详解基金4Q25银行持仓_板块资金面整体稳健_主动基金比例小幅提升0.04pcts至2.08_20页_5mb

基金4Q25银行持仓详细总结

核心内容概述

本报告分析了2025年第四季度（4Q25）基金对银行板块的持仓情况，包括主动基金、被动基金以及北向资金的配置变化。整体来看，银行板块在资金面表现稳健，被动基金流入，主动基金和北向资金流出，但整体持仓比例保持平稳。银行股在各机构中的持仓比例及排名显示，被动基金仍是主要持有者，但其持仓比例略有下降。主动基金持仓比例小幅上升，但仍处于明显低配状态。北向资金则整体减持，主要集中在部分大型银行。

主要观点

• 主动基金：4Q25末主动基金持仓银行板块市值占比升至2.08%，但板块整体仍处于低配状态，标配差为-4.35%，环比扩大0.1个百分点。市值变化是主要贡献因子，银行板块上涨贡献+0.09%，仓位变化贡献-0.05%。
• 被动基金：资金整体流入银行板块，合计净流入规模为62.03亿元。持有银行股总市值占上市银行自由流通市值的6.68%，较3Q25末下降0.05个百分点。其中，兴业、招商、浦发和交通银行净流入超10亿元。
• 北向资金：四季度整体对银行板块净流出53.0亿元，持有银行股总市值为1772.60亿元，占自由流通市值的5.88%，较上季度末下降0.11个百分点。招商、工行和宁波银行为净流入规模靠前的银行。

关键信息

主动基金持仓情况

• 银行板块整体持仓比例：4Q25主动基金持仓银行市值占比为2.08%，环比上升0.04个百分点。
• 持仓排名：主动基金持仓前五的银行为招行（0.48%）、宁波（0.36%）、渝农商（0.12%）、工商（0.12%）、江苏（0.12%）。
• 加仓情况：环比加仓前五的银行为宁波（+0.09%）、兴业（+0.06%）、中行（+0.04%）、建行（+0.03%）、南京（+0.02%）。
• 持仓占流通市值比例：前五为宁波（5.65%）、常熟（5.35%）、渝农（5.29%）、长沙（3.07%）、青岛（3.00%）。
• 净流入规模：宁波（9.03亿元）、兴业（7.94亿元）、中行（6.02亿元）、建行（3.62亿元）、南京（2.83亿元）。

被动基金持仓情况

• 板块整体流入：被动基金合计净流入62.03亿元，环比提升3.18%。
• 持仓比例：被动基金持有银行股总市值占上市银行自由流通市值的6.68%，较3Q25末下降0.05个百分点。
• 净流入规模：兴业（21.55亿元）、招商（17.67亿元）、浦发（16.44亿元）、交通银行（11.46亿元）等银行净流入规模较大。

北向资金持仓情况

• 板块整体流出：北向资金净流出53.0亿元，持有银行股总市值为1772.60亿元，环比提升2.06%。
• 持仓比例：北向资金持有银行股总市值占自由流通市值的5.88%，较上季度末下降0.11个百分点。
• 净流入规模：招商（43.45亿元）、工行（14.19亿元）、宁波（13.48亿元）为净流入规模靠前的银行。

投资建议

1. 投资逻辑转变：银行股从“顺周期”向“弱周期”转变，市场强时短期偏弱，但经济平淡期间高股息具有吸引力。
2. 投资主线：
   • 区域优势型城农商行：重点推荐江苏银行、杭州银行、渝农商、南京、成都、沪农、齐鲁等。
   • 高股息稳健型：重点推荐六大行（如农行、建行、工行）以及股份行中的招商、兴业、中信等。

风险提示

• 经济下滑超预期：可能对银行股表现产生负面影响。
• 信息滞后或更新不及时：研究报告中使用的公开资料可能存在风险。

总结

• 资金面变动：整体变动幅度较小，被动基金持仓占流通市值比例较高。
• 板块表现：银行板块在4Q25表现稳健，但整体仍处于低配状态。
• 资金流向：被动基金流入，主动基金和北向资金流出，但主动基金持仓比例略有上升。
• 个股表现：部分区域银行和大型银行受到机构资金青睐，但整体资金流入有限。

图表目录

• 图表1：主动基金分行业持仓比例
• 图表2：主动基金持仓银行股的比例
• 图表3：主动基金持仓各行业环比变动情况
• 图表4：主动基金持仓银行股标配差
• 图表5：主动银行股持仓比例标配差，银行仍处于明显低配状态
• 图表6：主动基金持仓银行股占总持仓情况
• 图表7：主动基金持仓银行股占总持仓环比变动情况
• 图表8：主动基金持有银行股市值占银行流通股总市值比重
• 图表9：基金持仓银行股持仓市值占比流通股市值环比变动
• 图表10：主动基金流入银行个股规模（亿元）
• 图表11：被动基金持仓银行股的市值及占银行自由流通市值比例
• 图表12：ETF基金指数跟踪指数规模变化（亿元）
• 图表13：被动基金持仓银行股持仓市值占比自由流通股市值
• 图表14：被动基金流入银行个股规模（亿元）
• 图表15：北向资金持仓银行股的市值及占银行自由流通市值比例
• 图表16：北向资金持仓银行股持仓市值占比流通股市值
• 图表17：北向资金流入银行个股规模（亿元）
• 图表18：各机构资金银行股持仓市值、占比及变动情况汇总
• 图表19：各机构资金流入银行股的资金规模、占比与银行涨跌幅汇总