> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 分析师：李济生 登记编码：S0730522100002 lijs@ccnew.com 分析师：郑婷 登记编码：S0730524110001 zhengting@ccnew.com 证券研究报告 # 相关报告 《河南资本市场月报（2025年第11期）》2025-12-9 《河南资本市场月报（2025年第10期）》2025-11-14 《河南资本市场月报（2025年第9期）》2025-10-16 # 联系人：李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 # 河南资本市场月报 (2026年第1期) 发布日期：2026年1月15日 # 投资要点： - 经济运行情况：2025年11月份主要经济指标均承压明显，需求动能维持低位；11月份，河南省工业生产保持强势，消费动能继续释放，固定资产投资较具韧性，主要经济指标增速持续高于全国平均水平且领先幅度进一步扩大；1-11月份，中部各省经济呈现供给强于需求态势，河南省经济增势在中部六省中较为突出。 - 宏观政策跟踪：2025年12月金融监管部门在定调2026年经济工作、深化资本市场改革以及大力提振内需等方面出台了系列政策。河南省政府在推进高水平对外开放、加强科技创新支持以及发展优势产业等方面出台了系列政策。中部六省其他省份也发布有关培育优势特色产业的系列政策措施。 - 证券市场情况：2025年，河南指数上涨 $44.02\%$ ，分别跑赢上证25.61个百分点和沪深300指数26.36个百分点。全年，豫A股涨幅前3位是仕佳光子（ $442.55\%$ ）、利通科技（ $217.20\%$ ）、国机精工（ $212.43\%$ ），豫H股涨幅前3位是灵宝黄金（ $527.26\%$ ）、伟业控股（ $407.63\%$ ）、洛阳钼业（ $281.05\%$ ）。 上市公司情况：2025年，上市公司总数净增1家，为注册地由北京迁至鹤壁的航天宏图。截至2025年末，河南共有A、H上市公司138家，A股113家、H股31家，全国31个省份中排名维持在第12位和第9位不变。A股总市值20078.09亿元，较上年末增长 $43.69\%$ 超越天津、湖南上升2位，全国排名第12位，居中部六省第3位。 拟上市公司情况：2025年，河南无公司完成IPO上市，仅有盛龙股份1家公司过会待发行，有2家过会后终止（撤回）。目前，河南省申报在审企业有5家，分别为世纪数码、洛轴股份、嘉晨智能、天海电子、海昌智能。 投资建议：2025年度，河南省债券融资不增反降，股权融资家数和规模更是创历史新低，展望2026年，预期河南将会进一步强化对资本市场发展的支持。结合河南“十五五”规划和建议，我们建议2026年重点关注河南3类主题机会：一是关注实体经济和数智经济深度融合促进数字经济发展等新基建领域发展的相关上市公司；二是由国企改革推动的战略性并购重组的投资机会；三是关于健康产业、养老产业相关的上市公司。 风险提示：全球贸易和产业管制政策带来的不确定性风险；经济增长和业绩不及预期；市场流动性风险。 # 内容目录 # 1. 经济运行及对比分析 4 1.1.全国&河南 4 1.2.河南&中部六省 6 # 2.宏观政策跟踪 7 2.1．多层次资本市场建设相关政策 7 2.2. 河南省相关政策 8 2.3．中部其他省份相关政策 8 # 3. 证券市场运行情况 3.1．一级市场 9 3.1.1. 债券融资 9 3.1.2. 股权融资（含可转债） 10 3.1.3. 河南上市公司融资回顾和展望 12 3.2. 二级市场 12 3.2.1. 河南指数走势 ..... 12 3.2.2. 河南上市公司股价表现 13 3.3.河南上市公司 14 3.3.1. 河南上市公司数量与区域分布 14 3.3.2. 河南上市公司重要事件 15 # 4. 河南拟上市公司 15 4.1．拟上市公司情况 15 4.2. 提交IPO审核申报企业 16 # 5. 投资建议 ..... 16 # 6. 风险提示 16 # 图表目录 图1：2024-2025年全国和河南规上工业增加值同比增速（%） 5 图2：2024-2025年全国和河南社消零售总额同比增速（%） 5 图3：2024-2025年全国和河南固定资产投资累计同比增速（%） 5 图4：2024-2025年中国PMI指数（%） 5 图5：2025年全国各月信用债发行规模 10 图6：2025年河南各月信用债发行规模和占比 10 图7：2025年中部六省信用债发行数量 10 图8：2025年中部六省信用债发行规模 10 图9：1990年-2025年全国IPO和增发融资金额（亿元） 11 图10：1994年-2025年河南IPO和增发融资金额（亿元） 11 图11：2025年中部六省股权融资情况 12 图12：2025年中部六省IPO融资情况 12 图13：2025年河南指数、上证指数、沪深300走势对比 13 图14：2025年中部六省市场指数变动（%） 13 图15：2025年涨跌幅居前的10位豫A股（%） 13 图16：2025年涨跌幅居后的10位豫A股（%） 13 图17：2025年涨跌幅居前的5位豫H股（%） 14 图18：2025年涨跌幅居后的5位豫H股（%） 14 表 1：中部六省 2025 年 1-11 月份经济运行数据 (%) 表 2 : 2025 年河南上市公司定增融资进程表 表 3：河南省 18 个地级市 A 股上市公司数量对比 ..... 14 表 4：中部六省 A 股上市公司数量变动及估值情况 ..... 15 表 5 : 2025 年河南省 IPO 上市以及审核通过尚未发行公司情况 ..... 15 表 6 : 2025 年河南省 IPO 审核申报企业情况 . 16 附表 1 : 2025 年 12 月河南 A 股上市公司重要公告摘览 # 1. 经济运行及对比分析 # 1.1. 全国&河南 # 2025年11月份，内需持续放缓，经济整体承压。 2025年12月15日，国家统计局公布2025年11月份国民经济运行数据。从生产端看，11月份全国规模以上工业增加值增速录得 $4.8\%$ ，工业生产保持四季度以来的较缓态势，主要还是需求不足所影响。一方面国内消费与投资需求持续放缓，内需动能不足影响生产预期；另一方面，外需相比于上半年力度有所减弱，主要系前期“抢出口”效应对出口需求透支所致。分工业行业看，11月上游开采及原材料加工业受益于冬季取暖需求增加生产加快，石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业等分别较上月加快3.2、1.0个百分点；中游装备制造业保持韧性，其中汽车制造业、交运设备制造业增加值增速仍为全行业最高、均录得 $11.9\%$ ，专用设备制造业、仪器仪表制造业等高技术制造业增速分别加快4.1、2.9个百分点；下游消费品制造业普遍有所回暖，但由于前期跌幅较深多数行业增速仍为负值，其中由于临近年末年货筹备需求以及冬季流感多发，食品制造业、医药制造业增速回升较为明显。 从消费端看，11月份社会消费品零售总额社会消费品零售总额43898亿元，同比增长 $1.3\%$ 增速较上月放缓1.6个百分点。一方面，今年“双11”购物节前置导致居民消费需求靠前发力；另一方面，上半年“国补”政策已激发较多消费潜力，购物节促销成果也较为平淡，导致当月商品零售有所回落录得 $1.0\%$ 。结构上看，11月通讯器材类、文化办公用品类商品零售维持较高增速，分别录得 $20.6\%$ 和 $11.7\%$ ，中西药品也因季节性流感多发销售增多；同时，餐饮与日用品类消费表现平淡，地产相关消费则持续低迷。 从投资端看，1-11月全国固定资产投资（不含农户）444035亿元，同比下降 $2.6\%$ 。其中基础设施投资增速继续回落1.0个百分点至 $-1.1\%$ ，结构上看，中央和地方主导的基建投资增速均继续下降，其中仅铁路运输业仍保持正增长。制造业投资增速由上月的 $2.7\%$ 下降到 $1.9\%$ ，降幅继续扩大。一方面，交运设备制造业和石油煤炭等燃料加工业是唯二投资增速加快的行业，主要系“两重”建设发力以及供暖需求增加所致。另一方面，汽车制造业、电气机械及器材制造业、电子设备制造业等投资均有下滑，主要系“两新”政策退坡以及“反内卷”政策推进的短暂影响。房地产开发投资同比下降 $15.9\%$ ，降幅持续走扩。同期商品房销售面积和销售额分别同比下降 $7.8\%$ 和 $11.1\%$ ，降幅分别扩大1.0、1.5个百分点；房地产开发企业到位资金同比下降 $11.9\%$ ，跌幅也呈继续加深状态。房地产市场持续承压，对固投拖累继续加深。 总体来看，2025年11月份主要经济指标均承压明显，需求动能维持低位。12月10日召开的中央经济工作会议也指出“国内供强需弱矛盾突出”这一结构性问题，但同时，会议强调要“实施更加积极有为的宏观政策”，并将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于重点任务首位，更多内需托举政策值得期待。 