> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 有色金属日报总结 ## 核心内容概览 本日报主要分析了8月31日国内及国际主要有色金属品种的行情资讯、策略观点及市场数据，涵盖铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂、铸造铝合金等。内容结合了宏观环境、产业供需、库存变化及期货市场表现，对各品种短期走势进行了预测。 --- ## 主要观点汇总 ### 铜 - **行情资讯**： - 昨日LME休市，国内铜库存继续去化。 - 沪铜主力合约收涨0.18%至109100元/吨。 - 华东地区现货升水期货610元/吨，广东地区现货升水期货210元/吨。 - 国内铜现货进口亏损缩窄至700元/吨左右。 - 精废铜价差报5400元/吨，环比扩大。 - **策略观点**： - 中东冲突反复，美联储加息预期升温，情绪面中性偏弱。 - 铜精矿供应紧张，冶炼企业盈利恶化，对铜价构成支撑。 - 短期铜价或维持高位震荡，关注美国精炼铜关税是否落地。 - 沪铜主力运行区间参考：108000-110000元/吨；伦铜3M运行区间参考：14100-14500美元/吨。 ### 铝 - **行情资讯**： - 沪铝主力合约收涨0.65%至24075元/吨。 - 铝锭社会库存较上周四减少逾1万吨，铝棒库存小幅增加。 - 华东地区铝锭现货贴水期货10元/吨。 - **策略观点**： - 中东地区电解铝供应恢复，强现实弱预期格局维持。 - 国内下游开工率小幅提升，需求可能呈现旺季特征。 - 短期铝价或延续偏强震荡，运行区间参考：23900-24200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3200-3300美元/吨。 ### 铅 - **行情资讯**： - 沪铅指数收涨0.76%至16371元/吨。 - LME铅锭3S跌至1908.5美元/吨，外盘cash-3S合约基差-32.23美元/吨。 - 国内铅锭社会库存小幅增加，SMM1#铅锭均价16150元/吨。 - **策略观点**： - 铅精矿港口与工厂库存均有所抬升，原生铅开工率边际下滑。 - 再生铅开工率随价格反弹回暖，下游蓄企开工率回升。 - 短期铅价或低位震荡，关注宏观情绪及基本面变化。 ### 锌 - **行情资讯**： - 沪锌指数收涨0.82%至26723元/吨，伦锌3S跌至3879.5美元/吨。 - 国内锌锭社会库存周环比减少1.48万吨，期货库存录得10.27万吨。 - 锌价高位，下游采购仍显谨慎。 - **策略观点**： - 锌精矿显性库存分化，TC加速滑落，成本支撑增强。 - 海外宏观偏空，美元及利率上行压制价格估值。 - 短期锌价偏强运行，但需关注伦锌月差回落及出口放量信号。 ### 镍 - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报127000元/吨，下跌0.94%。 - 进口镍现货均价对沪镍合约升贴水为-50元/吨，金川镍升水回升。 - **策略观点**： - 镍价延续弱势，受美联储鹰派表态及地缘风险影响。 - 不锈钢需求偏弱，高镍生铁价格下跌，成本端缺乏支撑。 - 短期镍价偏弱震荡，运行区间参考：12.1-13.0万元/吨；伦镍3M运行区间参考：1.43-1.59万美元/吨。 ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - 碳酸锂现货指数上涨2.63%至158080元/吨。 - 国内电池级与工业级碳酸锂均价均上涨4050元/吨。 - 国内碳酸锂现货库存持续去库，期货库存维持高位。 - **策略观点**： - 锂矿复产存在不确定性，矿价支撑增强。 - 9月旺季备货启动，下游补库需求良好。 - 短期碳酸锂维持高位震荡偏强，关注15.5万元/吨支撑及16.2万元/吨压力位。 ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - 铸造铝合金价格上行，主力合约收盘涨0.78%至23395元/吨。 - 国内主流地区ADC12均价上调100元/吨，进口报价同步上调。 - **策略观点**： - 成本端支撑偏强，原料供应偏紧。 - 下游需求尚未明显启动，短期价格预计偏震荡。 --- ## 关键市场数据汇总 | 品种 | LME库存 | SHFE库存（周） | 期货库存 | 现货升贴水 | 进口盈亏 | |------|---------|----------------|----------|------------|----------| | 铜 | #N/A | 72428吨 | 30340吨 | 600元/吨 | 986元/吨 | | 铝 | #N/A | 391498吨 | 241694吨 | -10元/吨 | -2935元/吨 | | 锌 | #N/A | 153669吨 | 102672吨 | -110元/吨 | -6104元/吨 | | 铅 | #N/A | 73131吨 | 57643吨 | -140元/吨 | 31元/吨 | | 镍 | #N/A | 112127吨 | 100936吨 | -160.35美元/吨 | -160.35美元/吨 | --- ## 宏观与汇率环境 - **美元指数**：维持强势，美联储加息预期升温。 - **人民币汇率**：美元兑人民币即期汇率为6.72，USDCNY即期为6.718。 - **利率**：美国十年期国债收益率4.75%，中国7天Shibor为1.387%。 - **沪伦比价**： - 铜：1.275 - 铝：1.28 - 铅：1.27 - 锌：1.028 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告基于可靠数据来源，但不构成买卖建议。 - 五矿期货有限公司不承担因报告信息使用而产生的任何损失。 - 报告仅供参考，具体交易需结合市场变化及自身风险承受能力。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制或传播。 ```