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操作评级总结（2026年06月12日）

核心内容概览

本报告由国投期货首席分析师庞春艳及多位高级分析师共同发布，对多个化工板块的期货品种进行了操作评级分析，涵盖烯烃、聚酯、纯苯、苯乙烯、煤化工、氯碱、纯碱及玻璃等板块。报告基于市场供需、成本变化、地缘政治等因素，对各品种的操作策略进行了评估。

主要观点与关键信息

一、【烯烃-聚烯烃】

• 丙烯：操作评级为☆☆☆，现货流通偏紧，企业挺价心态主导，下游买盘谨慎，实单成交重心下移。
• 聚丙烯：操作评级为☆☆☆，供应端检修高位，利好支撑坚挺，但终端需求疲软，利润被挤压，采购量下降。
• PVC：操作评级为☆☆☆，日内收涨，行业库存压力大，电石法开工窄幅波动，乙烯法开工上行，但内需疲软，出口面临压力。

二、【聚酯】

• PX：操作评级为☆☆☆，供应收缩预期明显，但需求低迷，中东局势影响市场情绪。
• PTA：操作评级为☆☆☆，负荷回升，库存去化放缓，行业效益改善，关注装置重启节奏。
• 乙二醇：操作评级为☆☆☆，周度产量下滑，港口去库预期增强，供需双减，基本面偏强。
• 短纤：操作评级为☆☆☆，负荷下降，库存压力缓和，但效益依然偏弱。
• 瓶片：操作评级为☆☆☆，需求旺季，库存低位回升，效益承压，价格跟随原料波动。

三、【纯苯-苯乙烯】

• 纯苯：操作评级为☆☆☆，跟随油价波动，江苏港口库存持续去化，下游开工提升，供需双弱。
• 苯乙烯：操作评级为☆☆☆，需求进入淡季，供应端新装置重启，支撑有限，价格偏弱。

四、【煤化工】

• 甲醇：操作评级为☆☆☆，进口到港量低，港口去库，MTO利润被挤压，需求端弱势延续。
• 尿素：操作评级为☆☆☆，当前需求偏弱，企业累库，农业需求预期回升，成本支撑增强。

五、【氯碱】

• 烧碱：操作评级为★★★，价格小幅企稳，液氯下行支撑液碱，库存下降，但综合利润压缩。
• PVC：操作评级为☆☆☆，行业库存压力大，成本支撑减弱，上涨驱动不足。

六、【纯碱-玻璃】

• 纯碱：操作评级为☆☆☆，行业累库，光伏减产压制需求，成本附近，追空风险较大。
• 玻璃：操作评级为☆☆☆，库存高位窄幅波动，下游订单不足，上涨驱动不足，但底部有支撑。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：趋势明确，但操作性不强
• ★★☆：趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明确，具备较好的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望

建议与策略

整体来看，多数品种处于震荡或偏弱格局，操作性有限，建议以观望为主。部分品种如PTA、乙二醇、烧碱等具备一定的上涨驱动，可关注其后续走势。对于纯碱、玻璃等高库存品种，需警惕价格下行风险，建议谨慎操作。

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