图1：2024-2025年全国和河南规上工业增加值同比增速（%） 资料来源：Wind，中原证券研究所 图2：2024-2025年全国和河南社消零售总额同比增速（%） 资料来源：Wind，中原证券研究所 图3：2024-2025年全国和河南固定资产投资累计同比增速 $(\%)$ 资料来源：Wind，中原证券研究所 图4：2024-2025年中国PMI指数 $(\%)$ 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 2025年11月份，河南省主要经济指标保持增势与韧性，向好基础进一步巩固。 2025年12月16日，河南省统计局公布2025年11月份河南省经济运行数据。从生产端看，2025年11月份，河南省规上工业增加值同比增长 $8.0\%$ ，增速比上月加快0.1个百分点，高于全国3.2个百分点。结构上看，当月采矿业和制造业生产均有加快，电热燃水供应业有所回落。具体而言，11月装备制造业和高技术制造业仍然形成较好支撑，电子设备制造业、交运设备制造业、电气机械和器材制造业均保持两位数增长，分别录得 $24.9\%$ 、 $17.2\%$ 和 $13.5\%$ ；同时上游的有色金属行业和下游的食品制造业也表现较好。供需上看，11月份河南省规上工业企业产品销售率为 $101.2\%$ ，出口交货值同比达到 $20.3\%$ ，内外需均呈现较强水平。 从消费端看，11月全省社会消费品零售总额2691.99亿元、同比增长 $4.4\%$ ，增速比上月回升0.3个百分点、连续3个月回升，高于全国3.1个百分点。结构上看，一方面基本生活类消费保持高增，11月粮油食品类、烟酒类、饮料类商品零售分别增长 $19.0\%$ 、 $13.8\%$ 和 $8.6\%$ ；另一方面，购物节活动有效激发居民消费，当月通讯器材类、日用品类消费达到 $20\%$ 以上增速； 此外，季节性流感也带动中西药品消费增长，达到 $19.1\%$ 的高增速。 从投资端看，1-11月全省固定资产投资同比增长 $4.3\%$ ，高于全国6.9个百分点、领先幅度扩大0.7个百分点。从三大主要领域看，工业投资增长 $15.7\%$ ，增速有所下降但仍然读数较高，主要集中于对汽车制造、通用设备制造、有色金属等领域投资。基础设施投资下降 $6.7\%$ ，降幅继续收窄，其中除水利管理业形成较强支撑。房地产开发投资同比下降 $8.5\%$ ，降幅微扩；同期房地产销售端和资金端主要指标降幅也进一步扩大，河南省房地产市场依然承压。 总体来看，2025年11月份，河南省工业生产保持强势，消费动能继续释放，固定资产投资较具韧性，主要经济指标增速持续高于全国平均水平且领先幅度进一步扩大。12月23日召开的省委经济工作会议提出2026年要“聚焦“ $1 + 2 + 4 + N$ ”目标任务体系，落实更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量”，在经济韧性持续增强与增量政策的协同支持下，河南省经济持续向好的基础有望进一步巩固。 # 1.2. 河南&中部六省 2025年1-11月份，中部各省经济呈现供给强于需求态势。其中，安徽省工业生产保持强劲，河南省社会消费与投资力度表现居前。总体来看，河南省经济增势在中部六省中较为突出。 工业方面，中部省份工业生产普遍加快。其中，安徽省工业生产保持高位增长，1-11月工业增加值增速达到 $9.3\%$ ，领先中部六省；河南省在11月工业生产再度发力，重回 $8.0\%$ 以上增速区间、录得 $8.4\%$ ；山西省和湖北省工业生产提速明显，分别较前值加快5.2和3.6个百分点。 表 1: 中部六省 2025 年 1-11 月份经济运行数据 (%) <table><tr><td rowspan="2">省份</td><td colspan="2">规模以上工业增加值</td><td colspan="2">社会消费品零售总额</td><td colspan="2">固定资产投资</td></tr><tr><td>1-11月同比增速</td><td>1-10月同比增速</td><td>1-11月同比增速</td><td>1-10月同比增速</td><td>1-11月同比增速</td><td>1-10月同比增速</td></tr><tr><td>河南</td><td>8.4</td><td>7.9</td><td>5.8</td><td>4.1</td><td>4.3</td><td>4.5</td></tr><tr><td>湖北</td><td>6.8</td><td>3.2</td><td>3.6</td><td>4.4</td><td>2.7</td><td>3.1</td></tr><tr><td>湖南</td><td>6.1</td><td>5.7</td><td>4.5</td><td>5.0</td><td>-</td><td>-</td></tr><tr><td>安徽</td><td>9.3</td><td>9.1</td><td>3.8</td><td>4.1</td><td>-7.5</td><td>-6.2</td></tr><tr><td>江西</td><td>7.6</td><td>7.7</td><td>4.9</td><td>5.0</td><td>2.0</td><td>2.2</td></tr><tr><td>山西</td><td>4.6</td><td>-0.6</td><td>5.4</td><td>2.0</td><td>0.1</td><td>2.2</td></tr></table> 数据来源：各省统计局，中原证券研究所 消费方面，中部各省社会消费仍较疲弱。其中，仅河南省和山西省社零增速向上修复。1-11月河南省社零增速较前值回升1.7个百分点，以 $5.8\%$ 的增速位列中部首位；山西省回升3.4个百分点至 $5.4\%$ ，位居中部第二位。 投资方面，中部各省投资增速均有下滑。在已公布数据的省份中，河南省投资增速较前值微降，以 $4.3\%$ 的增速位列中部第一；湖北省和江西省以 $2.0\%$ 以上的增速分列二三；安徽省投资增速降幅进一步加深。 # 2. 宏观政策跟踪 # 2.1. 多层次资本市场建设相关政策 # 2025年12月，金融监管部门在定调2026年经济工作、深化资本市场改革以及大力提振内需等方面出台了系列政策，主要政策归纳如下： 5日，金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》。《通知》一是针对保险公司投资的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股以及科创板股票的风险因子，根据持仓时间进行了差异化设置，以培育壮大耐心资本、支持科技创新；二是调整了保险公司出口信用保险业务和中国出口信用保险公司海外投资保险业务的保费风险因子、准备金风险因子，引导保险公司加大对外贸企业支持力度、有效服务国家战略。 6日，证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上表示，“十五五”是乘势而上，全面深化资本市场改革、加快打造一流投行和投资机构的战略机遇期。证券行业要在服务实体经济和新质生产力发展等方面强化使命担当。一是行业功能发挥要迈上新台阶；二是专业服务能力要展现新提升；三是差异化特色化发展要做到新突破；四是加强合规管理和风险防控要取得新成效；五是行业文化建设要焕发新气象。 10-11日，中央经济工作会议在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。一是坚持内需主导，建设强大国内市场；二是坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；三是坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；四是坚持对外开放，推动多领域合作共赢；五是坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；六是坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；七是坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；八是坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。 12日，商务部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》。围绕商品消费、服务消费、新型消费、消费场景、消费帮扶等重点领域和强机制、抓落实、促合力等关键环节，提出3方面11条政策措施。 