> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月4日A股市场点评总结 ## 核心内容 2026年6月4日，A股市场整体呈现回调态势，主要指数均出现不同程度的下跌，但科创50指数表现相对较好，小幅上涨，红利指数也微幅上涨。市场情绪偏向谨慎，部分行业和主题概念表现分化，电子、煤炭、机械设备等行业相对强势，而综合、有色金属、商贸零售等板块则表现较弱。 ## 主要观点 ### 1. 市场整体表现 - **主要指数表现**： - 上证指数：-0.64% - 深证成指：-0.27% - 沪深300：-0.69% - 科创50：+0.69% - 红利指数：+0.01% - **行业表现**： - **涨幅前五行业**： 1. 电子：+2.27% 2. 煤炭：+1.18% 3. 机械设备：+1.10% 4. 国防军工：+0.13% 5. 通信：+0.07% - **跌幅前五行业**： 1. 综合：-3.20% 2. 有色金属：-2.84% 3. 商贸零售：-2.41% 4. 农林牧渔：-2.35% 5. 电力设备：-1.96% - **概念表现**： - **涨幅前五概念**： 1. 工业气体指数：+5.13% 2. 玻璃基板指数：+4.49% 3. 半导体硅片指数：+4.46% 4. 先进封装指数：+4.37% 5. 半导体材料指数：+4.34% - **跌幅前五概念**： 1. 工业金属精选指数：-4.44% 2. 白酒指数：-3.76% 3. 鸡产业指数：-3.59% 4. 饮料制造精选指数：-3.47% 5. Kimi 指数：-3.40% ### 2. 事件解读 - **AI服务器需求强劲**： - 戴尔科技集团上调全年营收预期至1670亿美元，AI服务器销售额预计贡献600亿美元。 - 戴尔4月AI订单额达244亿美元，AI服务器销售额达161亿美元，显示AI市场持续升温。 - 美股财报显示，AI服务器需求未见放缓，全球AI投资情绪有望维持。 - **存储器产业增长预期提升**： - TrendForce预估2026年全球存储器市场产值将达8893亿美元，2027年将超过1.28万亿美元，同比增长44%。 - 存储器需求端增长显著，但供给端增强，价格涨幅尚未形成一致预期。 - **联电价格策略调整**： - 联电计划在下半年采取选择性、小幅度涨价，主要针对新增产能、新制程及新订单。 - 长约客户维持原条件不变，2027年将全面调整价格，以反映技术升级和成本增加。 - 联电正推动客户从28纳米制程升级至22纳米，以“加量不加价”策略提升客户转换意愿。 - **国内晶圆代工受益**： - 国内晶圆代工厂以成熟制程为主，全球成熟制程价格上涨有望带动国内晶圆厂业绩改善。 ### 3. 市场展望 - **短期走势**： - 下个交易日预计市场将继续震荡整理。 - 科技板块内部或进一步分化，纯题材炒作标的可能承压，而有真实业绩支撑的细分板块有望维持韧性。 - **关注重点**： - 美国5月非农就业数据（6月5日发布）对美联储加息预期的影响。 - 美伊谈判进展及海峡复航情况。 - 国内中报预披露窗口开启后，业绩定价逻辑可能发生变化。 ## 风险提示 - **海外需求走弱**：可能对出口导向型企业造成压力。 - **地缘风险超预期升级**：可能引发市场波动。 - **大宗商品价格剧烈波动**：可能影响企业成本和盈利。 ## 分析师介绍 - **唐晋荣**：中山证券研究所分析师，登记编号：S0290517120002，邮箱：tangjr@zszq.com - **方鹏飞**：中山证券研究所分析师，登记编号：S0290519010001，邮箱：fangpf@zszq.com - **葛淼**：中山证券研究所分析师，登记编号：S0290521120001，邮箱：gemiao@zszq.com ## 投资评级说明 ### 行业评级标准 - **强于大市**：行业指数收益率相对市场基准指数（中证800）在5%以上。 - **同步大市**：行业指数收益率相对市场基准指数在-5%～5%之间。 - **弱于大市**：行业指数收益率相对市场基准指数在-5%以下。 - **未评级**：不作为独立评级使用，但在公司评级报告中可作为参考。 ### 公司评级标准 - **买入**：股票收益率强于行业指数15%以上。 - **持有**：股票收益率强于行业指数5%～15%。 - **中性**：股票收益率与行业指数表现相近（-5%～5%）。 - **卖出**：股票收益率弱于行业指数5%以上。 - **未评级**：因覆盖或公司停牌等原因无法评级。 ## 要求披露 本报告由中山证券有限责任公司研究所编制，该公司具备证券投资咨询业务资格。 ## 风险提示及免责声明 - 市场有风险，投资需谨慎。过往表现不预示未来表现。 - 本报告仅供内部客户参考，不构成投资建议。 - 本报告基于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 本报告可能包含其他网站链接，不对其内容负责。 - 本报告可能涉及利益冲突，投资者需自行判断风险。 - 本报告版权归属中山证券，未经许可不得转载或复制。