> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 半导体行情周点评总结 ## 核心内容 本周半导体板块整体呈现震荡走低趋势，沪深300指数下跌0.21%，而电子行业微涨0.15%，半导体板块则下跌0.33%。从细分领域来看，周涨幅排序为：模拟芯片设计 > 数字芯片设计 > 集成电路制造 > 集成电路封测 > 半导体设备 > 半导体材料。 ## 主要观点 - **数字芯片设计**：板块本周下跌4.95%。算力芯片方面，DeepSeek计划在内蒙古建设大规模数据中心，部署华为昇腾950DT AI加速器，预计将推动国产算力芯片出货量提速。存储芯片方面，DRAM价格趋于平稳，长鑫存储LPDDR6内存芯片已量产，小米18Fold将首发搭载，有助于缓解消费电子终端供货压力。 - **模拟芯片设计 & 分立器件**：模拟芯片设计板块下跌0.96%，分立器件板块下跌7.15%。德州仪器发布第三轮调价预告，近12个月已发布五轮调价，预示全球模拟芯片行业进入周期上行阶段。 - **集成电路制造**：板块下跌5.76%。华虹宏力计划联合多方增资无锡三期，建设月产能约5.5万片的12英寸特色工艺晶圆代工产线，以应对当前订单量远超产能的情况。 - **集成电路封测**：板块下跌6.1%。华为半导体负责人何庭波回应Logic Folding技术质疑，麒麟芯片在相同性能下实现NPU功耗下降66%、GPU下降58%、CPU性能核心下降41%，表明封测技术对芯片性能提升具有重要作用。 - **半导体设备**：板块下跌8.67%。北方华创在IEEE发表论文，公布3D DRAM两步循环刻蚀工艺技术突破，有助于长鑫存储绕开EUV限制，推动3D DRAM自主量产。SEMI数据显示，2026Q2全球半导体设备出货额达405.3亿美元，同比+23%，环比+11%，连续两季度刷新历史新高，显示设备行业仍保持高景气度。 - **半导体材料 & 电子化学品**：板块分别下跌8.96%和8.65%。思泉新材涨幅领先，随着机柜出货预期上调，液冷材料相关标的值得关注。 ## 关键信息 - **投资建议**：本周半导体板块成交量持续下降，建议关注低估值和低拥挤度方向，如存储、模拟芯片、国产算力、液冷材料等。重点推荐标的包括兆易创新、思瑞浦、寒武纪、思泉新材等。 - **风险提示**： - 消费电子需求下滑 - 国际贸易风险 - 市场竞争加剧 ## 分析师信息 - **高峰**：电子行业首席分析师，北京邮电大学电子与通信工程硕士，吉林大学工学学士，2年电子实业工作经验，7年证券从业经验，2022年加入中国银河证券研究院。 - **刘来珍**：电子行业分析师，上海交通大学硕士，多年证券研究经验，2023年加入中国银河证券研究院。 ## 相关研究 1. 半导体月报：关注拥挤度回落下的基本面主线 2. AI 硬件周报：推荐中报绩优股，关注苹果折叠屏和 AR 眼镜 3. 半导体行情周点评：板块维持震荡，关注短期业绩 Miss 标的 ## 评级标准 | 评级类型 | 评级 | 说明 | |----------|------|------| | 行业评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅10%以上 | | 行业评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 | | 行业评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | | 公司评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅20%以上 | | 公司评级 | 谨慎推荐 | 相对基准指数涨幅在5%~20%之间 | | 公司评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~5%之间 | | 公司评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | ## 联系方式 中国银河证券股份有限公司 研究院 机构请致电：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 深广地区：苏一耘 0755-83479312 suyiyun\_yj@chinastock.com.cn；程曦 0755-83471683 chengxi\_yj@chinastock.com.cn 上海地区：林程 021-60387901 lincheng\_yj@chinastock.com.cn；李洋洋 021-20252671 liyangyang\_yj@chinastock.com.cn 北京地区：田薇 010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn；褚颖 010-80927755 chuying\_yj@chinastock.com.cn 公司网址：www.chinastock.com.cn