22日，金融监管总局发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》。未来五年，银行业保险业在数字金融治理、数字金融服务、数字技术应用、数据要素开发、数字风险防控等方面取得显著进步，持续提升对科技、绿色、普惠、养老等重点领域的金融服务质效。 24日，中国人民银行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》。从完善金融组织协作体系，构建高质量资金融通体系，推进制度性改革创新，建设数字金融服务平台，完善金融开放合作体系，深化跨省跨境金融监管协作等方面提出21条重点举措，推动发挥好“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持西部陆海新通道高质量发展。 29日，工信部印发《汽车行业数字化转型实施方案》。目标到2027年，整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档，零部件企业数字化水平显著提升，研发设计工具普及率超 $95\%$ 关键工序数控化率超 $70\%$ 。到2030年，行业整体数智化发展达到较高水平，数字化与业务深度融合。 30日，国务院公布《中华人民共和国增值税法实施条例》，自2026年1月1日起施行。《条例》共6章54条，主要规定了以下内容：一是细化纳税人和征税范围；二是明确税率适用；三是确定不同情形应纳税额计算方法；四是完善税收优惠；五是健全征管措施。 30日，国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。总体延续2025年支持范围，并在设备更新领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新，在消费品以旧换新方面将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）。 资讯来源：中国政府网、国家发改委、金融监管总局、中国人民银行、中国证监会 # 2.2. 河南省相关政策 2025年12月，河南省政府在推进高水平对外开放、加强科技创新支持以及发展优势产业等方面出台多项重要政策，主要政策归纳如下： 5日，河南省政府印发《河南省复制推广自贸试验区全面对接国际高标准经贸规则推进高水平制度型开放试点措施实施方案》。发布7个方面82条举措，框架结构与国家保持一致，内容上条目化、任务化、具体化，以规则的“软联通”赋能河南的“硬枢纽”，旨在在内陆腹地打造一流的国际经贸生态。 11日，河南省发展改革委印发《河南省深化新能源上网电价市场化改革实施方案》，明确自2026年1月1日起，全省新能源（风电、光伏）上网电量全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。 19日，河南省政府印发《河南省支持微短剧产业高质量发展若干政策措施》。围绕产业发展的核心环节，构建了包含内容创作、产业链条、配套服务、发展氛围四大维度的支持体系，并提出15条举措，标志着河南对微短剧产业的扶持进入全面深化、精准发力新阶段。 25日，河南省政府印发《河南省科技金融提质增效专项行动方案》。到2027年，力争全省科技型中小企业贷款增速持续高于各项贷款平均增速20个百分点，全省新发放科技型企业贷款利率明显低于各项贷款平均利率，全省科技型企业获贷率达到 $60\%$ 、高于全国平均水平。 31日，河南省政府印发《河南省加快专利转化运用实施方案》。目标到2028年，我省有效发明专利拥有量超过11.5万件，每万人口高价值发明专利拥有量达到4.2件，新建高价值专利培育中心30家以上，布局省级以上产业知识产权运营中心30家以上，以高价值专利为核心要素的知识产权创造、运用、保护和服务工作链条更加完善。 资讯来源：河南省人民政府、河南省发展改革委 # 2.3. 中部其他省份相关政策 # 据不完全统计，中部六省中其他五省在2025年12月相继发布如下重要经济产业政策： 湖北省：10日，发布《湖北省加快场景培育与应用实施方案》，力争到2027年，实现场景供给能力大幅提升、场景驱动效应充分显现、场景创新生态全面优化；30日，发布《关于建设智慧化现代医疗体系的实施方案》，到2027年基本建成智慧化现代医疗体系，有力解决人民群众“看病难、看病贵、看病繁”问题，制定本实施方案。 湖南省：3日，发布《关于壮大养老产业促进银发经济发展的实施意见》，到2029年基本形成适合省情的养老产业格局，养老服务能力显著增强，银发经济初具规模；4日，发布《关于持续推进城市更新行动的实施意见》，2026年起全省启动一批城市更新重点片区改造，实施一批补短板、惠民生、强功能项目。 安徽省：2日，发布《安徽省大功率充电设施建设行动方案（2025-2027年）》，到2027年基本形成覆盖全省的“四区一廊一线”大功率充电服务网络；16日，印发《关于支持文化高质量发展的若干举措》，强化资金保障力度，调动社会力量参与文化建设；23日，发布《关于加快推进科技赋能文旅发展行动方案》，计划到2027年底，培育形成3-5家具有全国影响力的文旅科技领军企业。 江西省：2日，发布《江西省加快脑机接口技术与产业发展若干措施》推动脑机接口科技创新和产业创新深度融合；24日，发布《江西省“人工智能+”行动方案》，力争到2030年，全省智算服务规模达到5000PFlops，打造5个以上数据标注基地，构建30个以上高质量行业数据集，形成50个以上行业应用模型，建成2-3个人工智能产业孵化器。 山西省：30日，出具全省首份电子《回国人员购买国产汽车准购单》，标志着留学生免税购车服务正式迈入“全程网办、即时办结”的电子化阶段。 资讯来源：湖北省人民政府、湖南省人民政府、安徽省人民政府、江西省人民政府、山西省人民政府 # 3. 证券市场运行情况 # 3.1. 一级市场 # 3.1.1. 债券融资 2025年，全国信用债券融资规模持续保持增长。Wind数据显示，2025年全国发行2.40万只信用债，融资规模22.17万亿元，同比增长 $8.85\%$ ，其中：4月、7月、9月、11月信用债券融资规模相对较高，单月融资规模均超过2万亿元。 2025年，河南信用债券融资3858.80亿元，较上年下降 $12.25\%$ ，全国排名下降4位至第15位，中部六省第4位。Wind数据显示，2025年河南信用债券发行658只、融资3858.80亿元，较上年下降 $12.25\%$ ，相较于全国平均水平不增反降；河南省月均发行信用债55只，月均 统计口径为信用债，不包括同业存单和地方政府债，月度数据较上期月报有一定差异主要为私募债信息披露延后更新导致。 融资规模321.57亿元，其中3月、4月两月信用债券融资规模相对较高，分别达到469亿元和560亿元，四季度融资规模逐月下降，致使全年在中部六省排名进一步降至第4位。 图5：2025年全国各月信用债发行规模 资料来源：Wind，中原证券研究所 图6：2025年河南各月信用债发行规模和占比 资料来源：Wind，中原证券研究所 从中部六省信用债发行数量来看，2025年，湖北信用债发行数量746只，全国占比 $3.11\%$ 领跑中部六省。河南以658只居中部六省第二，安徽、湖南、江西三省发行数量在500左右，山西发行数量不足300只，处于末位。 从中部六省信用债发行规模来看，2025年，湖北省信用债发行规模5399亿元，全国占比 $2.44\%$ ，领跑中部六省。安徽、湖南发行规模均超过4000亿元，河南、江西两省在3500亿元-4000亿元之间，山西发行规模不足3000亿元，处于末位。 图7：2025年中部六省信用债发行数量 资料来源：Wind，中原证券研究所 图8：2025年中部六省信用债发行规模 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 3.1.2. 股权融资²（含可转债） 2025年是我国资本市场全面实施注册制的第3年，这一年是《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称“新国九条”）实施一周年，监管部门围绕新国九条深化落实，聚焦吸引长钱入市、提高上市公司质量、服务新质生产力发展等核心目标， 2股权融资统计口径包括：首发、增发、配股、优先股、可转债，月度数据较上期有一定差异主要为信息披露延后更新导致。 推动资本市场生态持续优化，提出了完善“长钱长投”制度、健全程序化交易监管、优化IP0分类配售机制、强化全链条问责等具体措施。证监会持续保持从严监管基调，多措并举“严把IP0入口关”“深化全链条穿透式监管”，同时压实中介机构“看门人”职责。由此，A股IP0市场在经历2024年短暂沉寂后，首发上市数量和融资规模同步回升，全年共有116家公司完成首发上市，融资额达1317.71亿元，同比分别增长 $16\%$ 和 $95.64\%$ ，市场投融资平衡态势持续改善。 2025年，全国有332家公司股权融资10826.36亿元，较上年分别增长 $11.78\%$ 和 $272.72\%$ 。