20241125-东证期货-光伏玻璃周度报告_供给仍存缩减空间_光伏玻璃价格预计持稳_10页_2mb

光伏玻璃周度报告（截至2024/11/22）要点总结

一、市场供需分析

截至2024年11月22日，国内光伏玻璃各规格价格保持稳定，20mm镀膜价格为12元/平米，32mm镀膜价格为195元/平米，环比持平。供需格局方面，光伏玻璃厂家产销基本持平，但厂家亏损情况严重，行业利润降至-69%左右。短期供给端存在收缩空间，冷修产线增加，市场预期供需将加快调整。

二、供给端动态

1. 上周新增1个窑炉冷修、1个窑口封停，预计未来冷修浪潮将延续。
2. 重点观察产能变动，1月至7月点火新增产能较密集，8月后进入大面积冷修阶段。
3. 当前总产能中产能利用率呈波动下行趋势，7月、8月、9月产能冷修速度加快，行业产能力度收缩明显。

三、需求端动态

1. 上周行业订单情况良好，产销持平，部分企业小幅去库。
2. 临近月末或有发货节奏放缓预期，但总体库存处在去库通道。
3. 需求端未有明显波动，但8月、9月组件端开工率过渡调整带来需求拐点可能。

四、库存与利润

1. 光伏玻璃行业当前库存基本平稳，预计将随供给调整出现小幅去库趋势。
2. 由于产能过剩与需求拉动力不足，利润持续压缩至亏损69%。
3. 重质纯碱等成本端走势对价格底部支撑有所增强。

五、外贸市场

1. 1-10月出口总量同比增长33%，但增速放缓。
2. 出口扩张正在趋缓，但自身出口对下游支撑仍存在。

六、风险提示

1. 组件厂端开机率突然回升可能带来需求端压力，对价格形成扰动。
2. 全球光伏装机量不及预期、断点复产加速等均属下行风险。

七、投资建议

维持“轻仓震荡偏空”操作思路。短期供需博弈持续调整，产业冷修预期或导致短期价格偏弱，需规避价格下行风险，建议投资者谨慎观望为主。

八、关键数据参考：

• 毛利率：-69%
• 库存天数：8天（参考水平）
• 成本结构变化：纯碱成本支撑理性化
• 出口与进口比例：出口量是进口量3倍左右