> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所2025年年报总结 ## 核心内容 ### 企业盈利与增长情况 截至2026年4月30日，北交所311家上市公司完成了2025年年报和2026年一季度的披露。数据显示： - **2025年**：北交所上市公司合计实现营业收入2261.15亿元，平均营收7.27亿元，同比增长5.89%；归母净利润143.91亿元，平均归母净利润4627.32万元，同比增长无明确数据，但整体表现稳健。 - **2026年一季度**：合计实现营业收入550.39亿元，平均营收1.77亿元，同比增长12.71%；归母净利润34.18亿元，平均归母净利润1,099.02万元，同比增长无明确数据，但呈现增长趋势。 - **盈利覆盖面**：2025年有259家公司保持盈利，占比83.28%。 ### 行业表现 五大行业（高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物）总营收均实现同比增长，其中： - **化工新材料**：同比增长10.99%，表现最为突出。 - **信息技术**：同比增长7.81%。 - **高端装备**：同比增长2.01%。 - **消费服务**：同比增长3.90%。 - **医药生物**：同比增长8.67%。 ### 研发投入与专利情况 - **研发费用**：2025年北交所上市公司研发费用合计达100.54亿元，同比增长2.21%；平均研发费用3232.70万元，同比增长2.36%。 - **研发投入增长**：超六成公司研发投入同比增长。 - **研发强度**：市场平均研发强度为4.75%，其中医药生物和计算机行业研发强度较高。 - **专利总数**：上市公司合计拥有专利超3万项，其中发明专利超8000项。 ### 专精特新“小巨人”企业 - **总数**：北交所专精特新“小巨人”企业达283家，占比91.0%。 - **国家级“小巨人”**：177家，占比56.91%。 - **单项冠军企业**：69家，占比22.19%。 - **净利润率**：专精特新“小巨人”企业2025年净利润率为8.72%，盈利效率高于市场平均水平。 ## 主要观点 ### 市场情绪与指数表现 - **五一期间**：海外市场偏强，对节后A股和北交所有一定正面暗示。 - **北证50与北证专精特新指数**：分别报1,330.09点和2,204.97点，周涨跌-3.48%和-4.76%。 - **估值情况**：北交所整体市盈率（PETTM）为55.60X，低于科创板（82.45X）和创业板（46.23X），存在一定的估值性价比。 ### 投资建议 - **指数成分调整**：建议关注下一轮指数成分调整的公司。 - **细分龙头**：部分业绩扎实、估值低估的细分龙头配置性价比提升。 - **优质次新股**：关注具备高稀缺性的优质次新股。 - **股票池推荐**： - **信息技术产业链**：万源通、奥迪威、雅葆轩 - **化工新材料产业链**：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、新恒泰 - **高端装备产业链**：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯、宏远股份、三协电机、开发科技 - **医药生物产业链**：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗 - **消费服务产业链**：海菲曼、骑士乳业、润农节水 ## 关键信息 ### 上市与审核动态 - **2026年上市企业**：24家，其中**海昌智能**和**中科仪**首日涨幅分别为93.98%和344.05%。 - **审核状态更新**： - **提交注册**：信胜科技、永励精密、南方乳业、益坤电气、英氏控股 - **已过会**：恒兴股份、康美特、图特股份 - **即将审议**：森合高科、聚仁新材（2026年5月8日和5月11日） ### 流动性与估值结构 - **北证A股**：本周日均成交额169.52亿元，较上周下滑15.84%；日均换手率3.73%，较上周下滑0.56pcts。 - **估值结构**： - **低估值企业**：70家企业的PETTM低于30X，占比22.51%。 - **高估值企业**：129家企业的PETTM超过45X，占比41.48%。 - **估值趋势**：相较于2025年9月8日的高点，低估值企业数量增加，高估值企业数量减少。 ### 风险提示 - **政策风险**：政策落地不达预期的风险。 - **数据风险**：数据统计误差风险。 - **宏观风险**：宏观经济环境变化带来的风险。 ## 总结 2025年北交所年报显示，北交所整体呈现高质量发展态势，盈利覆盖面达83.28%，研发投入强度为4.75%，且专精特新“小巨人”企业占比高。市场整体估值处于合理范围，部分细分龙头和次新股具备投资价值。随着海外市场的强势表现，北交所可能迎来新的投资机会，建议关注指数成分调整及估值低估的优质企业。