其中：116家公司IPO首发募集资金1317.71亿元（同比增长 $95.64\%$ ）、占比 $12.17\%$ ；以增发为主的再融资募集资金9508.65亿元（同比增长 $326.17\%$ ），占比 $87.73\%$ 。 2025年，河南全年仅有国机精工1家公司增发融资1.15亿元，融资家数和规模均创历史新低。 图9：1990年-2025年全国IPO和增发融资金额（亿元） 资料来源：Wind，中原证券研究所 图10：1994年-2025年河南IPO和增发融资金额（亿元） 资料来源：Wind，中原证券研究所 从中部六省2025年股权融资数量和规模看，安徽省16家上市公司融资290.28亿元，领跑中部六省，与位居第二的湖北省12家上市公司163.22亿元融资规模拉开较大差距，河南、山西、江西三省融资家数和规模均有限，河南融资数量和规模均为个位数，居中部六省末位。 从中部六省2025年实现IPO上市情况来看，安徽省有5家公司实现首发上市，居中部六省首位，湖北省有4家公司实现首发上市，融资规模以47.92亿元居中部六省首位；江西、湖南省分别有3家和1家公司首发上市，河南省、山西省2025年无公司首发上市。 图11：2025年中部六省股权融资情况 资料来源：Wind，中原证券研究所 图12：2025年中部六省IPO融资情况 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 3.1.3. 河南上市公司融资回顾和展望 2025年，河南有9家上市公司启动增发融资程序。其中，仅有国机精工1家公司完成增发融资，豫光金铅1家公司停止实施，还有7家公司处于增发进程中。 目前，增发在途的7家公司进展情况如下：风神股份已获证监会通过，林州重机、焦作万方、豫能控股、新强联4家通过股东大会，仕佳光子、太龙药业2家通过董事会预案，7家预计合计定增融资380亿元。 按照可转债上市日期统计，2025年，河南省暂无上市公司公布可转债融资预案或可转债在途发行。 表 2: 2025 年河南上市公司定增融资进程表 <table><tr><td>代码</td><td>名称</td><td>城市</td><td>预案公告日</td><td>最新 公告日↓</td><td>方案进度</td><td>增发 价格</td><td>增发数量不 超(万股)</td><td>募集资金 (亿元)</td><td>定向增发 目的</td></tr><tr><td>300850.SZ</td><td>新强联</td><td>洛阳市</td><td>2025/12/24</td><td>2026/1/8</td><td>股东大会通过</td><td></td><td>12422.6</td><td>15</td><td>项目融资</td></tr><tr><td>600469.SH</td><td>风神股份</td><td>焦作市</td><td>2025/7/17</td><td>2026/1/1</td><td>证监会通过</td><td></td><td>21883.5</td><td>11</td><td>项目融资</td></tr><tr><td>001896.SZ</td><td>豫能控股</td><td>郑州市</td><td>2025/12/6</td><td>2025/12/24</td><td>股东大会通过</td><td></td><td>45773.4</td><td>20</td><td>项目融资</td></tr><tr><td>600222.SH</td><td>太龙药业</td><td>郑州市</td><td>2025/12/9</td><td>2025/12/9</td><td>董事会预案</td><td>6.076</td><td>7460.5</td><td>4.54</td><td>补充流资</td></tr><tr><td>000612.SZ</td><td>焦作万方</td><td>焦作市</td><td>2025/3/15</td><td>2025/9/10</td><td>股东大会通过</td><td>5.39</td><td>592750.8</td><td>319.5</td><td>融资收购</td></tr><tr><td>600531.SH</td><td>豫光金铅</td><td>济源市</td><td>2025/8/14</td><td>2025/8/15</td><td>停止实施</td><td>6.74</td><td>5934.7</td><td>4</td><td>补充流资</td></tr><tr><td>688313.SH</td><td>仕佳光子</td><td>鹤壁市</td><td>2025/7/11</td><td>2025/7/11</td><td>董事会预案</td><td>28.24</td><td>——</td><td>——</td><td>融资收购</td></tr><tr><td>002535.SZ</td><td>林州重机</td><td>林州市</td><td>2025/5/13</td><td>2025/6/7</td><td>股东大会通过</td><td>3.13</td><td>18000</td><td>6</td><td>补充流资</td></tr><tr><td>002046.SZ</td><td>国机精工</td><td>洛阳市</td><td>2024/10/19</td><td>2025/3/19</td><td>2025/3/19 上市</td><td>15.29</td><td>1147.41</td><td>1.15</td><td>项目融资</td></tr></table> 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 3.2. 二级市场 # 3.2.1. 河南指数走势 根据Wind资讯数据，2025年河南指数3上涨 $44.02\%$ ，分别跑赢上证25.61个百分点和沪深300指数26.36个百分点。 3各省区域指数采用wind区域指数，即基于内地省市区的地域划分编制的A股地域类指数。 2025年，中部六省指数除山西指数外全线上涨，且涨幅均超过上证和沪深300两大基准指数。其中，河南指数涨幅最大、达 $44.02\%$ ，山西指数微跌、跌幅为 $-0.32\%$ 。 图13：2025年河南指数、上证指数、沪深300走势对比 资料来源：Wind，中原证券研究所 图14：2025年中部六省市场指数变动（%） 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 3.2.2. 河南上市公司股价表现 2025年，沪深股指分别在4000点和13500点的阶段高位震荡下跌。根据Wind资讯数据，申万31个一级行业指数全年有29个上涨、2个下跌。其中：其中：有色金属、通信两个行业领涨，全年涨幅分别达到 $94.73\%$ 和 $84.75\%$ ，电子、综合、电力设备、机械设备涨幅居前，全年涨幅均超过 $40\%$ ，食品饮料、煤炭2个行业下跌，全年跌幅分别为 $9.69\%$ 、 $5.27\%$ 。 2025年，豫A股涨幅前3的公司是仕佳光子（442. $55\%$ ）、利通科技（217. $20\%$ ）、国机精工(212. $43\%$ )，跌幅前3的公司是蓝天燃气 $(-26.68\%)$ 、瑞贝卡 $(-17.80\%)$ 、安图生物 $(-16.15\%)$ 。 2025年，豫H股涨幅前3的公司是灵宝黄金（527.26%）、伟业控股（407.63%）、洛阳钼业（281.05%），跌幅前3的公司是建业新生活（-52.30%）、建业地产（-45.05%）、升能集团（-41.26%）。 图15：2025年涨跌幅居前的10位豫A股（%） 资料来源：Wind，中原证券研究所 图16：2025年涨跌幅居后的10位豫A股（%） 资料来源：Wind，中原证券研究所 图17：2025年涨跌幅居前的5位豫H股（%） 资料来源：Wind，中原证券研究所 图18：2025年涨跌幅居后的5位豫H股（%） 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 3.3. 河南上市公司 # 3.3.1. 河南上市公司数量与区域分布 按照发行日期统计，2025年，全国净增加87家A股上市公司，其中江苏、浙江、广东三省分别净增加25家、16家、15家，居全国前列，黑龙江、云南、吉林、贵州、海南净减少1-2家。 河南本年度新增1家上市公司，为注册地由北京迁至鹤壁的航天宏图。截至2025年年底，河南共有A、H上市公司138家<sup>4</sup>，其中：A股上市公司113家，H股上市公司31家，全国31个省份中排名维持在第12位和第9位不变。 