> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 风电行业周报总结（20260302-20260306） ## 核心内容 本周风电设备（申万）指数表现 $-2.41\%$，低于电力设备（申万）指数 $+0.55\%$，整体行业指数波动较大。部分二级行业如电网设备（申万）指数 $+6.66\%$，光伏设备（申万）指数 $-2.38\%$，表现分化。公司层面，天顺风能、禾望电气等公司涨幅靠前，而泰胜风能、明阳智能等公司跌幅较大。 ## 主要观点 - **行业表现**：风电设备行业指数本周小幅下跌，但整体电力设备行业表现优于沪深300指数，显示出一定的抗跌性。 - **市场趋势**：短期风电行业受益于风机价格企稳、陆上风电装机加速及海上风电政策支持，长期则有望因深远海技术突破与全球化出海而增长。 - **投资建议**：建议关注盈利修复弹性较大的整机龙头企业，以及海风产业链核心标的。中长期可布局深远海与海外订单增长潜力较大的企业。 ## 关键信息 ### 一、风电板块一周行情回顾 - 沪深300指数本周 $-1.07\%$，申万31个行业指数中有7个上涨。 - 电力设备（申万）指数本周 $+0.55\%$，排在第6位，跑赢沪深300指数1.62个百分点。 - 风电设备行业指数 $-2.41\%$，电池（申万） $-1.18\%$，电网设备（申万） $+6.66\%$，其他电源设备Ⅱ（申万） $+5.24\%$，光伏设备（申万） $-2.38\%$，电机Ⅱ（申万） $-5.82\%$。 - 涨幅靠前公司：天顺风能、禾望电气、通裕重工、日月股份、天能重工。 - 跌幅靠前公司：泰胜风能、大金重工、双一科技、明阳智能、飞沃科技。 ### 二、招标和主要原材料价格情况 - **2025年一季度风电招标容量**：28.6GW，同比增长 $22.7\%$。 - **2025年Q3 3MW风机招标均价**：1610元/KW，同比增长 $9.2\%$。 - **原材料价格波动**： - 铁矿石期货价格 $+21.5$ 元/吨； - 铸造生铁价格环比持平； - 中厚板价格 $-3$ 元/吨； - 铜现货价格 $-4.7\%$； - 铝现货价格 $+7.2\%$； - 环氧树脂价格 $+1433.33$ 元/吨。 ### 三、公司及行业事件 1. **广东阳江海上风电发展**： - 2025年阳江市海上风电累计装机突破700万千瓦，居全国第二。 - 2026年计划推动250万千瓦海上风电项目全面动工，并推进350万千瓦项目全容量投产。 - 阳江市将高水平建设国际风电城，推动绿电直供试点，争创“零碳园区”示范。 - 风电行业进入“价值竞争”阶段，需解决老旧风机性能衰减、运维效率低、技改方案不成熟等问题。 2. **德国海上风电里程碑**： - 德国海上风电装机容量突破10GW，成为欧洲清洁能源供应的重要枢纽。 - 计划到2050年北海海上风电建设容量将扩建至300GW，每年可供应超过1.1万亿千瓦时电力，减少对化石燃料的依赖，增强欧洲能源韧性。 3. **CWEA 2025年中国风电吊装容量统计**： - 全国新增装机容量1.3亿千瓦，同比增长 $49.9\%$。 - 陆上风电新增装机1.25亿千瓦，占 $95.7\%$；海上风电新增装机560.3万千瓦，占 $4.3\%$。 - 截至2025年底，累计装机容量达69175万千瓦，同比增长 $23.2\%$。 ### 四、风险提示 1. 原材料价格波动； 2. 项目开工不及预期； 3. 贸易冲突加剧。 ## 投资评级定义 | 公司评级 | 行业评级 | |----------|----------| | 强烈推荐 | 看好 | | 推荐 | 中性 | | 中性 | 看淡 | | 卖出 | - | ## 资料来源与免责声明 - 资料来源：WIND、金风科技、国际可再生能源经济论坛（IWR）、中国可再生能源学会风能专业委员会。 - 投资建议基于市场研究部分析，不构成具体投资推荐。 - 本报告由国新证券股份有限公司市场研究部发布，分析师为张心颐，登记编码：S1490522090001。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的任何责任。 ## 联系信息 - 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020) - 传真：010-85556155 - 网址：www.crsec.com.cn