> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周度分析总结 ## 核心内容概述 本周钢铁行业表现优于大盘，中信钢铁指数上涨2.3%，跑赢沪深300指数2.84个百分点，位列30个中信一级板块第13位。市场风格有所切换，部分超跌板块估值回升。贵金属价格因美联储加息预期放缓而反弹，亚洲市场黄金需求强劲，对市场稳定起到积极作用。行业基本面方面，供给端调整持续推进，需求端有所改善，中长期趋势向好。 ## 主要观点 ### 1. 供给端：铁水产量回升，产能利用率提升 - 本周国内247家钢厂高炉产能利用率为91.3%，环比+0.2pct，同比+0.5pct。 - 日均铁水产量增至243.3万吨，环比+0.1%，同比+0.4%。 - 螺纹钢产量环比+1.5%，热卷产量环比+0.6%，显示钢材产量整体回升，但同比仍呈下降趋势。 ### 2. 库存端：总库存增幅收窄，钢厂库存下降 - 五大品种钢材周社会库存为1169.4万吨，环比+2.1%，同比+27.6%。 - 螺纹钢社会库存496.8万吨，环比+2%，热卷社会库存358.4万吨，环比+2.5%。 - 钢厂库存为453.7万吨，环比-0.5%，螺纹钢钢厂库存环比下降1.6%，热卷库存环比微升0.2%。 - 下游接货意愿有限，资源向流通环节转移。 ### 3. 需求端：表观消费环比改善 - 五大品种钢材周表观消费量为842.1万吨，环比+3.3%，同比-4.9%。 - 螺纹钢表观消费量环比显著增长11.3%，热卷表观消费量环比+0.4%。 - 建筑钢材成交周均值为9.1万吨，环比下降0.4%。 ### 4. 原料端：铁矿价格走弱，焦炭价格走强 - 普氏62%品位铁矿石价格指数为97.9美元/吨，周环比-0.8%，同比+4.4%。 - 澳洲发运量环比下降11.5%，巴西发运量环比上升18.9%，45港口到港量环比上升5.5%。 - 焦炭现货价格（天津港准一级）为1930元/吨，环比+2.7%，同比+52%。 - 独立焦化厂产能利用率73.1%，环比-0.2pct，焦炭加总库存环比+0.4%，焦炭钢厂可用天数环比+0.2天。 ### 5. 价格与利润：现货价格回落，毛利走弱 - Myspic综合钢价指数为121.8，周环比-0.7%，同比+1.4%。 - 螺纹钢与热卷现货价格均小幅回落，螺纹钢期现货基差上升，热卷基差下降。 - 长流程螺纹钢与热卷即期吨钢毛利分别为-319元/吨与-412元/吨，原料滞后三周毛利也同步走弱。 - 废钢价格环比下降0.5%，短流程螺纹钢毛利变化不大。 ## 关键信息 ### 行情回顾 - 上证指数上涨0.41%，沪深300指数下跌0.54%。 - 钢铁板块整体上涨2.3%，跑赢大盘。 - 个股表现分化，47家上涨，5家下跌。涨幅前五为银龙股份、图南股份、首钢股份、\*ST八钢、中南股份；跌幅前五为武进不锈、凌钢股份、五矿发展、方大炭素、博云新材。 ### 行业政策与趋势 - 国家推动钢铁等传统产业转型，推广电锅炉、电加热等绿色技术。 - 美国财政赤字压力加大，美联储加息预期减弱，贵金属价格反弹。 - 钢铁行业资本回报低迷，供给端调整持续，政策与市场共同推动行业基本面改善。 ### 重点标的 - **华菱钢铁**（000932.SZ）：投资评级为增持，EPS及PE预测均显示增长趋势。 - **宝钢股份**（600019.SH）：投资评级为增持，盈利预期稳步提升。 - **久立特材**（002318.SZ）：受益于油气景气周期，投资评级为增持。 - **新兴铸管**：受益于管网改造及普钢盈利弹性，值得关注。 - **甬金股份**：受益于需求复苏及镀镍钢壳业务，具备增长潜力。 ## 风险提示 - 国内产量调控政策超预期 - 下游需求不及预期 - 原料价格超预期上涨 - 地缘政治风险 ## 行业走势  ## 作者信息 - **笃慧**：分析师，执业证书编号 S0680523090003，邮箱 duhui1@gszq.com - **高亢**：分析师，执业证书编号 S0680523020001，邮箱 gaokang@gszq.com ## 相关研究 1. 《钢铁：资本市场波动加剧》 2026-06-27 2. 《钢铁：极致的分化》 2026-06-21 3. 《钢铁：5月数据跟踪：投资与消费阶段性走弱》 2026-06-16 ## 重点资讯 ### 3.1 行业要闻 - 国家发展改革委、国家能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，推动钢铁行业绿色转型。 ### 3.2 重点公司公告 - **退市沪科**（600608）：终止上市，股票于2026年7月3日摘牌。 - **重庆钢铁**（601005）：2026年半年度净利润预计为-1.79亿元，同比增亏0.48亿元。 - **大中矿业**（001203）：拟回购股份4亿元至8亿元，用于员工持股计划或可转债转股。 ## 免责声明 本报告由国盛证券研究所发布，仅供客户参考，不构成投资建议。报告内容来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。 ## 分析师声明 分析师具有证券投资咨询执业资格，报告观点为个人看法，不受第三方影响。 ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（相对基准指数涨幅>15%）、增持（涨幅5%-15%）、持有（涨幅-5%-5%）、减持（跌幅>5%） - **行业评级**：增持（涨幅>10%）、中性（涨幅-10%~10%）、减持（跌幅>10%）