表 3：河南省 18 个地级市 A 股上市公司数量对比 <table><tr><td>地级市</td><td>2022年(家)</td><td>2023年(家)</td><td>2024年(家)</td><td>2025年(家)</td><td>全省占比</td></tr><tr><td>郑州</td><td>37</td><td>39</td><td>40</td><td>40</td><td>35.40%</td></tr><tr><td>洛阳</td><td>14</td><td>14</td><td>14</td><td>14</td><td>12.39%</td></tr><tr><td>许昌</td><td>9</td><td>9</td><td>10</td><td>10</td><td>8.85%</td></tr><tr><td>新乡</td><td>6</td><td>8</td><td>8</td><td>8</td><td>7.08%</td></tr><tr><td>焦作</td><td>7</td><td>7</td><td>7</td><td>7</td><td>6.19%</td></tr><tr><td>南阳</td><td>7</td><td>7</td><td>6</td><td>6</td><td>5.31%</td></tr><tr><td>平顶山</td><td>3</td><td>4</td><td>4</td><td>4</td><td>3.54%</td></tr><tr><td>安阳</td><td>4</td><td>4</td><td>4</td><td>4</td><td>3.54%</td></tr><tr><td>周口</td><td>4</td><td>3</td><td>3</td><td>3</td><td>2.65%</td></tr><tr><td>商丘</td><td>3</td><td>3</td><td>3</td><td>3</td><td>2.65%</td></tr><tr><td>济源</td><td>3</td><td>3</td><td>3</td><td>3</td><td>2.65%</td></tr><tr><td>信阳</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>1.77%</td></tr><tr><td>濮阳</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>1.77%</td></tr><tr><td>漯河</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>2</td><td>1.77%</td></tr><tr><td>鹤壁</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>2</td><td>1.77%</td></tr><tr><td>驻马店</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>0.88%</td></tr></table> 4同时在A股和H股的上市公司按照1家核算，包括6家分别为：郑煤机、郑州银行、中原证券（H股为中州证券）、洛阳玻璃、洛阳钼业、一拖股份（H股为第一拖拉机股份）。A股数量包括实控人为新乡市政府的中威电子（300270）。 <table><tr><td>三门峡</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>0.88%</td></tr><tr><td>开封</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>1</td><td>0.88%</td></tr><tr><td>合计</td><td>107</td><td>111</td><td>112</td><td>113</td><td>100%</td></tr></table> 资料来源：Wind，中原证券研究 截至2025年12月底，河南省A股总市值20078.09亿元，较上年末增长 $43.69\%$ ，规模暂居全国第12位、中部六省第3位；期末剔除负值后市盈率(TTM,整体法)19.65倍、市净率(LYR,整体法）2.77倍。 表 4：中部六省 A 股上市公司数量变动及估值情况 <table><tr><td>省份</td><td>上市公司家数↓2025-12-31</td><td>上市公司家数2024-12-31</td><td>2025年净新增家数</td><td>总市值（亿元）</td><td>市盈率（TTM,整体法）</td><td>市净率（LYR,整体法）</td></tr><tr><td>安徽</td><td>186</td><td>182</td><td>4</td><td>26250</td><td>25.94</td><td>2.50</td></tr><tr><td>湖北</td><td>154</td><td>151</td><td>3</td><td>20366</td><td>36.13</td><td>2.66</td></tr><tr><td>湖南</td><td>146</td><td>146</td><td>0</td><td>18737</td><td>26.60</td><td>2.24</td></tr><tr><td>河南</td><td>113</td><td>112</td><td>1</td><td>20078</td><td>19.65</td><td>2.77</td></tr><tr><td>江西</td><td>91</td><td>88</td><td>3</td><td>11644</td><td>31.48</td><td>2.45</td></tr><tr><td>山西</td><td>41</td><td>41</td><td>0</td><td>7804</td><td>20.91</td><td>1.37</td></tr></table> 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 3.3.2. 河南上市公司重要事件 2025年12月，河南上公司公告可重点关注重大合同、收购增发、股份减持和人事变动等事项。例如：许继智能、平高电气、金冠电气合同中标公告，洛阳钼业：关于收购金矿等收购兼并事项的公告，新强联、太龙药业等发布增发预案的公告，多氟多、中创智领、花溪科技、三晖电气等公司股东或高管减持计划预披露公告，以及凯旺科技、新天科技、中光学等董事会完成换届选举等公告。详见“附表1：2025年河南A股上市公司重点公告一览表”。 # 4. 河南拟上市公司 # 4.1. 拟上市公司情况 2025年，河南省有1家IP0审核通过尚待发行公司为盛龙股份。其中：双瑞股份、岷山环能2家公司审核通过后均终止发行。 表 5: 2025 年河南省 IPO 上市以及审核通过尚未发行公司情况 <table><tr><td>代码</td><td>公司名称</td><td>城市</td><td>审核通过日期</td><td>上市板</td><td>主承销商</td><td>预计发行股数 (万股)</td><td>预计募集资金 (万元)</td><td>交易所</td></tr><tr><td>A25006.SZ</td><td>盛龙股份</td><td>洛阳市</td><td>2025-12-23</td><td>深证主板</td><td>国投证券</td><td>40524</td><td>153000</td><td>深圳</td></tr><tr><td>873827.BJ</td><td>岷山环能</td><td>安阳市</td><td>2025/04/11</td><td>北交所</td><td>德邦证券</td><td>8050</td><td>30192</td><td>北京</td></tr><tr><td>A22657.SZ</td><td>双瑞股份</td><td>洛阳市</td><td>2024/11/1</td><td>创业板</td><td>中信建投</td><td>10666.67</td><td>65374</td><td>深圳</td></tr></table> 资料来源：Wind，中原证券研究所备注：双瑞股份自2024年11月审核通过后，于2025年3月31日状态变更为中止审查，7月5日状态变更为终止(撤回)；岷山环能自2025年4月审核通过后，于2025年10月18日公告，股东大会审议通过终止发行上市申请的议案。 # 4.2. 提交IPO审核申报企业 截至2025年底，全国IPO已过会尚待发行的企业54家，申报在审企业253家<sup>5</sup>，中止审查企业47家。截至年底，2025年度终止(撤回)、终止（注册）企业94家。 2025年，河南省除盛龙股份过会待发行外，还有5家公司IPO申报审核程序中，其中：世纪数码、洛轴股份2家已问询，嘉晨智能、天海电子、海昌智能3家二次问询。