20260520-开源证券-_PPT_2025年北交所年报_83_公司盈利_56.9_为国家级_小巨人_研发强度4.75_--开源北交所_26页_7mb

北交所2025年年报总结

核心内容

企业盈利与增长情况

截至2026年4月30日，北交所311家上市公司完成了2025年年报和2026年一季度的披露。数据显示：

• 2025年：北交所上市公司合计实现营业收入2261.15亿元，平均营收7.27亿元，同比增长5.89%；归母净利润143.91亿元，平均归母净利润4627.32万元，同比增长无明确数据，但整体表现稳健。
• 2026年一季度：合计实现营业收入550.39亿元，平均营收1.77亿元，同比增长12.71%；归母净利润34.18亿元，平均归母净利润1,099.02万元，同比增长无明确数据，但呈现增长趋势。
• 盈利覆盖面：2025年有259家公司保持盈利，占比83.28%。

行业表现

五大行业（高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物）总营收均实现同比增长，其中：

• 化工新材料：同比增长10.99%，表现最为突出。
• 信息技术：同比增长7.81%。
• 高端装备：同比增长2.01%。
• 消费服务：同比增长3.90%。
• 医药生物：同比增长8.67%。

研发投入与专利情况

• 研发费用：2025年北交所上市公司研发费用合计达100.54亿元，同比增长2.21%；平均研发费用3232.70万元，同比增长2.36%。
• 研发投入增长：超六成公司研发投入同比增长。
• 研发强度：市场平均研发强度为4.75%，其中医药生物和计算机行业研发强度较高。
• 专利总数：上市公司合计拥有专利超3万项，其中发明专利超8000项。

专精特新“小巨人”企业

• 总数：北交所专精特新“小巨人”企业达283家，占比91.0%。
• 国家级“小巨人”：177家，占比56.91%。
• 单项冠军企业：69家，占比22.19%。
• 净利润率：专精特新“小巨人”企业2025年净利润率为8.72%，盈利效率高于市场平均水平。

主要观点

市场情绪与指数表现

• 五一期间：海外市场偏强，对节后A股和北交所有一定正面暗示。
• 北证50与北证专精特新指数：分别报1,330.09点和2,204.97点，周涨跌-3.48%和-4.76%。
• 估值情况：北交所整体市盈率（PETTM）为55.60X，低于科创板（82.45X）和创业板（46.23X），存在一定的估值性价比。

投资建议

• 指数成分调整：建议关注下一轮指数成分调整的公司。
• 细分龙头：部分业绩扎实、估值低估的细分龙头配置性价比提升。
• 优质次新股：关注具备高稀缺性的优质次新股。
• 股票池推荐：
  • 信息技术产业链：万源通、奥迪威、雅葆轩
  • 化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、新恒泰
  • 高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、宏远股份、三协电机、开发科技
  • 医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗
  • 消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水

关键信息

上市与审核动态

• 2026年上市企业：24家，其中海昌智能和中科仪首日涨幅分别为93.98%和344.05%。
• 审核状态更新：
  • 提交注册：信胜科技、永励精密、南方乳业、益坤电气、英氏控股
  • 已过会：恒兴股份、康美特、图特股份
  • 即将审议：森合高科、聚仁新材（2026年5月8日和5月11日）

流动性与估值结构

• 北证A股：本周日均成交额169.52亿元，较上周下滑15.84%；日均换手率3.73%，较上周下滑0.56pcts。
• 估值结构：
  • 低估值企业：70家企业的PETTM低于30X，占比22.51%。
  • 高估值企业：129家企业的PETTM超过45X，占比41.48%。
  • 估值趋势：相较于2025年9月8日的高点，低估值企业数量增加，高估值企业数量减少。

风险提示

• 政策风险：政策落地不达预期的风险。
• 数据风险：数据统计误差风险。
• 宏观风险：宏观经济环境变化带来的风险。

总结

2025年北交所年报显示，北交所整体呈现高质量发展态势，盈利覆盖面达83.28%，研发投入强度为4.75%，且专精特新“小巨人”企业占比高。市场整体估值处于合理范围，部分细分龙头和次新股具备投资价值。随着海外市场的强势表现，北交所可能迎来新的投资机会，建议关注指数成分调整及估值低估的优质企业。