> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场月报总结 ## 核心内容 2026年4月，碳酸锂市场整体呈现偏强走势，主要受供应端扰动和下游需求预期改善的双重驱动。期货主力合约LC2609月内上涨9.19%，现货价格也同步上涨，电池级碳酸锂均价17.7万元/吨，工业级均价17.3万元/吨，月环比涨幅均在9.6%左右。市场情绪高涨，资金活跃，加权合约持仓总量达76.18万手。 ## 主要观点 - **市场情绪提振**：非洲出口禁矿和澳洲柴油短缺问题引发供应担忧，同时锂电板块企业季报发布，期股联动提振市场信心，价格中枢上移。 - **价格表现**：碳酸锂价格维持在高位，现货以刚需采购为主，贸易商基差报价较强。 - **供应情况**：4月产量小幅增加，但增幅逐周缩小。预计5月产量因进口原料下滑和部分冶炼线检修而减少。 - **需求预期改善**：新能源车终端数据边际好转，储能市场保持乐观，头部企业满产运行，需求韧性较强。 - **库存变化**：社会环节垒库幅度缓和，上游库存小幅增加，下游库存持续下降，电芯厂和贸易商库存上升。 - **出口数据**：3月碳酸锂出口量环比减少，但同比增加103.8%。出口结构仍以中低端车型为主，政策退坡对需求形成一定压力。 - **动力电池数据**：3月动力电池装车量环比增长114.9%，磷酸铁锂电池市场份额占主导，储能电池景气度更高，带动需求。 ## 关键信息 ### 供应端 - **4月产量**：SMM数据显示，4月碳酸锂周度产量26028吨，环比增加81吨。3月产量106620吨，环比增加23530吨，同比增长35%。 - **分类型产量**： - 电池级碳酸锂：3月产量77940吨，环比增加17010吨，同比增长40%。 - 工业级碳酸锂：3月产量28680吨，环比增加6520吨，同比增长23%。 - **分地区产量**： - 江西、青海产量预计继续增加。 - 四川产量小幅减少，预计18400吨。 - **产能扩张**：锂盐月度产能继续提升，碳酸锂产能15.89万吨，同比微增0.32%；氢氧化锂产能5.22万吨，基本持平。 - **开工率**：3月碳酸锂开工率60%，环比提升12%；氢氧化锂开工率52%，环比提升14%。 ### 需求端 - **4月需求**：预计增至137088吨，环比增幅约3.7%。3月需求132209吨，同比增加52%。 - **分类型材料需求**： - 磷酸铁锂：4月产量预计450400吨，环比增加23600吨。 - 钴酸锂：4月产量预计8320吨，环比减少540吨。 - 锰酸锂：4月产量预计12160吨，环比增加1450吨。 - **三元材料**：4月产量预计80970吨，环比减少3240吨。中低镍三元产量下滑，高镍三元（8/9系）也有环减，NCA产量小幅环增。 ### 库存与期货表现 - **库存总量**：截至4月30日，SMM样本碳酸锂库存总计103593吨，周环比增加123吨。 - **分环节库存**： - 上游冶炼厂库存18831吨。 - 下游库存42202吨。 - 其他环节库存42560吨。 - **仓单情况**：截至4月30日，仓单总量38012张，周内增加4653张。 - **期货表现**：LC2609主力合约月内上涨9.19%，价格中枢预计上移至17-20万元。 ### 进口情况 - **进口量**：碳酸锂月均进口量维持在1.5-2.5万吨，3月进口量或有明显增加。 - **分国别进口**：主要进口来源为南美智利和阿根廷，3月智利合计出口锂盐3.88万吨LCE，环比增长14.3%，同比增加51.3%。其中碳酸锂出口量2.86万吨，创单月新高，占比73.5%。 ### 废旧回收 - **3月回收总量**：41519吨，环比增加49.8%，同比增加60.6%。 - **分类型回收**： - 三元废料：17330吨，环比增加6610吨。 - 磷酸铁锂废料：19665吨，环比增加5639吨。 - 钴酸锂废料：4524吨，环比增加1562吨。 ### 新能源车市场 - **4月销量**：全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比去年4月同期下降11%，较上月同期下降6%。 - **渗透率**：4月1-26日新能源零售渗透率61.2%，4月1-16日新能源批发渗透率56.1%。 - **带电量**：4月1-16日平均带电量有所提升，反映新能源车续航能力增强。 ### 动力电池与储能市场 - **3月动力电池产量**：177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%。 - **装车量**：56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%。 - **分类型装车量**： - 三元电池：10.7GWh，占19.0%，环比增长88.1%，同比增长7.3%。 - 磷酸铁锂电池：45.8GWh，占81.0%，环比增长122.3%，同比下降1.7%。 - **储能电池**：3月储能电芯产量和出货量均保持增长，库存和库销比维持在合理区间。 ## 策略建议 - **短线操作**：多单19万以上逢高适当减仓。 - **中期布局**：可逢低布局，保守考虑卖出虚值看跌期权。 ## 风险提示 - **价格上行风险**：高估值和市场潜在复产预期可能成为进一步上行的阻力。 - **基本面支撑**：价格底部已抬升，下方支撑较强。 - **市场不确定性**：需关注进口补充恢复情况及贸易实际成交情况。 ## 附注 - **免责声明**：本报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。 - **数据来源**：Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所、广发期货研究所。 - **联系方式**：广发期货有限公司，地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼；电话：020-88800000；网址：www.gfqh.com.cn。