目前，5家企业申报在审公司中有拟上深证主板1家、创业板1家、北交所3家，拟募集资金合计53.92亿元。 表 6: 2025 年河南省 IPO 审核申报企业情况 <table><tr><td>代码</td><td>最新公告日↓</td><td>受理日</td><td>企业名称</td><td>城市</td><td>拟上市板</td><td>审核状态</td><td>拟募集资金(万元)</td><td>保荐机构</td></tr><tr><td>874360.BJ</td><td>2025/12/29</td><td>2025/6/30</td><td>世纪数码</td><td>郑州市</td><td>北交所</td><td>已问询</td><td>41946.27</td><td>东方证券</td></tr><tr><td>A25006.SZ</td><td>2025/12/26</td><td>2025/5/21</td><td>盛龙股份</td><td>洛阳市</td><td>深证主板</td><td>报送证监会</td><td>153000</td><td>国投证券</td></tr><tr><td>874519.BJ</td><td>2025/12/24</td><td>2025/6/24</td><td>海昌智能</td><td>鹤壁市</td><td>北交所</td><td>二次问询</td><td>45200</td><td>国金证券</td></tr><tr><td>A25034.SZ</td><td>2025/12/22</td><td>2025/6/26</td><td>天海电子</td><td>鹤壁市</td><td>深证主板</td><td>二次问询</td><td>246042.1</td><td>招商证券</td></tr><tr><td>A25071.SZ</td><td>2025/12/14</td><td>2025/11/28</td><td>洛轴股份</td><td>洛阳市</td><td>创业板</td><td>已问询</td><td>180000</td><td>中信建投</td></tr><tr><td>874302.BJ</td><td>2025/11/25</td><td>2025/6/19</td><td>嘉晨智能</td><td>郑州市</td><td>北交所</td><td>二次问询</td><td>26017.63</td><td>中金公司</td></tr></table> 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 5. 投资建议 2025年度，河南省债券融资低于4000亿元，规模较上年不增反降，全国排名下降4位至第15位，股权融资家数和规模更是创历史新低。展望2026年，预期河南将会进一步强化对资本市场发展的支持，从而充分发挥资本市场对实体经济的支持作用。根据《中共河南省委关于制定河南省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，河南省“十五五”时期，将建设现代化产业体系，同时积极推动现代金融高质量发展。特别是“用好多层次资本市场，稳步扩大债券发行规模，完善企业上市培育体系，积极推进资金入豫，引育长期资本、耐心资本……加大对健康产业、养老产业等的金融支持，加强金融机构数字化转型和数字经济金融服务……完善并购、破产、置换、资产证券化等政策”等等。因此，建议2026年重点关注河南3类主题机会：一是关注实体经济和数智经济深度融合促进数字经济发展等新基建领域发展的相关上市公司；二是由国企改革推动的战略性并购重组的投资机会；三是关于健康产业、养老产业相关的上市公司。 # 6. 风险提示 全球贸易和产业管制政策带来的不确定性风险；经济增长和业绩不及预期；市场流动性风险。 5 审核状态为进行中，包括已受理、已问询、已回复、暂缓表决等。 附表 1: 2025 年 12 月河南 A 股上市公司重要公告摘览 <table><tr><td>日期</td><td>证券代码</td><td>公告标题</td><td>主题↓</td></tr><tr><td>2025-12-31</td><td>600312.SH</td><td>平高电气:中标公告</td><td>重大合同</td></tr><tr><td>2025-12-26</td><td>688517.SH</td><td>金冠电气:产品中标的自愿性披露公告</td><td>重大合同</td></tr><tr><td>2025-12-25</td><td>002560.SZ</td><td>通达股份:关于国家电网预中标的自愿性信息披露公告</td><td>重大合同</td></tr><tr><td>2025-12-16</td><td>920496.BJ</td><td>许昌智能:关于中标国家电网相关项目的提示性公告</td><td>重大合同</td></tr><tr><td>2025-12-16</td><td>688517.SH</td><td>金冠电气:产品中标的自愿性披露公告</td><td>重大合同</td></tr><tr><td>2025-12-30</td><td>688313.SH</td><td>仕佳光子:关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的进展公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-26</td><td>002936.SZ</td><td>郑州银行:郑州银行股份有限公司关于收购鄢陵郑银村镇银行股份有限公司设立分支机构的公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-25</td><td>600569.SH</td><td>安阳钢铁:关于出售控股子公司股权暨关联交易完成的公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-25</td><td>600531.SH</td><td>豫光金铅:关于公司股东济源投资集团有限公司国有股权无偿划转完成过户登记的公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-24</td><td>688357.SH</td><td>建龙微纳:关于全资子公司收购上海汉兴能源科技股份有限公司部分股权的公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-18</td><td>600569.SH</td><td>安阳钢铁:关于出售控股子公司股权的进展公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-16</td><td>920454.BJ</td><td>同心传动:出售控股子公司部分股份的公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-15</td><td>603993.SH</td><td>洛阳钼业:关于收购金矿项目的公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-13</td><td>000612.SZ</td><td>焦作万方:焦作万方铝业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)(修订稿)</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-13</td><td>000612.SZ</td><td>焦作万方:焦作万方铝业股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)(摘要)(修订稿)</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-11</td><td>300080.SZ</td><td>易成新能:关于收购开封时代新能源科技有限公司少数股东部分股权的公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-05</td><td>300481.SZ</td><td>濮阳惠成:关于筹划股权收购事项暨签署《股权转让框架协议》的提示性公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-03</td><td>603566.SH</td><td>普莱柯:关于拟认购中信农业所持中普生物股权暨购买资产的公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-02</td><td