> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 核心内容 本总结基于建信期货研究发展部发布的报告内容，涵盖纸浆期货市场分析、行业动态及公司业务信息。 ## 主要观点 ### 纸浆期货市场分析 - **SP2609合约**：前结算价为4808元/吨，收盘价为4794元/吨，整体下跌0.29%。 - **SP2701合约**：前结算价为5020元/吨，收盘价与前结算价持平，为5020元/吨，涨跌幅为0%。 - **SP2705合约**：前结算价为5074元/吨，收盘价为5072元/吨，下跌0.04%。 - **需求端**：下游原纸价格持稳偏弱，终端订单跟进有限，需等待旺季需求提振。 - **供应端**：据PPPC报告，2026年5月全球化学浆出货量同比下降0.1%，其中针叶浆同比增长4.7%，阔叶浆同比下降3.2%。 - **库存情况**：2026年6月，欧洲木浆库存量为67.34万吨，环比下降1.5%，同比下降1.2%。我国纸浆进口总量291.6万吨，环比下降2.5%，同比下降3.8%。截至2026年7月23日，我国主要地区及港口周度纸浆库存环比上升0.21%，仍处于同期高位。 - **外盘报价**：智利Aruco公司7月木浆外盘报价显示，针叶浆银星上涨20美元/吨至690美元/吨，本色浆金星上涨10美元/吨至650美元/吨，阔叶浆明星下调20美元/吨至570美元/吨。 ### 行业要闻 - **景兴纸业**：因股份回购执行严重偏离披露承诺，收到浙江证监局警示函和深交所通报批评处分。公司2022年至2025年归母净利润连续四年下滑，2025年净利润同比再降22.18%，扣非净利润亏损。 ## 关键信息 ### 研究团队信息 | 研究员 | 研究领域 | 联系方式 | 邮箱 | 期货从业资格号 | |--------|----------|----------|------|----------------| | 刘悠然 | 纸浆 | 021-60635570 | liuyouran@ccb.ccbfutures.com | F03094925 | | 李捷 | 原油沥青 | 021-60635738 | lijie@ccb.ccbfutures.com | F3031215 | | 任俊弛 | PTA、MEG | 021-60635737 | renjunchi@ccb.ccbfutures.com | F3037892 | | 彭婧霖 | 聚烯烃 | 021-60635740 | pengjinglin@ccb.ccbfutures.com | F3075681 | | 冯泽仁 | 玻璃纯碱 | 021-60635727 | fengzeren@ccb.ccbfutures.com | F03134307 | ### 数据概览 - **图1**：进口漂针浆现货价格—山东（元/吨） - **图2**：纸浆期货价格（元/吨） - **图3**：纸浆期现价差—山东银星（元/吨） - **图4**：针阔叶价差—山东（元/吨） - **图5**：跨期价差SP9-12（元/吨） - **图6**：跨期价差SP9-1（元/吨） - **图7**：仓单总量（吨） - **图8**：国内主港地区纸浆库存（千吨） - **图9**：欧洲主要港口木浆库存（千吨） - **图10**：铜版纸和双胶纸价格及价差（元/吨） - **图11**：白卡纸和白板纸价格及价差（元/吨） - **图12**：美元兑人民币汇率 ### 建信期货业务机构信息 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548，邮编：200120 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269，邮编：518026 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761，邮编：250014 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805，邮编：510620 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360，邮编：100032 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193，邮编：350300 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455，邮编：450008 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932，邮编：315000 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327，邮编：200120 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275，邮编：710075 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081，邮编：310000 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592，邮编：200122 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527，邮编：200082 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988，邮编：362000 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888，邮编：361000 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726，邮编：610020 ### 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 其他研究团队 - **宏观金融研究团队**：021-60635739 - **有色金属研究团队**：021-60635734 - **石油化工研究团队**：021-60635738 - **农业产品研究团队**：021-60635732 - **黑色金属研究团队**：021-60635736 - **量化策略研究团队**：021-60635726 ## 免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。 - 本报告信息基于公开资料，力求准确但不保证其完整性。 - 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。 - 未经授权，不得以任何形式使用或分发本报告内容。