：Z0015080、Z0010147、Z0012288、Z0014442、Z0019372、Z0015079 - **公司资质**：京证监许可【2012】76号 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，不视为国元期货立场。投资者应独立决策，自行承担风险。 --- ## 七、联系方式 - **全国客服电话**：400-8888-218 - **微信小程序**：国元期货 - **关注方式**： - 长按二维码关注国元期货研究、投教基地、HR小元圈等官方账号，获取更多资讯与报告。