>920454.BJ</td><td>同心传动:关于股东拟协议转让部分股份暨触及权益变动的提示性公告</td><td>收购兼并</td></tr><tr><td>2025-12-24</td><td>300850.SZ</td><td>新强联:洛阳新强联回转支承股份有限公司2025年度向特定对象发行股票预案</td><td>增发预案</td></tr><tr><td>2025-12-09</td><td>600222.SH</td><td>太龙药业:2025年度向特定对象发行A股股票预案</td><td>增发预案</td></tr><tr><td>2025-12-06</td><td>001896.SZ</td><td>豫能控股:关于延长公司2023年度向特定对象发行A股股票股东大会决议有效期及相关授权有效期的公告</td><td>增发预案</td></tr><tr><td>2025-12-25</td><td>002179.SZ</td><td>中航光电:关于回购注销限制性股票激励计划部分限制性股票的公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-25</td><td>002535.SZ</td><td>林州重机:关于公司拟签订《回购协议》的公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-23</td><td>688313.SH</td><td>仕佳光子:关于回购股份注销完成暨股份变动的公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-23</td><td>000949.SZ</td><td>新乡化纤:关于变更回购股份用途并注销的公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-23</td><td>002448.SZ</td><td>中原内配:关于公司回购合伙企业部分财产份额的公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-20</td><td>002431.SZ</td><td>棕榈股份:关于回购股份注销完成暨股份变动的公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-13</td><td>002431.SZ</td><td>棕榈股份:关于股份回购比例达到1%及实施完成暨股份变动公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-03</td><td>000933.SZ</td><td>神火股份:河南神火煤电股份有限公司关于股份回购实施完成暨股份变动的公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-03</td><td>002601.SZ</td><td>龙佰集团:关于回购公司股份的进展公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-02</td><td>301376.SZ</td><td>致欧科技:关于回购公司股份的进展公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-02</td><td>688517.SH</td><td>金冠电气:关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-02</td><td>001215.SZ</td><td>千味央厨:关于股份回购进展情况的公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-02</td><td>600810.SH</td><td>神马股份:关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告</td><td>回购股权</td></tr><tr><td>2025-12-30</td><td>688357.SH</td><td>建龙微纳:关于合计持股5%以上股东权益变动触及1%刻度的提示性公告</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-26</td><td>002536.SZ</td><td>飞龙股份:关于控股股东及其一致行动人权益变动触及1%整数倍的公告</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-22</td><td>300263.SZ</td><td>隆华科技:简式权益变动报告书</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-19</td><td>002225.SZ</td><td>濮耐股份:秦翔股权评估报告</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-19</td><td>002225.SZ</td><td>濮耐股份:关于以公开竞买方式取得控股子公司部分股权的公告</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-17</td><td>603566. SH</td><td>普莱柯:关于认购中信农业所持中普生物股权的进展公告</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-13</td><td>688357. SH</td><td>建龙微纳:关于合计持股5%以上股东权益变动触及1%刻度的提示性公告</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-12</td><td>600222. SH</td><td>太龙药业:简式权益变动报告书</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-12</td><td>600222. SH</td><td>太龙药业:详式权益变动报告书</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-11</td><td>002857. SZ</td><td>三晖电气:关于持股5%以上股东及其一致行动人权益变动触及1%整数倍的公告</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-02</td><td>920454. BJ</td><td>同心传动:简式权益变动报告书(陈红凯)</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-02</td><td>920454. BJ</td><td>同心传动:简式权益变动报告书(上海惠秀私募基金管理有限公司)</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-01</td><td>300701. SZ</td><td>森霸传感:关于实际控制人之一致行动人权益变动触及1%的公告</td><td>权益变动</td></tr><tr><td>2025-12-22</td><td>300263. SZ</td><td>隆华科技:关于持股5%以上股东减持股份触及1%及5%整数倍暨披露简式权益变动报告书的提示性公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-13</td><td>002857. SZ</td><td>三晖电气:关于持股5%以上股东及其一致行动人权益变动触及1%整数倍暨减持完成的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-31</td><td>300248. SZ</td><td>新开普:关于董事提前终止减持计划暨减持股份结果的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-26</td><td>300263. SZ</td><td>隆华科技:关于股东股份减持计划实施完成的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-26</td><td>001277. SZ</td><td>速达股份:关于原副总经理减持计划实施完毕的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-25</td><td>002857. SZ</td><td>三晖电气:关于特定股东减持股份预披露公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