> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金地商置集團有限公司 2024年度總結 ## 核心內容概覽 金地商置集團有限公司（股票代碼：535）於2024年面對較弱的內地需求及外圍地緣政治壓力，中國經濟實現5%的增長，主要得益於政府刺激措施、強勁出口及持續的高科技投資。然而，房地產市場持續下行，全國新房銷售較2023年下降17%。儘管市場環境艱難，本集團仍堅持「現金流為王」的經營理念，持續優化財務結構，並在2024年實現了按時交付超過3萬套優質住房，客戶滿意度超過94%。 ## 主要觀點 - **財務表現**：本集團2024年度綜合收入為人民幣132億元，較2023年的174.52億元下降43%。股東應佔虧損為人民幣45.7億元，主要由於物業交付利潤率低及存貨減值。 - **業務回顧**：本集團在2024年持續進行成本控制與財務穩健管理，並在商業物業及產業園業務上取得穩定增長，租金收入由人民幣19.4億元增至人民幣20.3億元，增長4.6%。 - **可持續發展**：本集團重視社會責任，積極響應國家雙碳戰略，並在日常運營中落實環境、社會及治理（ESG）措施。MSCI ESG評級由「BB」提升至「BBB」。 - **未來展望**：預計2025年中國經濟將實現4-6%的較快增長，房地產市場將出現輕微復甦。本集團將把握機會，提升經營業績。 ## 關鍵信息 ### 財務概要 | 項目 | 2024年度（人民幣千元） | 2023年度（人民幣千元） | |------|------------------------|------------------------| | 收入 | 13,195,837 | 17,452,374 | | 股東應佔虧損 | (4,570,753) | 342,718 | | 每股虧損（基本） | (0.2751) | 0.0206 | | 總資產 | 75,991,941 | 91,098,407 | | 總負債 | 54,929,281 | 64,750,005 | | 總權益（包括非控股股東） | 21,062,660 | 26,348,402 | | 貸款淨額 | 17,744,406 | 17,689,391 | | 每股資產淨值 | 1.066 | 1.353 | ### 財務回顧 - **直接經營費用**：由人民幣14.798億元降至人民幣14.709億元，主要透過減少人力及薪資成本。 - **財務費用**：由人民幣13.454億元降至人民幣11.591億元，主因貸款利率下降及貸款金額減少。 - **減值損失**：本集團對附屬公司、合營公司及聯營公司的物業存貨計提減值損失人民幣55.68億元，合營公司及聯營公司虧損總額由人民幣3.563億元增至人民幣23.783億元。 - **貸款結構**：截至2024年12月31日，總貸款金額為人民幣114.4億元，其中短期貸款佔比低於10%，現金結餘可充分覆蓋短期債務。 - **債務淨額**：由人民幣176.89億元增至人民幣177.44億元，債務淨額比率由67%升至84%，主要由於本年度虧損導致資產淨值下降。 - **外匯風險**：本集團貸款以美元、人民幣及港幣計值，對外匯風險的影響視為可接受，並有對沖計劃。 - **利率風險**：99%貸款為浮動利率，其中63%為人民幣貸款，預期利率波動不大，風險可接受。 ### 資產抵押與或然負債 - **抵押資產**：截至2024年12月31日，抵押資產總額為人民幣185.34億元，包括投資物業、發展中物業及受限制資金。 - **擔保**：本集團為購房者按揭貸款提供擔保，截至2024年12月31日，擔保金額為人民幣29.54億元，較2023年下降人民幣13.59億元。擔保價值被認為不具重大影響，且相關物業的可實現淨值足以覆蓋未償還按揭本金、利息及罰款。 ### 企業治理 - **董事會成員**： - **執行董事**：凌克、黃俊燦（主席）、徐家俊（行政總裁）、韋傳軍（財務總裁） - **非執行董事**：Loh Lian Huat、張斐叢 - **獨立非執行董事**：許照中、蒋尚羲、夏新平 - **委員會**： - **審核委員會**：夏新平（主席）、許照中、蒋尚羲 - **提名委員會**：黃俊燦（主席）、許照中、蒋尚羲 - **薪酬委員會**：許照中（主席）、夏新平、徐家俊 ### 未來戰略 - 本集團將持續加強商業物業及產業園業務，提高盈利質量與穩定性。 - 將積極推進租賃住房業務的C-REITs發行，以實現可持續發展。 - 未來將繼續優化財務結構，提高運營效率與競爭力，成為中國最成功的房地產開發商和運營商之一。 ### 其他重要信息 - **註冊辦事處**：百慕達維多利亞街31號維多利亞大廈5樓 - **香港總辦事處**：香港中環皇后大道中28號中匯大廈19樓 - **法律顧問**：盛德律師事務所、薛馮廓岑律師行 - **核數師**：安永會計師事務所 - **主要銀行**：東亞銀行、交通銀行（香港）、創興銀行、興業銀行香港分行、渣打銀行（香港） --- ### 財務與運營總結 - **財務狀況**：本集團在2024年面對市場壓力，但成功避免債務違約，並在業務分部中保持一定的盈利能力。 - **業務策略**：持續優化現金流，加強成本控制，並聚焦於高品質投資物業與產業園業務。 - **風險管理**：對外匯與利率風險保持監控，並採取適當措施對沖風險。 - **ESG表現**：在ESG方面取得進步，MSCI評級由「BB」升至「BBB」，體現對可持續發展的重視。 --- ### 結論 黃俊燦主席在結語中感謝股東、合作夥伴及客戶的支持，並肯定董事、管理層與員工的貢獻。展望未來，本集團將繼續追求可持續增長，提升競爭力與運營效率，以實現長期發展目標。