20260320-海证期货-纯碱周度行情分析_供增需弱拖累_纯碱价格恐延续弱势下调_15页_1mb

报告摘要

纯碱价格弱势下行分析总结

核心内容

纯碱市场近期呈现供增需弱的格局，价格持续震荡回落，期货市场走势偏弱，现货市场部分区域报价下调，整体市场情绪偏谨慎。

主要观点

价格走势：纯碱05合约收盘价为1217元/吨，09合约为1287元/吨，价格重心逐步下移。外围市场情绪降温，交易逻辑转向弱现实，短期价格弱势调整概率较大。
现货市场：现货市场货源充足，下游需求疲弱，交投清淡。华北、华东、华中地区重碱价格分别为1260-1320元/吨、1270-1320元/吨、1280-1320元/吨；华东轻碱价格为1200元/吨，华北轻碱为1250元/吨，华中轻碱为1130元/吨。
基差与价差：基差小幅走强，华北重碱05合约基差约33元/吨，华中重碱05合约基差约-67元/吨。05&09价差为-70元/吨，环比走弱，显示近月合约承压明显。
开工与产量：国内纯碱综合产能利用率约86.38%，环比下降0.62%。其中氨碱产能利用率稳定在90.45%，联碱产能利用率上升至79.99%。纯碱产量继续增加，本周产量约81.81万吨，环比增长0.89万吨。
出货与表需：纯碱出货量约88.71万吨，环比上涨7.85%，出货率约109.63%，环比提升7.71%。表需环比继续回升，但需求端整体仍偏弱。
浮法玻璃表现：浮法玻璃日熔量延续低位波动，周度产量微降，产能利用率下降。玻璃库存环比继续回落，但中游库存压力仍大，需求疲软导致去库进程迟缓。
光伏玻璃情况：光伏玻璃在产产能约89360吨/日，产能利用率约66.34%，企业堵窑量稳定。光伏玻璃日熔量未明显回升，对纯碱需求支撑有限。
纯碱库存：国内纯碱厂家总库存约185.38万吨，轻碱约96.31万吨，重碱约89.07万吨，库存高位小幅回落，去库力度有限。
成本与利润：纯碱理论利润环比改善，联碱法纯碱利润约227.5元/吨，氨碱法纯碱利润约-25.3元/吨。短期利润改善，但中期扩产周期下价格承压。
市场情绪：中东局势未明，外部情绪扰动仍存，短期对纯碱市场影响较大，建议谨慎参与。