-24</td><td>688066. SH</td><td>航天宏图:关于董事兼高级管理人员减持股份结果公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-23</td><td>300109. SZ</td><td>新开源:关于部分高级管理人员减持计划期限届满暨实施情况的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-22</td><td>601717. SH</td><td>中创智领:部分董事、高级管理人员减持股份计划公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-20</td><td>920895. BJ</td><td>花溪科技:股东拟减持股份的预披露公告(再次披露)</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-19</td><td>300480. SZ</td><td>光力科技:光力科技股份有限公司关于控股股东、实际控制人及其一致行动人提前终止减持计划暨减持股份结果的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-18</td><td>300910. SZ</td><td>瑞丰新材:关于持股5%以上股东减持结果的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-15</td><td>300850. SZ</td><td>新强联:关于控股股东减持股份计划期间届满暨实施情况的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-11</td><td>002179. SZ</td><td>中航光电:关于部分董事减持计划时间届满未减持股份的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-06</td><td>002407. SZ</td><td>多氟多:关于董事、控股股东一致行动人减持股份预披露的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-04</td><td>300829. SZ</td><td>金丹科技:关于董事减持股份计划实施完成的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-04</td><td>003008. SZ</td><td>开普检测:关于部分大股东、董事股份减持计划实施完成暨减持结果的公告</td><td>股份减持</td></tr><tr><td>2025-12-03</td><td>601666. SH</td><td>平煤股份:关于公司董事、高管增持股份计划的公告</td><td>股份增持</td></tr><tr><td>2025-12-31</td><td>003008. SZ</td><td>开普检测:关于公司高级管理人员辞职的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-31</td><td>002536. SZ</td><td>飞龙股份:关于聘任公司副总经理的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-31</td><td>600285. SH</td><td>羚锐制药:关于高级管理人员辞职的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-27</td><td>688119. SH</td><td>中钢洛耐:关于董事会秘书辞职的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-26</td><td>002189. SZ</td><td>中光学:关于完成第七届董事会换届选举并聘任高级管理人员及其他人员的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-26</td><td>002431. SZ</td><td>棕榈股份:关于董事会换届选举的提示性公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-25</td><td>002179. SZ</td><td>中航光电:关于董事会换届选举的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-24</td><td>002423. SZ</td><td>中粮资本:中粮资本控股股份有限公司关于变更公司董事会秘书的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-23</td><td>000933. SZ</td><td>神火股份:河南神火煤电股份有限公司关于副总经理、总工程师辞职的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-22</td><td>300259. SZ</td><td>新天科技:关于董事会完成换届及聘任高级管理人员的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-13</td><td>300080. SZ</td><td>易成新能:关于董事会换届选举的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-13</td><td>688119. SH</td><td>中钢洛耐:关于调整董事会专门委员会委员的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-13</td><td>605368. SH</td><td>蓝天燃气:关于变更董事会秘书的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-12</td><td>002407. SZ</td><td>多氟多:关于董事会换届选举的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-06</td><td>300259. SZ</td><td>新天科技:关于董事会换届选举的公告</td><td>人事变动</td></tr><tr><td>2025-12-05</td><td>301182. SZ</td><td>凯旺科技:河南凯旺电子科技股份有限公司关于董事会完成换届选举及聘任高级管理人员、证券事务代表及审计部经理的公告</td><td>人事变动</td></tr></table> 资料来源：Wind，中原证券研究所 # 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅 $10\%$ 以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10%至10%之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅 $10\%$ 以上。 # 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅 $15\%$ 以上； 增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅 $5\%$ 至 $15\%$ 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅 $-10\%$ 至 $5\%$ 减持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅 $-15\%$ 至 $-10\%$ 卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅 $15\%$ 以上。 # 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 # 重要声明 中原证券研究所股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券研究所股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。 若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。 # 特别声明 在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。