> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 非金属建材周观点总结（260830） ## 核心内容概述 本周非金属建材行业受到科技行业和地产政策的双重影响，整体呈现波动中略显积极的态势。AI新材料方向表现突出，尤其是PTFE、ABF膜、陶瓷基板等技术引发市场关注。同时，出海方向的非洲建材和洁净室业务继续受益于新兴市场的发展。周期建材方面，水泥、浮法玻璃、消费建材等板块基本面保持稳定，但部分区域需求疲软，库存压力仍然存在。此外，能源和原材料市场有所波动，部分产品价格上升。 --- ## 主要观点 ### 1. AI新材料方向表现强劲 - **PTFE方向**：PTFE在AI算力需求推动下超额表现，成为市场热点。其在CCL（覆铜板）中的应用前景广阔，特别是无布化方案，硅微粉成本占比有望提升。 - **ABF膜**：台股ABF载板龙头股价表现强势，市场关注其扩产趋势及国产替代进展。日本味之素ABF膜供应紧张，可能影响市场。 - **陶瓷基板与玻璃基板**：头部厂商如台积电、英特尔正加快在下一代先进封装中的导入验证。 - **光通信材料**：Rubin Ultra 576新架构将推动保偏光纤需求增长，相关材料如高纯石英套管、光纤涂料等受关注。 - **建议关注企业**：【中国巨石】【铜冠铜箔】【国际复材】【联瑞新材】【中材科技】【宏和科技】【方邦股份】【诺德股份】【华正新材】【圣泉集团】【东材科技】【芯碁微装】【凯盛科技】【京东方A】【彩虹股份】【旗滨集团】【蓝思科技】【帝尔激光】【甬矽电子】【汇成股份】【生益科技】【华正新材】【宏昌电子】。 ### 2. 出海方向持续走强 - **非洲建材**：科达制造在塞内加尔和加纳启动新项目，总投资0.68亿美元，推动瓷砖和洁具出口增长。 - **建议关注企业**：【科达制造】【华新建材】【乐舒适】（港股）、【麦加芯彩】【西部水泥】【亚翔集成】【柏诚股份】【圣晖集成】。 ### 3. 周期建材基本面稳定 - **水泥**：全国高标均价314元/吨，环比微降，出货率43.3%，库容比71.06%。 - **浮法玻璃**：均价1075.16元/吨，环比下跌0.6%，库存天数37.92天，供需结构改善有限。 - **光伏玻璃**：库存缓降，部分企业订单改善，市场预期略有升温。 - **玻纤**：2400tex无碱缠绕直接纱均价3743元/吨，环比下滑0.7%；电子布价格持续上涨，7628主流报价10.0-10.4元/米。 - **建议关注企业**：【海螺水泥】【华新建材】【北新建材】【三棵树】【兔宝宝】【伟星新材】【福莱特】【信义光能】【旗滨集团】。 ### 4. 其他行业动态 - **碳纤维**：市场整体稳定，T300和T700级别碳纤维价格维持不变，行业利润承压。 - **能源和原材料**：动力煤、道路沥青、DMC等价格有所上涨，LNG出厂价格显著上升。 - **民爆行业**：西部地区（尤其是新疆、西藏）景气度较高，重点区域的“补短板”效应明显。 --- ## 关键信息汇总 ### 水泥市场 - 全国高标均价314元/吨，同比-31元/吨，环比-1元/吨。 - 全国出货率43.3%，环比-0.2pct。 - 库容比71.06%，环比持平。 - 价格回落地区：重庆（-15元/吨）；推涨地区：黑吉辽和广东（+20-50元/吨）。 - 8月27日全国水泥库存总量6857万重量箱，环比-0.90%。 ### 浮法玻璃市场 - 均价1075.16元/吨，环比-0.57%。 - 库存天数37.92天，环比-0.09天。 - 重点监测省份产量1158.75万重量箱，销量1220.75万重量箱，产销105.35%。 - 本周产能持平，日熔量141545吨，产能利用率80.96%。 ### 光伏玻璃市场 - 2.0mm镀膜面板主流订单价格9.5-10.0元/平方米，环比持平。 - 3.2mm镀膜面板主流订单价格16.5-17.0元/平方米，环比持平。 - 全国在产生产线332条，日熔量75800吨/日。 ### 玻纤市场 - 2400tex无碱缠绕直接纱均价3743元/吨，环比-0.7%。 - 电子布7628主流报价10.0-10.4元/米，环比上涨1.6元/米。 - 2026年7月玻纤纱及制品出口量17.80万吨，同比+4.05%；出口金额2.98亿美元，同比+18.66%。 ### 碳纤维市场 - 市场均价85.5元/千克，环比持平。 - 丙烯腈价格承压下行，T300级别碳纤维生产成本环比增加0.07元/千克。 - 下游需求疲软，交投氛围平稳。 ### 能源与原材料 - **动力煤**：秦皇岛港平仓价715元/吨，环比持平，同比+45元/吨。 - **道路沥青**：齐鲁石化70#A级价格5560元/吨，环比+210元/吨，同比+880元/吨。 - **DMC**：有机硅DMC现货价13500元/吨，环比+300元/吨，同比+2400元/吨。 - **LNG**：出厂价格5849元/吨，环比+134元/吨，同比+1760元/吨。 - **废纸**：平均价2280元/吨，环比持平，同比+45元/吨。 - **BDI指数**：3186，环比+345，同比+1161，涨幅57.33%。 - **CCFI指数**：1833.99，环比+12.34，同比+659.12，涨幅56.1%。 --- ## 风险提示 1. **PCB资本开支进展不及预期**：PCB下游客户认证流程复杂，存在资本开支不及预期风险。 2. **地产政策变动不及预期**：政策因城施策，执行情况可能影响建材需求。 3. **基建项目落地不及预期**：项目从立项到落地周期较长，存在进度滞后风险。 4. **原材料价格波动**：建材可变成本占比高，原材料价格波动可能影响盈利能力。 5. **海外汇率波动**：海外业务可能受汇率变化影响。 --- ## 行业投资评级说明 - **买入**：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期上涨幅度在5%-15%。 - **中性**：预期变动幅度在-5%至5%。 - **减持**：预期下跌幅度超过大盘5%。 --- ## 特别声明 - 本报告由国金证券发布，未经授权不得复制、转发、引用。 - 本报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性和完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资建议，使用需谨慎。