> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与行业分析总结 ## 核心内容概述 本报告总结了近期镍市场在期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等方面的表现与趋势。从数据和观点来看，市场整体呈现高位调整态势，同时受到地缘政治和成本因素的双重影响。 --- ## 一、期货市场 ### 1.1 沪镍主力合约 - **收盘价**：149700元/吨（环比下降4990元/吨） - **持仓量**：161941手（环比下降15371手） - **前20名净买单量**：-42411手（环比下降8010手） ### 1.2 LME市场 - **LME3个月镍价**：19200美元/吨（环比下降435美元/吨） - **LME库存**：277890吨（环比增加1026吨） - **注销仓单**：12774吨（环比下降840吨） ### 1.3 仓单数量 - **沪镍仓单**：70394吨（环比增加519吨） ### 1.4 基差与升贴水 - **NI主力合约基差**：-1400元/吨（环比下降60元/吨） - **LME镍升贴水**：-200.29美元/吨（环比下降6.6美元/吨） --- ## 二、现货市场 ### 2.1 镍现货价格 - **SMM1#镍现货价**：148300元/吨（环比下降5050元/吨） - **长江有色现货均价**：148200元/吨（环比下降5250元/吨） ### 2.2 上海电解镍价格 - **CIF提单价**：210美元/吨（环比持平） - **保税库仓单价**：210美元/吨（环比持平） ### 2.3 电池级硫酸镍 - **平均价**：31150元/吨（环比持平） --- ## 三、上游情况 ### 3.1 镍矿进口 - **进口数量**：163.19万吨（环比增加40.8万吨） - **进口平均单价**：138.99美元/吨（环比增加42.4美元/吨） - **印尼红土镍矿含税价**：41.71美元/湿吨（环比持平） ### 3.2 港口库存 - **总计**：736.59万吨（环比增加40万吨） --- ## 四、产业情况 ### 4.1 电解镍产量 - **产量**：29430吨（环比增加1120吨） ### 4.2 镍铁产量 - **产量**：3.2万金属吨（环比下降0.11万金属吨） ### 4.3 精炼镍及合金进口 - **进口数量**：19459.24吨（环比增加2151.09吨） ### 4.4 镍铁进口 - **进口数量**：82.34万吨（环比下降0.83万吨） --- ## 五、下游情况 ### 5.1 不锈钢产量 - **300系产量**：193.7万吨（环比增加61.76万吨） ### 5.2 不锈钢库存 - **300系库存**：60.09万吨（环比增加0.62万吨） --- ## 六、行业消息 1. 伊朗与美国就缓解海上封锁以换取霍尔木兹海峡逐步开放达成共识，但尚未得到双方证实。 2. 巴基斯坦外交部表示愿意为美伊对话提供便利，并称巴方是“可信赖的调解人”。 3. 中国外长王毅与伊朗外长会谈，强调全面止战的重要性，并表示坚持谈判尤为关键。 --- ## 七、观点总结 ### 7.1 宏观面 - 美伊接近达成先止战再设30天谈判期的备忘录，核谈判关键条款出现松动。 - 伊朗称“和谈进展”只是美国愿望清单，尚未实质性推进。 ### 7.2 基本面 - **成本因素**：菲律宾因海运价格上涨导致镍矿成本上移；印尼镍矿RKAB审批完成约90%，但节奏偏慢；印尼新版镍矿HPM公式基数上调，镍矿生产成本上抬；印尼计划推进镍出口税和暴利税，进一步增加成本。 - **供给端**：中印新增产能继续投放，但受矿端成本上涨及印尼硫酸供应紧缺影响，生产压力增加。 - **需求端**：钢厂利润扩大，但需求淡季导致排产增量有限；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 ### 7.3 库存与升贴水 - **国内镍库存**：延续增长趋势。 - **现货升水**：明显下调。 - **海外LME库存**：小幅下降，现货升水也有所下调。 ### 7.4 技术面 - 持仓持稳，价格调整，多头氛围谨慎。 - **短期预测**：预计沪镍价格将高位调整，关注15万关口的争夺。 --- ## 八、重点关注 - 今日暂无重大消息发布。 --- ## 九、免责声明 本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。本报告版权为瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处，并不得对报告内容进行有悖原意的引用、删节和修改。