> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期权市场波动率与偏度分析总结 ## 核心内容概述 本文档提供了多个ETF及指数期权合约的隐含波动率（IV）数据及偏度计算结果，涵盖50ETF、沪300ETF、深300ETF、沪中证500ETF、深中证500ETF、创业板ETF、深证100ETF、科创50ETF、1000指数及上证50指数等产品。所有数据均来自同花顺iFinD和国投期货，旨在帮助投资者理解近期市场波动情况及期权偏度变化趋势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. **隐含波动率（IV）与分位数分析** - **50ETF**： - 当月合约IV为13.45%至13.83%，近1年分位数为33.40%至39.50%，近2年分位数为34.90%至40.40%。 - 次月IV为13.27%至15.46%，近1年分位数为22.30%至59.00%，近2年分位数为25.10%至57.70%。 - 当月合约距离到期还剩21天。 - **沪300ETF**： - 当月合约IV为14.96%至17.20%，近1年分位数为28.50%至64.80%，近2年分位数为36.60%至62.10%。 - 次月IV为14.66%至16.49%，近1年分位数为32.00%至56.10%，近2年分位数为35.90%至57.70%。 - 当月合约距离到期还剩21天。 - **深300ETF**： - 当月合约IV为15.43%至15.60%，近1年分位数为51.00%至52.20%，近2年分位数为50.10%至51.50%。 - 次月IV为15.04%至16.48%，近1年分位数为39.40%至57.80%，近2年分位数为43.00%至58.70%。 - 当月合约距离到期还剩21天。 - **沪中证500ETF**： - 当月合约IV为22.57%至24.54%，近1年分位数为53.80%至77.90%，近2年分位数为50.90%至72.50%。 - 次月IV为21.71%至22.82%，近1年分位数为62.00%至67.50%，近2年分位数为61.70%至65.70%。 - 当月合约距离到期还剩21天。 - **深中证500ETF**： - 当月合约IV为22.71%至23.74%，近1年分位数为53.80%至76.70%，近2年分位数为50.90%至73.00%。 - 次月IV为22.35%至23.46%，近1年分位数为61.10%至63.70%，近2年分位数为62.10%至64.00%。 - 当月合约距离到期还剩21天。 - **创业板ETF**： - 当月合约IV为22.88%至29.46%，近1年分位数为53.80%至74.20%，近2年分位数为50.90%至72.30%。 - 次月IV为22.35%至23.46%，近1年分位数为47.20%至63.70%，近2年分位数为48.20%至64.00%。 - 当月合约距离到期还剩21天。 - **深证100ETF**： - 当月合约IV为21.42%至23.24%，近1年分位数为66.50%至79.50%，近2年分位数为65.80%至75.40%。 - 次月IV为19.94%至20.15%，近1年分位数为48.90%至51.80%，近2年分位数为53.60%至55.30%。 - 当月合约距离到期还剩21天。 - **科创50ETF**： - 当月合约IV为28.79%至31.08%，近1年分位数为53.80%至62.80%，近2年分位数为50.90%至60.10%。 - 次月IV为27.90%至28.45%，近1年分位数为47.20%至63.70%，近2年分位数为48.20%至64.00%。 - 当月合约距离到期还剩21天。 - **1000指数**： - 当月合约IV为22.16%至22.95%，近1年分位数为48.60%至69.70%，近2年分位数为46.80%至58.40%。 - 次月IV为22.60%至22.97%，近1年分位数为57.50%至60.80%，近2年分位数为47.60%至52.90%。 - 当月合约距离到期还剩13天。 - **上证50指数**： - 当月合约IV为13.82%至14.41%，近1年分位数为37.40%至48.10%，近2年分位数为41.70%至44.70%。 - 次月IV为64.21%至64.99%，近1年分位数为78.30%至80.00%，近2年分位数为88.90%至89.70%。 - 当月合约距离到期还剩13天。 --- ## 偏度分析 ### 1. **偏度计算（delta为0.75的看涨期权隐波 / delta为0.25的看涨期权隐波）** - **50ETF**： - 今日偏度指数为104.33，较昨日（97.76）有所上升，四日前（90.14）则更低。 - 偏度指数波动较大，显示市场对极端波动的预期有所变化。 - **沪300ETF**： - 今日偏度指数为115.19，较昨日（107.92）上升，三日前（99.63）显著下降。 - 偏度指数呈现波动趋势，可能反映市场情绪或预期的转变。 - **深300ETF**： - 今日偏度指数为114.67，较昨日（109.00）上升，三日前（95.44）下降。 - 偏度指数变化反映市场对看涨期权的隐含波动率变化的预期。 - **沪中证500ETF**： - 今日偏度指数为113.80，较昨日（110.11）略有上升，三日前（119.19）则更高。 - 偏度指数呈现波动，可能与市场波动率变化有关。 - **深中证500ETF**： - 今日偏度指数为115.41，较昨日（110.84）上升，三日前（104.52）则下降。 - 偏度指数变化可能反映市场对不同行权价期权的波动率预期差异。 - **创业板ETF**： - 今日偏度指数为116.58，较昨日（110.54）上升，三日前（106.78）则略低。 - 偏度指数持续上升，可能表明市场对看涨期权隐含波动率的偏好增加。 - **深证100ETF**： - 今日偏度指数为111.94，较昨日（112.45）略有下降，三日前（93.45）显著降低。 - 偏度指数变化可能反映市场情绪的波动。 - **科创50ETF**： - 今日偏度指数为106.86，较昨日（105.23）略有上升，三日前（95.43）则下降。 - 偏度指数小幅波动，显示市场对期权波动率的预期相对稳定。 - **1000指数**： - 今日偏度指数为117.96，较昨日（114.02）上升，二日前（123.56）则更高。 - 偏度指数持续上升，可能表明市场对看涨期权隐含波动率的偏好增强。 - **上证50指数**： - 今日偏度指数为106.39，较昨日（102.47）上升，三日前（110.89）则略高。 - 偏度指数小幅波动，显示市场对波动率的预期变化较小。 --- ## 数据来源与图表说明 - 所有数据均来自**同花顺iFinD**与**国投期货**。 - 文档中包含多张图表，展示**不同月份平值IV日内走势**、**ATM IV期限结构**及**主力月份微笑曲线**，用于更直观地理解隐含波动率的分布及偏度变化。 - 偏度指数用于衡量市场对看涨期权和看跌期权隐含波动率的差异，反映市场对尾部风险的预期。 --- ## 总结 整体来看，多个ETF及指数期权合约的隐含波动率呈现波动状态，偏度指数的变化反映了市场对不同行权价期权的波动率预期差异。对于临近到期的合约，IV水平相对较低，但偏度指数的上升可能意味着市场对看涨期权的隐含波动率预期增强。投资者可结合IV分位数与偏度指数的变化，评估市场情绪与波动风险，以辅助期权策略制定。