> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结（2026年5月22日） ## 核心内容 本报告分析了碳酸锂期货市场近期的供需、成本、库存、价格走势及主力持仓情况，提供了对市场走势的预测和风险提示。整体来看，碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，价格和基差震荡，成本端差异显著，市场情绪受到消息面影响波动。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给端** - 2026年4月碳酸锂产量为110030实物吨，预测5月产量为113780实物吨，环比增加3.41%。 - 碳酸锂进口量4月为32650.36吨，预测5月为30000吨，环比减少8.11%。 - 锂矿石端供给高位，下降幅度有限；盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 - 回收端生产成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。 ### 2. **需求端** - 下游需求预计有所强化，库存或将有所去化。 - 磷酸铁锂样本企业库存环比增加2.15%，三元材料样本企业库存环比增加1.35%。 - 电池装车量持续增长，磷酸铁锂装车量同比增长114.83%，三元电池装车量同比增长87.72%。 ### 3. **成本端** - 锂辉石精矿成本为178271元/吨，日环比减少2.65%，生产所得为-1655元/吨，亏损。 - 锂云母成本为162077元/吨，日环比减少4.55%，生产所得为10521元/吨，盈利。 - 盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足。 - 外购锂云母成本下降，但锂辉石成本上升，导致锂云母厂家停减产计划。 ### 4. **库存情况** - 总体库存为100663吨，环比减少0.74%，低于历史同期平均水平。 - 冶金厂库存为18374吨，环比减少3.75%；下游库存为42729吨，环比增加15.03%；其他库存为39560吨，环比减少12.43%。 - 需求端库存增加，显示下游需求疲软。 ### 5. **盘面与基差** - 09合约期价收于MA20线下方，MA20向下，显示短期偏弱。 - 09合约基差为4400元/吨，现货升水期货。 - 基差波动较大，部分合约出现大幅回调。 ### 6. **主力持仓** - 主力净空，空减，显示市场情绪偏空。 --- ## 关键信息 ### 1. **价格走势** - 电池级碳酸锂现货价为182000元/吨，环比上涨1.68%。 - 09合约收盘价为177600元/吨，环比下跌3.00%。 - 05合约收盘价为182520元/吨，环比下跌1.33%。 ### 2. **供需平衡** - 2026年4月碳酸锂供需平衡为1968万吨，环比减少1973万吨。 - 电池装车量持续增长，显示新能源车需求旺盛。 ### 3. **成本与利润** - 锂辉石成本下降，但利润为负，显示亏损。 - 锂云母成本下降，利润为正，显示盈利。 - 盐湖成本显著低于矿石端，盈利空间充足。 --- ## 风险提示 - **利多因素**：锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。 - **利空因素**：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。 - **主要风险点**：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。 --- ## 总结 碳酸锂市场在2026年5月呈现供需紧平衡状态，价格和基差震荡，成本端差异显著，市场情绪受消息面影响波动。锂辉石成本上升导致亏损，而锂云母和盐湖成本下降带来盈利。总体库存有所减少，但下游库存增加，显示需求疲软。预计下月需求有所强化，库存或有所去化。主力合约净空，空减，显示市场情绪偏空。建议关注停减产/检修计划对市场的影响。