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碳酸锂期货早报总结（2026年5月22日）

核心内容

本报告分析了碳酸锂期货市场近期的供需、成本、库存、价格走势及主力持仓情况，提供了对市场走势的预测和风险提示。整体来看，碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，价格和基差震荡，成本端差异显著，市场情绪受到消息面影响波动。

主要观点

1. 供给端

• 2026年4月碳酸锂产量为110030实物吨，预测5月产量为113780实物吨，环比增加3.41%。
• 碳酸锂进口量4月为32650.36吨，预测5月为30000吨，环比减少8.11%。
• 锂矿石端供给高位，下降幅度有限；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
• 回收端生产成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。

2. 需求端

• 下游需求预计有所强化，库存或将有所去化。
• 磷酸铁锂样本企业库存环比增加2.15%，三元材料样本企业库存环比增加1.35%。
• 电池装车量持续增长，磷酸铁锂装车量同比增长114.83%，三元电池装车量同比增长87.72%。

3. 成本端

• 锂辉石精矿成本为178271元/吨，日环比减少2.65%，生产所得为-1655元/吨，亏损。
• 锂云母成本为162077元/吨，日环比减少4.55%，生产所得为10521元/吨，盈利。
• 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足。
• 外购锂云母成本下降，但锂辉石成本上升，导致锂云母厂家停减产计划。

4. 库存情况

• 总体库存为100663吨，环比减少0.74%，低于历史同期平均水平。
• 冶金厂库存为18374吨，环比减少3.75%；下游库存为42729吨，环比增加15.03%；其他库存为39560吨，环比减少12.43%。
• 需求端库存增加，显示下游需求疲软。

5. 盘面与基差

• 09合约期价收于MA20线下方，MA20向下，显示短期偏弱。
• 09合约基差为4400元/吨，现货升水期货。
• 基差波动较大，部分合约出现大幅回调。

6. 主力持仓

• 主力净空，空减，显示市场情绪偏空。

关键信息

1. 价格走势

• 电池级碳酸锂现货价为182000元/吨，环比上涨1.68%。
• 09合约收盘价为177600元/吨，环比下跌3.00%。
• 05合约收盘价为182520元/吨，环比下跌1.33%。

2. 供需平衡

• 2026年4月碳酸锂供需平衡为1968万吨，环比减少1973万吨。
• 电池装车量持续增长，显示新能源车需求旺盛。

3. 成本与利润

• 锂辉石成本下降，但利润为负，显示亏损。
• 锂云母成本下降，利润为正，显示盈利。
• 盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足。

风险提示

• 利多因素：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。
• 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。

总结

碳酸锂市场在2026年5月呈现供需紧平衡状态，价格和基差震荡，成本端差异显著，市场情绪受消息面影响波动。锂辉石成本上升导致亏损，而锂云母和盐湖成本下降带来盈利。总体库存有所减少，但下游库存增加，显示需求疲软。预计下月需求有所强化，库存或有所去化。主力合约净空，空减，显示市场情绪偏空。建议关注停减产/检修计划对市场的影响。