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河南资本市场月报（2026年第1期）总结

核心内容概述

本报告分析了2025年河南省经济运行情况、宏观政策、证券市场运行及投资建议，旨在为投资者提供关于河南资本市场发展的全面视角。

主要观点与关键信息

1. 经济运行及对比分析

1.1 全国与河南对比

• 工业生产：2025年11月，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，而河南同比增长8.0%，高于全国3.2个百分点，显示河南工业生产保持强势。
• 消费动能：河南社会消费品零售总额同比增长4.4%，高于全国3.1个百分点，显示出较强的消费能力。
• 固定资产投资：河南固定资产投资同比增长4.3%，高于全国6.9个百分点，显示河南投资较具韧性。
• 政策支持：中央经济工作会议强调“坚持内需主导”，河南省则提出“1+2+4+N”目标任务体系，进一步扩大内需、优化供给。

1.2 河南与中部六省对比

• 工业增速：河南1-11月工业增加值增速为8.4%，高于安徽、湖北、江西、山西等省。
• 消费表现：河南社零增速达5.8%，高于湖北、山西等省。
• 投资情况：河南投资增速为4.3%，高于湖北、江西等省，但低于安徽。

2. 宏观政策跟踪

2.1 多层次资本市场建设相关政策

• 金融监管总局调整保险业务风险因子，支持科技创新和外贸企业。
• 证监会强调全面深化资本市场改革，打造一流投行和投资机构。
• 中央经济工作会议提出稳中求进、提质增效，推动多领域合作共赢。
• 中国人民银行等八部门支持西部陆海新通道建设。
• 工信部推动汽车行业数字化转型，目标到2027年实现智能制造能力提升。
• 国务院实施增值税法，优化税收政策。

2.2 河南省相关政策

• 河南省发布自贸试验区对接国际高标准经贸规则的措施，推动高水平制度型开放。
• 深化新能源上网电价市场化改革，推动绿色转型。
• 支持微短剧产业高质量发展，构建内容创作、产业链条等支持体系。
• 科技金融提质增效，目标到2027年科技型中小企业贷款增速高于各项贷款平均增速。
• 加快专利转化运用，提升知识产权创造、运用和保护能力。

2.3 中部其他省份相关政策

• 湖北：加快场景培育与应用，建设智慧化现代医疗体系。
• 湖南：壮大养老产业，启动城市更新行动。
• 安徽：推进大功率充电设施建设，支持文化高质量发展，推动科技赋能文旅发展。
• 江西：推动脑机接口技术与产业发展，实施“人工智能+”行动方案。
• 山西：推出电子《回国人员购买国产汽车准购单》，推动留学生免税购车服务。

3. 证券市场运行情况

3.1 一级市场

• 债券融资：2025年河南信用债融资3858.80亿元，同比下降12.25%，全国排名下降至第15位。
• 股权融资：河南仅有国机精工1家公司完成增发融资1.15亿元，融资家数和规模创历史新低。
• IPO情况：2025年河南无公司完成IPO上市，仅盛龙股份过会待发行，其余2家公司过会后终止。

3.2 二级市场

• 河南指数：2025年上涨44.02%，跑赢上证指数25.61个百分点和沪深300指数26.36个百分点。
• 上市公司股价表现：豫A股涨幅前三为仕佳光子（442.55%）、利通科技（217.20%）、国机精工（212.43%）；跌幅前三为蓝天燃气（-26.68%）、瑞贝卡（-17.80%）、安图生物（-16.15%）。
• 豫H股：涨幅前三为灵宝黄金（527.26%）、伟业控股（407.63%）、洛阳钼业（281.05%）；跌幅前三为建业新生活（-52.30%）、建业地产（-45.05%）、升能集团（-41.26%）。

3.3 河南上市公司

• 数量与分布：截至2025年底，河南共有A股上市公司113家，H股31家，总数138家，全国排名第12位，中部六省排名第3位。
• 融资情况：A股总市值达20078.09亿元，较上年增长43.69%。
• 重要事件：包括重大合同、收购兼并、增发预案、股份减持与人事变动等。

4. 河南拟上市公司

• 拟上市公司情况：目前河南省申报在审企业有5家，分别为世纪数码、洛轴股份、嘉晨智能、天海电子、海昌智能。
• IPO审核：盛龙股份过会待发行，双瑞股份、岷山环能审核通过后终止。

5. 投资建议

• 重点机会：2026年建议重点关注以下三类主题：
  • 实体经济与数智经济深度融合，推动数字经济发展。
  • 国企改革带来的战略性并购重组机会。
  • 健康产业、养老产业相关的上市公司。

6. 风险提示

• 全球贸易和产业管制政策：带来不确定性风险。
• 经济增长和业绩不及预期：可能影响投资回报。
• 市场流动性风险：可能导致资金链紧张。

结论

河南资本市场在2025年展现出较强的韧性，工业生产、消费和投资均表现良好。尽管股权融资和债券融资有所下降，但河南省政府及相关部门正积极出台政策以支持资本市场发展，提升科技金融和数字金融服务能力。未来，随着“十五五”规划的实施，河南资本市场有望进一步发展，为实体经济提供更多支持。