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冠通研究的报告对PP（聚丙烯）期货市场进行了全面分析。报告显示，PP当前处于震荡运行状态，基于逢低做多策略，下游塑编订单和开工小幅反弹，但成品库存有待消化；中国7月制造业PMI仍在收缩区间，且无超预期政策支撑。

供应端，本周青岛金能、东莞巨正源等装置重启开车，PP开工率环比上升1个百分点至中性水平，较去年同期低2个百分点。国内净进口环比增5万吨，精炼数据来源博易大师和Wind。需求端，下游整体开工率环比小幅回升，塑编订单增长但需求低位；截至8月23日当周，需求环比回升0.15个百分点。

期现行情显示，PP2501合约增仓震荡，价格区间7620-7649元/吨，收盘7630元/吨，跌幅0.05%，持仓量增加。现货价格稳定，拉丝报7610-7670元/吨，共聚报7750-8050元/吨。

基本面跟踪表明，供应开机率回升，但需求持续疲软；石化库存尚高但成交好转，去库加速。原油价格下跌，布伦特原油合约低于79美元/桶，丙烯价格环比持平于860美元/吨。总体预期，旺季或推动需求回升，PP可能止跌反弹，投资需注意风险。

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