> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家用电器行业2026年4月出口数据总结 ## 核心内容 2026年4月，我国家用电器出口金额同比增长7.2%，较3月（-15.2%）大幅改善，显示出行业整体回暖趋势。出口数据呈现结构性亮点，部分品类和区域表现尤为突出，而空调等品类仍面临一定压力。 ## 主要观点 - **行业整体复苏**：家电出口在低基数效应下出现明显修复，整体增速回暖，验证海外需求弱复苏趋势。 - **品类分化明显**：不同家电品类表现差异显著，热泵、吸尘器增长强劲，而空调、小厨电仍处承压阶段。 - **区域表现分化**：欧洲、非洲市场成为主要增长动力，北美市场部分品类降幅收窄，市场机会逐渐显现。 ## 关键信息 ### 分品类表现 | 品类 | 出口金额同比 | 增速变化 | 区域亮点 | |------|--------------|----------|----------| | 热泵 | +61.8% | 高景气持续 | 非洲（+243.0%）、欧洲（+74.4%）、北美（+138.6%） | | 吸尘器 | +57.2% | 延续高增 | 全球市场全面开花 | | 冰箱 | +11.3% | 周期性转正 | 非洲（+22.2%）、拉丁美洲（+23.0%）、欧洲（+48.8%） | | 洗衣机 | +14.0% | 增速提升 | 非洲（+49.9%）、欧洲（+45.8%） | | 电视机 | +16.8% | 增速提升 | 北美（+54.2%）、欧洲（+16.6%） | | 小厨电 | 分化显著 | 弱复苏 | 电炉/电锅（+8.8%）、电咖啡机/茶壶（+9.1%） | ### 风险提示 - 海外需求复苏不及预期 - 贸易壁垒和关税政策变化 - 原材料价格波动 ## 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS（元） | PE（倍） | |----------|----------|----------|----------|---------| | 000333.SZ | 美的集团 | 买入 | 5.78 / 6.12 / 6.58 / 7.01 | 14.10 / 13.07 / 12.16 / 11.42 | | 600690.SH | 海尔智家 | 买入 | 2.09 / 2.22 / 2.44 / 2.67 | 9.80 / 9.09 / 8.26 / 7.55 | | 000921.SZ | 海信家电 | - | 2.30 / 2.61 / 2.87 / 3.14 | 9.90 / 9.41 / 8.55 / 7.82 | ## 行业走势 - 2025年5月：家用电器指数 -5%，沪深300指数 0% - 2025年9月：家用电器指数 +5%，沪深300指数 +15% - 2026年1月：家用电器指数 +10%，沪深300指数 +25% - 2026年5月：家用电器指数 +5%，沪深300指数 +30% ## 分析师信息 - **徐程颖**：分析师，执业证书编号 S0680521080001，邮箱 xuchengying@gszq.com - **鲍秋宇**：分析师，执业证书编号 S0680524080003，邮箱 baoqiuyu@gszq.com - **陈思琪**：分析师，执业证书编号 S0680524070002，邮箱 chensiqi@gszq.com - **盘姝玥**：分析师，执业证书编号 S0680526040001，邮箱 panshuyue@gszq.com ## 相关研究 1. 《黑色家电：行业持续承压，龙头份额集中进一步提升》 - 2026-05-21 2. 《小家电：4月厨小线上数据结构分化显著，高景气赛道与压力品类并存》 - 2026-05-20 3. 《家用电器：4月空调：行业短期承压，志高表现亮眼》 - 2026-05-19 ## 免责声明 本报告由国盛证券研究所发布，仅供其客户使用。报告内容基于公开资料，不构成任何投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者需自行判断并承担相应风险。